聚焦高潛力核心都市圈，異地複製全面加速

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華夏幸福

2018年，公司業績實現穩步增長，營收增速處於較高水準，盈利能力進一步增強。在公司堅持聚焦核心都市圈的戰略下，依托京津冀、長三角、粵港澳大灣區等核心都市圈“3+3+4”的戰略布局，通過多元渠道獲取優質資源和項目，為公司的發展奠定了基礎。尤其是環京以外核心都市圈的項目，為公司的業績增長帶來了有力支撐。

此外，隨著公司PPP市場化運作模式的逐漸成熟，公司未來發展更加值得期待。

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一

營業收入快速增長，盈利能力進一步增強

2018年，公司主營業務穩健增長，實現營業收入837.99億元，同比增長40.52%。營業收入的大幅增長主要是由於產業新城業務的快速發展和異地複製的加速突破，使得公司在環北京以外的區域取得了業績的大幅增長。其中，環北京以外區域實現收入257.07億元，同比增長82.80%，佔公司主營業務營業收入的比例為30.82%，較2017年上升7.1個百分點。環京以外地區的快速突破，說明了公司產業新城模式的可複製性，也展現出公司高質量快速打造產業新城的能力。

截止2018年末，公司的預收账款達1375億元，預計將在未來二三年內，逐步結轉為公司的營業收入與利潤，為公司持續高速增長的經營業績提供保障。同時，公司實現歸屬於母公司股東淨利潤117億元，同比增長33%，毛利潤率達到42%，ROE達到35.2%，較2017年提高3.6個百分點，盈利能力進一步增強。

二

環京以外銷售額大漲109.08%，京外潛力都市圈助力企業快速發展

2018年，公司實現銷售金額1627.61億元，同比增長6.93%。其中，產業新城業務結算收入額310.39億元，房地產業務簽約銷售金額1292.68億元，其他業務（物業及酒店）銷售金額為24.54億元。實現銷售面積共計1502.85萬平方米，同比增長58%。

同時，環北京以外區域的銷售額為756.19億元，同比增長109.08%，佔公司整體銷售額比例從2017的23.76%大幅提升至46.46%，環北京以外區域的住宅業務銷售額564.81億元，同比增長93.13%，銷售額比重由2017年的24.36%提升至43.69%，銷售面積比重由2017年的34.20%提升至54.15%。

公司堅持聚焦核心都市圈戰略，布局15個核心都市圈，形成“3+3+4”格局。主要表現為精耕京津冀都市圈，密集布局長三角（南京、杭州、合肥）都市圈，加快布局粵港澳都市圈；積極推進布局鄭州、武漢和成都三個高潛力核心都市圈，以及長沙、西安、貴陽和沈陽四個潛力核心都市圈。

2018年，公司新增簽署PPP項目合作協議18個，全部在環北京以外區域，主要位於環杭州、環鄭州、環合肥、環武漢、環廣州等都市圈內。新增的16個PPP入庫產業新城項目、3個國家級PPP示範項目，也均在環北京以外區域。

三

債務結構優化，短期償債無壓力

2018年，面對不斷趨嚴的金融政策，公司嚴控融資成本，主動去杆杠，憑借穩健的經營與業務模式的優異性，形成了多元化的融資渠道。2018年，公司充分利用境內債券市場，持續拓展海外債券市場，發行各類債券產品，其中發行公募債120億元，私募債46.1億元，短期融資券50億元；全年共發行13.7億美元海外債券。同時截至2018年末，公司共有銀行授信3683億元，使用605億元，剩餘額度3078億元。

截止2018年末，公司手持貨幣資金為472.81億元，同比減少30.58%，貨幣資金的減少主要是由於歸還到期債務。公司一年內到期的有息負債為201.19億元，佔總有息負債的比例從2017年的31%下降至19%，長短期債務比為4.2倍，公司貨幣資金覆蓋一年以內到期的有息負債為1.8倍，償債能力較強。

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