年度表現轉跌後 瑞信削減標準普爾500指數目標價

騰訊證券12月19日訊，美國股市的無情拋售迫使華爾街最大的牛市面臨倒退的局面。

瑞士信貸（Credit Suisse）的喬納森-戈盧布（Jonathan Golub）此前對2019年標準普爾500指數的預測為3,350，是彭博所追蹤的所有策略師中最高的。而他剛剛取消了該預測目標，他的新預測值為2,925，這一數值雖然低於其他策略師的平均市場預期，但與當前的標準普爾指數相比，仍有15%的增長空間。

但是美股策略師戈盧布對於經濟增長和企業盈利方面的預測幾乎沒有任何變化。他堅持標準普爾500指數成份公司的每股盈利預測：明年為174美元，2020年為185美元。並表示導致其作出下行修正的原因是股價從10月以來未能擺脫下跌趨勢。標準普爾500指數下跌13％，是自2011年以來表現最差的季度。

“我們調低目標價格只是反映了近期的市場波動，而不是基本背景的變化，”戈盧布在給客戶的一份報告中寫道。“在最近的市場波動期間，我們對每股盈利和經濟的預期軌跡的預測基本保持不變。”

戈盧布也加入了眾多的華爾街預測者行列，他們中的大多數被迫在近期的股市動蕩中削減此前較為樂觀的市場預期。 Sanford C Bernstein＆Co的策略師Noah Weisberger本周將他2019年的目標從3,150減少到2,950。而Canaccord Genuity的托尼-德懷爾（Tony Dwyer）之前預測的明年基準收益為3,360，而他現在的預測已降至3,200。

由於他們對2018年的預測過於樂觀，到目前為止大多數策略師均已不同程度的降低了市場預期。而在今年年初，策略師平均預測到12月的漲幅為8％。然而，根據彭博匯編的數據，基準指數今年下跌近5％，這意味著他們對的市場表現的預測可能是自2008年全球金融危機以來最高估的一次。

與高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan）的同行一樣，戈盧布並不認為股權崩潰符合商業基本面的合理性。他說，經濟增長將放緩，但這一減速將是“良性的”。根據戈盧布的說法，由於美聯儲表示對利率采取較為溫和的立場，因此結束緊縮周期將成為市場“一個有意義的催化劑”。

“最近的市場混亂不是由基本面驅動的，”他寫道。 “由於波動性消退以及美聯儲結束其加息周期，股市將在未來一年重新反彈。”（崔斯特）