摘牌7個月後，新東方在線將赴港IPO？

芥末堆訊，7月11日晚，有媒體報導稱，據知情人士透露，新東方集團擬讓旗下公司新東方在線赴港IPO，募集資金不超過4億美元。當晚，新東方在線公關負責人告訴芥末堆，稱自己“不清楚此事，也未收到任何通知”。與此同時，新東方在線其他負責人對此均保持沉默。

不過，自去年底從新三板摘牌，到這次的上市消息傳出，新東方在線不管是去港股還是美股，都不會讓人感到意外。

新東方在線創立於2005年，是新東方旗下的在線教育網站，2014年從新東方集團獨立分拆，主要從事基於 B2C 和 B2B 商業模式的面向學前兒童、中小學生、大學生以及職業人群的在線教育服務。其 B2C 模式下包含新東方在線、酷學網、新東方批改網、酷學多納等業務，B2B 模式下有新東方教育雲、酷學多納品牌授權業務以及教育科技相關的軟硬體服務。

公開資料顯示，2016年2月1日，騰訊向新東方在線投資3.2億人民幣，以12.29%的股份佔比成為其第二大股東。第一大股東為是新東方集團。

2017年3月，新東方在線正式掛牌新三板，估值達32億元。然後，不到一年時間，2017年12月26日，新東方在線發布了《第一屆董事會第十四次會議決議公告 》，稱全票通過“同意公司因自身業務發展和戰略規劃調整的需要，擬向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司申請終止掛牌”的議案。

根據摘牌前的2017年半年報，新東方在線2017年上半年實現營收2.28億元，同比增長33.93%;淨利潤3453.72萬元，同比增長1006.7%；毛利率高達72.01%。在如此亮眼的數據之下，摘牌之舉被業內普遍解讀為是為了衝擊其他幾大股市做準備。

當時，對於摘牌後的新東方在線到底會奔向哪片股市，業內也存在不少猜測。從近年來的情況來看，相比於2015年前後，A股上市公司的表現並不太讓人滿意，市場整體低迷，讓很多教育企業動搖了最初的夢想。此外，A股上市排隊時間長，難過審，也是很多教育企業放棄該市場的一大原因。

與之相反的是，中概股在美股的表現則十分強勢。去年，雙巨頭市值紛紛突破百億美元大關，新東方現在的市值達150億美元，如果沒有做空事件影響，好未來的市值現在應該不會低於250億美元水準。此外，去年在美上市的精銳教育、瑞思學科英語等中國教育公司的表現均可圈可點，市場認可度也都很高。可以預見，背靠新東方這棵大樹，新東方在線赴美上市的話，應該會有一個不錯的前景。

另外，港股也不排除是一種不錯的選擇。當年，因為同股不同權問題，港交所曾痛失阿里巴巴，這也倒逼港股自身進行了一系列變革。近日在港敲鍾的小米集團，股價不斷攀升，市值達到560億美元，超越京東，成為繼BAT之後第四大互聯網公司。這也體現了香港市場對內地企業盈利性和成長性的看好和滿滿的誠意。在教育企業中，近年來已有9家內地教育機構在美上市，其中有6家市值超過100億港元，這樣的表現可謂相當可觀。另外，還有10家內地教育機構正在聯交所排隊中。毫無疑問，港股對於內地教育公司來說，在一定程度上有著不輸於美股的吸引力。

對於此次傳出的新東方在線計劃在港上市的消息，雖然公司相關負責人沒有給出肯定的答案，但是，不管其最終是赴港還是投美，結果都不會讓人感到意外，主要還是看其自身發展需求。

正如新東方集團董事長俞敏洪所說，“新東方在線留在海外還是在國內上市，其實是一個巨大的挑戰，因為這決定了新東方後面20年的發展方向，沒有什麽比方向更重要，所以不得不慎重。”