A股入摩開啟預熱模式 MSCI首發中小盤指數

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　　A股已開啟“入摩”倒計時，國際投資氛圍相應切換進入預熱模式。3月14日，指數編排公司MSCI公布推出12個指數，從而進一步擴大MSCI中國指數產品，為中國A股納入指數做好準備。其中，中小盤指數產品成為本次發布的新亮點。

　　首發中小盤指數

　　2017年6月20日，MSCI宣布將在MSCI新興市場指數和MSCI ACWI指數中引入部分大市值的中國A股。按照計劃，該決定於2018年6月1日正式生效後，MSCI中國相關指數將覆蓋全球範圍內所有類型的中國上市公司。

　　公告顯示，本次發布的12隻指數產品中，既包括MSCI中國A股指數和MSCI中國A股大盤股指數，也包括MSCI中國A股中盤股指數、MSCI中國全部股票中盤股指數、MSCI中國全部股票中小盤股指數等，成為本次突出特點之一。

　　對此，港股專家溫天納向證券時報·e公司記者表示，本次發布是為A股納入MSCI指數做預熱準備，MSCI中國A股指數本身就包括了滬深300重要標的個股，本次推出新的指數產品為中小盤投資提供了參考標的，有助於投資者接觸到更多不同類型的A股股票。

　　天元金融策略分析師梁浩榮也向記者表示，本次MSCI新指數覆蓋中小盤，這是對後續MSCI公布的路線規劃的完善。畢竟，隨著內地金融市場國際化和自由化提升，投資者需要更多工具、更完善的資訊幫助做投資抉擇。本次MSCI將中國指數劃分為不同的層次，也是讓市場參與者從中挑選合適的投資標的。

　　外資加大中小盤配置力度

　　A股市場對外資流入規模抱有較高的期待。

　　中金公司策略分析師王漢鋒認為，自去年8月MSCI之A股成分股調整完成後，潛在A股納入標的從初始的222隻擴大至237隻。結合更新後的納入名單和MSCI公布的全球跟蹤相關指數的資產規模，靜態估算2018年將給中國資本市場帶來約150億美元至200億美元的資金流入。

　　另一方面，國內資金也在積極跟蹤MSCI產品。據證監會披露，截至3月2日共計24隻MSCI相關指數基金產品已獲受理，另外招商基金及南方基金等旗下產品獲批。不過，外資對MSCI標的布局並未立杆見影，持倉反而下降。

　　2月MSCI調整中國A股指數成分股，新增杭州銀行、海航基礎、步長製藥等7隻股票，剔除夢舟股份、航發科技、貝因美3隻股票。統計顯示，自去年宣布納入A股以來，MSCI新增中國A股指數成分股主要集中在材料、房地產、資訊技術、消費、能源化工等領域。

　　不過，去年下半年以來，通過滬、深港通北上的資金對A股MSCI標的布局並未大規模開展。

　　廣發證券分析師戴康指出，去年下半年以來北上資金對MSCI標的股票持倉佔比不升反降，而月度淨流入佔比也一度出現明顯下降。從2015年以來經驗表明，全球股市急跌後北上資金往往會抄底A股，今年春節後北上資金抄底跡象明顯。

　　整體來看，北上資金對個股的影響力逐漸顯現，持股佔比和交易佔比不斷提升，而且北上資金對個股持股比例越高，對股價影響越大。

　　外資配置方向的變化也值得關注。今年以來北上資金調倉風格發生了明顯變化，加大了中小創板塊配置。

　　據e公司數據統計，今年春節後，北上資金基本維持對中小創板塊淨流入，特別在最近兩周，創業板加倉力度明顯超過其他板塊。

　　招商基金國際業務部總監、招商MSCI中國A股國際通指數基金擬任基金經理白海峰表示，MSCI中國A股指數恰好契合了當前的市場投資的風格。MSCI中國A股國際通指數相對於上證50，覆蓋範圍更加廣泛；預計未來A股的龍馬行情有望由“漂亮50”向二線藍籌、中盤藍籌、創藍籌集中。

責任編輯：馬秋菊 SF186