每經編輯：何建川
今天，滬指小跌7.41點，以2903.64點報收，跌幅為0.25%，滬市僅成交1398億元。指數看似平淡，但個股表現還是比較精彩，尤其是超級大盤股的座次又發生了變化，貴州茅台取代工商銀行，成為A股第一大流通市值個股。
當然，今天最大的看點不是在A股，而是在港股市場。兩場“慘劇”剛剛發生，兩隻個股幾乎被“清零”！
大事件
一直以來，很多A股投資者希望放開漲跌幅限制，甚至是不設漲跌幅限制。但是，如果真的這樣了，可能有些承受不住。漲的時候，可能會很刺激；但跌起來，那就可能面臨股票市值“一夜清零”的風險。
今天，港股市場的兩隻個股，給大家上了一堂生動的風險教育課。
首先是雅高控股，今天開盤直接大跌61.49%，隨後不斷放量下跌，最終大跌97.94%。上午11點左右，公司宣布暫停交易，股價停留在0.305港元。短短一個多小時，雅高控股市值蒸發近450億港元。
雅高控股是今年港股市場第一大妖股，今年初其股價就只有0.3港元左右。到了9月份，已經漲到了9港元。9月中下旬，雅高控股來了一次過山車行情，到10月初跌到2.5港元左右，此後再度大幅炒高。而就在昨天，雅高控股股價已經達到14.95港元附近。
有意思的是，就在前不久的11月8日，MSCI宣布，雅高控股獲選MSCI中國指數，變動將在11月26日收市後生效。受此刺激，股價當日暴漲超過40%。然而，還沒有等到正式生效，雅高控股的股價就崩盤了。今天，MSCI宣布，暫停此前雅高控股獲選MSCI中國指數的決定。
無獨有偶，同樣是今天，另外一隻港股卡森國際也遭遇了同樣的待遇。股價暴跌90%之後，卡森國際也緊急停牌了。
類似的是，卡森國際同樣是今年港股市場的妖股，股價從1月份的3港元，最高漲到了8.41港元。不過從9月份開始，卡森國際的股價也開始走下坡路，在今天暴跌之前，股價還有4.58港元。
這兩隻港股的暴跌，對我們A股市場的投資者有什麽啟發呢？當然有！
先說雅高控股，公司主營業務是大理石礦山和大理石生產商，通俗點說，就是做石材生意，還曾經和知名藝人劉德華有過生意上的合作。
不過，雅高控股的股價大漲，與其主營業績完全不匹配，主要依靠對外收購來維持。今年9月，雅高控股曾經有過兩次暴跌的經歷，一次是9月11日大跌16.13%，一次是9月23日大跌48.25%。
由此可見，愛講故事，沒有業績支撐的股價爆炒，必然蘊藏巨大的風險，這顆“雷”誰也不知道什麽時候會爆炸，一旦爆了，就是股價“清零”。關注“道達號”微信公眾號，每天及時閱讀達哥的投資手記。
再說卡森國際，今天股價的暴跌，是受到了沽空機構的狙擊。這家公司，本來是做汽車皮革和家具的。
不過，看空報告稱，公司在三年前已經將最好的業務出售給了董事長的子女。而卡森國際真正存在疑點的，是其在柬埔寨投資的水上樂園和經濟開發區項目。
說白了，還是講了一些故事，吹了一些牛皮。現在，別人來戳牛皮了，股價也“清零”了。
卡森國際的案例告訴我們，如果發現有些公司喜歡用海外投資的業務來講故事，那就一定要小心了。這種事情，不僅港股公司有，A股公司同樣有。
據財新報導，11月19日上午，康得新財務造假聽證會在證監會召開。據江蘇證監局相關人士在質證環節介紹，在鍾玉的指揮下，康得新外銷業務實際上是以PET等外品（基材）冒充光學膜運到海外，免費送給別人，再由康得新相關人員一手炮製虛假業務合約，臨摹國外客戶簽名，黏貼列印，虛構外銷業務產業鏈。
今日複盤
港股兩家公司股價的“慘劇”觸目驚心。而A股今天最大的看點，無疑是第一大流通市值個股“換人”了。不過，今天座次的變化，不是看誰漲得多，而是看誰跌得少。
今天，貴州茅台下跌0.2%，流通市值為15467.56億元，工商銀行下跌1.21%，流通市值為15448.78億元，於是，貴州茅台成了A股市場第一大流通市值個股。
有個段子比較有意思。2017年6月，某券商軍工首席發出靈魂拷問：貴州茅台+五糧液+洋河股份=軍工板塊市值。6個月後，也就是2017年底，該首席再次聲嘶力竭地怒吼：貴州茅台一家已經超過整個軍工板塊的市值，這合理嗎？大家都說不合理！太不合理了！
而今天，貴州茅台的市值已經是整個軍工板塊市值的3倍了。
真的不合理嗎？或許，存在就是合理的。2007年，中國石油上市第一天，總市值就達到8.89兆元，這個紀錄至今還沒有被打破。而現在，中國石油總市值縮水了約8兆元，你覺得合理嗎？關注“道達號”微信公眾號，每天及時閱讀達哥的投資手記。
沙盤推演
今天市場調整，其實主要就是這些超級大盤股在跌，貴州茅台、工商銀行、中國平安、中國人壽、招商銀行等權重股紛紛走弱。
滬指最多跌了近20點，一度跌破2900點整數關，尾市有所回升，日K線收出十字星。
對於後市，達哥依舊不悲觀。昨天，全球經貿關係方面出現了不確定性，這個利空，今天市場算是扛住了。
今天，商務部新聞發言人高峰在商務部例行新聞發布會上說，中美雙方經貿團隊將繼續保持密切溝通。關於協議磋商的細節，目前沒有更多信息可以透露，但外界的傳言並不準確。中方願與美方在平等和相互尊重的基礎上，共同努力，妥善解決彼此核心關切，力爭達成第一階段協議。這符合中美雙方的共同利益，也符合整個世界的利益。
滬深300指數倉位參考
日期：2019年11月21日
今日倉位：六成
明日倉位計劃：六成
一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。
二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。
（張道達）
根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。
（封面圖片來源：攝圖網）
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