大摩：一旦全球股市遭遇大拋售，美股會是最慘的那個

美股也許不再是投資人最佳的避風港了。

摩根士丹利策略師在給客戶的報告中寫道，標普500指數對MSCI AC World Index的下行貝塔系數（一種衡量其在全球股市下跌時相對回報的指標）已經和金融危機爆發前的水準相當。與之形成鮮明對比的是，該指標在世界其它地區股市已跌至多年來的低點，這使得它們更具防禦性。

“這意味著在廣泛的市場下行通道中，美國股市的拋售幅度將超過世界其他地區，”策略師寫道。

值得注意的是的，標普500指數今年迄今已上漲約16%，距離其歷史高位只差不到1%。

分析師直言，如果市場出現新一輪拋售，貝塔指數下跌趨勢的轉變將使人們對何為防禦性資產產生疑問。“過去3年，標普500指數一直是個高貝塔系數的市場，在大規模拋售潮中也被賣出更多。”

華爾街見聞

此前提到，FactSet數據顯示，分析師此前預計標普500指數第一季度利潤較上年同期下降4.2%，並且第二季度盈利也不會出現增長。彭博之前也預測稱，美股軟體和電子產品製造商一季度盈利預期很有可能同比下滑8.7%，為2009年以來科技企業盈利下滑最嚴重的一次。

摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson更是在4月初就預計，今年一季度將是2015/16年盈利衰退以來首個盈利增速同比下降的季度，預計萎縮4%。他表示，這將是另一個盈利衰退的起點，即至少兩個季度盈利持平或負增長。

不僅如此，他還直言，美股已經充分意識到了本季度盈利增長將疲軟，但是真正的問題是今年下半年會是什麽樣。

FXTM首席市場策略師Hussein Sayed在近日也警告稱，投資者不應再期望通過美聯儲的貨幣政策來刺激股市進一步上漲了，當前需要關注的是眼下美股財報季中公布的系列數據。若要美股在年初以來的漲勢延續，投資者需確認他們不會踩到財報季公司利潤衰退的這顆“地雷”。Sayed表示，一個鴿派的美聯儲不足以讓美股繼續“歌舞升平”。

投資管理公司Guggenheim Investment持類似觀點，其在近期給客戶報告中指出，不認為會有一波衰退，但由於當前高企的估值水準以及缺少美聯儲的寬鬆政策加碼，美股仍然可能突然出現崩盤。