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*ST紫學扭虧為盈 學大教育利潤上漲多元發展

  *ST紫學4月9日晚發布年報,2017年實現營收28.12億元,同比增長115.1%,歸屬上市公司淨利潤為0.24億元。在2015和2016連續2年虧損後,終於實現了扭虧為盈。同時, *ST紫學申請“摘帽”,這對於陷入僵局的學大教育和上市公司而言,都可以暫時舒一口氣了。

  曾被視為中概股標杆的學大教育為何落得險被退市的命運?創始人兼CEO金鑫 在4月10日接受媒體採訪,首次給出正式回應。

  僵局 束手束腳

  *ST紫學原名銀潤投資,是“清華系”旗下紫光集團有限公司2015年收購的“殼公司”。學大教育本期待借助清華控股的背景在A股市場大展拳腳,但結果卻並不如人意。

  按照原有計劃,學大教育從美股退市回歸A股後,首先將由銀潤投資出資3.7億美元,以全現金的方式私有化學大教育; 其後,再由上市公司發布55億定增方案,通過非公開發行,使學大的創始團隊進入到上市公司成為股東,最終在持股比例上實現清華紫光佔股33%,學大管理層佔股31.33%。

  然而兩步走的計劃,卻在2016年卻遇到了不可預期的變化。金鑫在談到這些變化時講,海外現金收購外匯管制,2015年到2016年國內金融市場上的劇烈震蕩,種種因素共同作用,最終迫使定增方案流產。而曾經“兩步走”的方案最終也隻完成了其中一步,不僅致使各方訴求都無法得到滿足,也使得各方都陷入了僵局。

  對於2015年本就虧損的紫光學大而言,在收購學大教育時,曾向控股股東紫光卓遠借款23.5億元,貸款利率4.35%/年。定增失敗,這筆借款就成為上市公司的債務。2016年,銀潤投資海外現金收購最終交割時半年時間已經過去了,上市公司合並報表只能合並學大教育下半年業績,金鑫說,這個行業下半年是淡季,學大是微虧的,所以儘管2016年學大全年業績上漲,但並沒有幫助上市公司逃過被*st的命運。

  解局 回歸原位

  2017年學大教育實現營收為28.17億元同比增長10.21%,淨利為1.38億元,同比增長83.42%。這為上市保殼公司、解開僵局奠定了良好的基礎。

  實際上,2017年上市公司兩次發公告擬出售學大,但都均未成功。現在天山鋁業進入上市公司視野,天山鋁業注冊資本為14.08億元。結合已上市的鋁業公司,天山鋁業前三季度營收僅次於中國鋁業雲鋁股份。淨利潤也排名第三,僅次於中國鋁業、南山鋁業。記者觀察,此次與天山鋁業重組沒有提到出售學大。但若重組成功,學大教育被置出可能性仍較大。市場普遍認為如果重組順利,對於上市公司、紫光集團以及學大而言,都可謂是最好的結局。

  而對於上兩次重組過程中所提及的出賣學大,很多媒體將其解讀為學大教育“被拋售”,“被拋棄”,學大教育CEO金鑫認為,這是對學大現有發展狀態的誤讀,對於學大教育而言,有失公允。

  下一步 恢復擴張

  在經歷了轉讓股份、借款收購、定增失敗、重組方案等,學大教育要如何走好下一步?在談及此問題是,金鑫顯然顯得更為輕鬆且信心十足。他表示,為了幫助上市公司保殼,學大在2017年大幅放緩了擴張速度,新增校區數量由往年的60家左右降到了20家,而現在學大已經以優秀的業績實現了自身的承諾,因此2018年,學大教育要加快擴張,並將擴張速度恢復到既有規劃上。另外,學大在發展上也會有更多的探索,在產品和課程方面會有一些新的動作,比如拓展幼兒教育、少兒教育領域素質類課程等。今年,董事會還批準了學大教育成立了約2億規模的產業投資基金,學大未來也會在未來進行一些商業模式比較成熟的業務的投資和並購。

  當被問及有沒有後悔回歸A股,金鑫表示,沒有什麽後悔不後悔,在當時的市場環境下,所做出的回歸A股計劃,是非常創新、巧妙的。但必須要承認的是,現在的局面並非是理想的局面,但無論僵局、困局,學大都會以高度責任感,以優秀的業績實現自身的承諾。

責任編輯:郭一晨 SF160

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