華爾街：美股牛市還將持續一年，標普500年底目標位3000點

騰訊證券1月2日訊，據美國財經媒體CNBC報導，有些華爾街策略師稱，在2018年裡困擾股市的一些因素很有可能將在2019年的某個時候發生逆轉，從而為股市帶來強勁的“順風”。

在經歷了自1931年最糟糕的12月份表現以及自金融危機以來最糟糕的年度表現之後，股市進入了2019年，而市場仍舊容易受到去年12月下旬歷史性的即日波動的影響。標普500指數在2495點附近徘徊，該指數在整個2018年的交易中累計下跌了6.6%左右，而在去年12月份則累計下跌了9.6%。

美國股市在2018年的最後一個季度中呈現出下跌走勢，原因是投資者擔心經濟增長速度和企業盈利增長都正在減速，而美聯儲的加息政策和國際貿易緊張形勢更是使得股市下跌的步伐加快。但據CNBC進行的一項調查顯示，大多數華爾街策略師都對牛市抱有樂觀立場，並預計美股牛市還將延續一年時間。調查表明，受訪策略師為標普500指數設定的2019年底目標點位平均值為3000點，與目前點位相比代表著20%的上漲空間。

“從基本面來看，我不認為股市目前的回調是合理的。市場會自我調整，我認為股市擁有很大的上行空間。因此，我們認為股市已經見底。”瑞士信貸集團的首席美國股票策略師喬納森-葛羅柏（Jonathan Golub）說道。他將標普500指數的2019年底目標點位設定在2925點，並指出市場所面臨的一個正面因素是，預期市盈率已經從2018年初時的18.4倍下降到了15倍。

但是，雖然最近幾天以來的上漲走勢令人感到振奮，但也有一些策略師認為，隨著市場在上周低點附近形成底部，未來股市可能仍將保持震蕩走勢。

資產管理公司PGIM旗下量化和動態資產配置部門QMA的投資組合經理艾德-柯昂（Ed Keon）看好股市前景，但同時表示市場風險仍舊很大。他預計，2019年中美股企業的盈利增長將呈現出持平走勢，而相比之下華爾街分析師的平均預期為增長7%到8%左右。

柯昂指出，12月份是他交易最活躍的魚粉之一。他在12月3日決定出售一部分持股，隨後一直都逢高賣出，直到上周為止。從上周起，他已經開始大量購入股票，這些股票的估值與此前相比已經變低了很多。

“，在那個月中，我們的交易活動非常活躍。通常來說，我們不會在一個月內進行大量交易。我們仍在一定程度上持謹慎立場，但上周我們確實大舉買入了股票。”柯昂說道。

美聯儲政策前景

市場一直都對美聯儲的加息政策前景感到擔心，但從期貨交易來看，聯邦基金利率市場的定價表明交易商預計明年美聯儲不會采取任何加息措施。對於2020年的加息前景，市場則預計屆時美聯儲降息的可能性要高於加息。

美聯儲在去年12月份作出的預測顯示，該行預計將在今年進一步加息兩次。但是，真正令市場受到了驚嚇的則是，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）發表言論稱，這家央行將繼續縮減其規模龐大的資產負債表。有些市場專家認為，美聯儲縮減資產負債表之舉正在導致市場喪失流動性，並可能會對股市造成間接影響，原因是歐洲央行也已經終止了資產購買計劃。

“我們在2018年裡所面臨的形勢是，美聯儲正在緊縮貨幣狀況。而在2019年中，美聯儲很可能不會繼續加息。令市場感到困惑的是，美聯儲說它會繼續加息，但如果看看通貨膨脹就會知道，通脹狀況已經變得更弱了。因此，基本上來說市場的預期是美聯儲將會結束加息。”葛羅柏說道。“美聯儲發出的信號與市場預期之間出現了不同步的現象……市場認為，美聯儲將在2019年中停止加息，而這與2018年相比就將代表著一種很大的正面因素。”

經濟學家預計，鑒於原油價格在去年第四季度中大幅下跌了將近40%的事實，2019年中的通貨膨脹與2018年相比應該將是比較疲弱的。

“在2018年初，市場估值是非常高的；而在今年年初，市場估值則相對較低。因此，投資者可能將會迎來一次很大的上行驚喜。”葛羅柏說道。

市場正在關注鮑威爾將於本周五與前美聯儲主席珍妮特-耶倫(Janet Yellen)和本-伯南克(Ben Bernanke)舉行的一次討論會，目的是想要尋找有關美聯儲將在資產負債表和利率問題上采取什麽樣的政策舉措的線索。但有些交易商則指出，這種在經濟學家會議上進行的論壇討論可能幾乎不會帶來什麽市場消息，而將在下周公布的美聯儲貨幣政策會議紀要則可能會提供更多資訊。

貿易前景

在2018年中，國際貿易緊張形勢一直都是導致股市承壓的主要因素之一。

柯昂表示，如果國際貿易緊張形勢能夠得到解決，那麽對市場來說就將是個大好消息，將會起到刺激股市上漲的作用。葛羅柏則指出：“那是個很大的未知數。”

高盛集團（NYSE:GS）的經濟學家則指出，未來很可能會有更多的關稅頒布，並據此將明年上半年美國經濟增速預期下調到了2%。

“我認為，市場需要認識到此事將需一段時間才能得到解決。”葛羅柏說道。“從短期來看，這不是件好事。但如果此事能得到正確的解決，長期而言對市場來說就是件好事了。”

葛羅柏稱，儘管2018年中企業盈利實現了20%以上的增長，而預計今年的增長速度將會有所放緩，但他丟次並不感到擔心。

“2018年裡企業盈利受到了稅收改革所帶來的正面影響，因此將今年的盈利增長前景與其進行對比是不公平的。增長速度將會放緩，但那不是問題。”他說道。“我預計，在公布最新一個季度的財報時，企業管理層在措辭上將會很謹慎。”

與此同時，由於投資者預計美國經濟增長速度將會放緩的緣故，經濟數據對市場的重要性將會變大，比如說將在本周五公布的美國非農就業報告等。經濟學家預計，到今年下半年時，美國經濟增長速度將會下降至2%以下，但並不認為經濟將陷入衰退。

另外，迄今為止美國政府停擺已經加重了市場上的負面情緒，但在華爾街策略師眼中，此事不會成為對經濟或市場造成重大影響的因素。

另一個正面因素則是，隨著股市遭遇拋售，美國國債收益率一直都呈現出下跌趨勢。債券的價格與其收益率之間為負相關關係。

對抵押貸款及其他貸款的利率均有影響的十年期美國國債收益率已經下降至2.70%以下，相比之下在2018年裡曾一度觸及3.25%的高點。（星雲）