銀行同業存單發行計劃攀升背後的攬儲焦慮

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2019年過去不到2個月，就有多家商業銀行相繼披露同業存單計劃。2月11日，據北京商報記者統計，截至目前共有超過300家銀行公布了2019年同業存單發行計劃。值得關注的是，與2018年相比，今年同業存單申報額度並未見收縮，有多數商業銀行上調了發行計劃，A股上市銀行中，也有五成銀行上調今年的發行計劃。分析人士認為，2019年同業存單的計劃發行量不減反增，意味著商業銀行，特別是中小銀行的攬儲壓力依然很大。

322家銀行公布發行計劃

據中國貨幣網資訊顯示，截至2月11日，已有322家銀行公布了2019年同業存單發行計劃。北京商報記者注意到，從目前公布計劃的銀行類型來看，股份製銀行和城商行仍是同業存單的發行主力。

以A股上市的30家銀行為例，在國有大行中，除了還未公布計劃的農業銀行、中國銀行外，工商銀行、交通銀行、建設銀行計劃發行額度分別為2000億元、4200億元以及4000億元。股份製銀行中，浦發銀行和興業銀行的計劃發行量均為6800億元；光大銀行和民生銀行同業存單申報額度均為6000億元。

不過值得關注的是，與2018年相比，今年同業存單申報額度並未見收縮，已發布同業存單計劃的A股上市銀行中，共有15家銀行上調了發行規模。其中，寧波銀行上調規模最大，計劃發行3300億元，較去年上調1400億元。此外，建設銀行、交通銀行、貴陽銀行、北京銀行、上海銀行、長沙銀行、無錫農商行、張家港行、江陰銀行發行額度分別上調1000億元、700億元、500億元、400億元、600億元、400億元、40億元、40億元、50億元。此外，招商銀行、平安銀行、中信銀行等10家銀行的申報金額持平2018年水準；民生銀行的申報額度更是連續三年沒有發生變動。

商業銀行同業存單自2013年12月面世以來，就呈現出爆發式增長態勢。對於同業存單發行熱度不減的原因，蘇寧金融研究院巨集觀經濟研究中心主任黃志龍分析認為，在強監管環境下，商業銀行資產入表的趨勢依然明顯，在此背景下，中小銀行如城商行、農商行和部分股份製銀行的表內資產擴大趨勢延續，而這些銀行吸收存款的能力和管道相對有限，因此不得不通過依賴發行同業存款來滿足資產擴張的資金需求。

中小銀行資金需求加大

值得注意的是，與國有、股份製銀行相比，地方中小銀行的資金壓力相對更大。根據中國貨幣網的同業存單發行資訊表，截至2月11日，月內發行的同業存單為330隻。從此前單個銀行同業存單利率來看，例如浙江洞頭富民村鎮銀行、包商銀行、貴州烏當農商行發行的同業存單利率已超過4.4%，而例如民生銀行、興業銀行、平安銀行等同期發行的同業存單利率僅在3%左右。

2018年5月，銀保監會修訂並發布了《商業銀行流動性風險管理辦法》，其中淨穩定資金比例、流動性匹配率等指標的界定，使得機構趨向於發行更加長期的同業存單來迎合監管要求。黃志龍進一步指出，未來較長一段時間，大型商業銀行將作為同業資金的主要融出方，中小銀行則為同業資金的主要融入方，而同業存款則是銀行間資金拆借的重要的方式。短期內，中小銀行仍將依賴同業存單來融入資金，但仍然需要增加其他資金融入方式，如爭取大型銀行的同業授信，或者在大型互聯網金融機構平台上，發行結構性存款等產品，吸收存款。

對渴望發行同業存單的中小銀行來說，如何避免對同業存單過度依賴也是亟待關注的問題。融360大數據研究院金融分析師劉銀平在接受北京商報記者採訪時表示，在沒有更好的吸儲手段之前，未來同業存單規模依然會穩中走高。中小銀行要將重點放在拓展傳統存款業務上，一方面要做好行銷與宣傳工作，一方面也要設計差異化的存款產品，來滿足不同客戶的需要。

攬儲壓力不減

事實上，自2018年一季度監管機構將部分銀行同業存單納入MPA考核以來，銀行大規模發行同業存單的現象逐步降溫，2018年整體的同業存單發行量增速較2017年放緩很多。據Wind統計數據顯示，2017年全年同業存單的計劃發行量為15.2兆元，較2016年大幅增長約65%；2018年這一增速大幅放緩，當年申報額度為15.4兆元，同比增長約1%。

而2019年同業存單的計劃發行量不減反增，也意味著商業銀行的攬儲壓力依然很大。市場觀點認為，2019年同業存單計劃發行量未見收縮，這意味著發行方的需求還是相對比較剛性的，儘管自2018年初以來，央行開展了四次定向降準，向市場釋放兆元流動性，但發行方在資金方面的需求仍剛性存在。

在劉銀平看來，同業存單發行熱度不減體現出金融機構的負債荒和資產荒同時存在。談及未來同業存單的趨勢，分析人士預測，銀行的長期負債壓力相對較大，且由於監管限制以短期為主，所以2019年銀行或會傾向於增加長期限同業存單來改善銀行負債結構。

劉銀平進一步指出，存款利率太低，老百姓理財意識不斷增強，存款理財化趨勢漸顯，今後商業銀行的攬儲壓力會越來越大，尤其是對於沒有實體網點的互聯網民營銀行來說，只能通過發行同業存單或是更高成本的創新型存款來吸收資金。對於中小銀行來說，存款流失嚴重，攬儲難度加大，負債壓力越來越大，通過發行同業存單可以緩解負債端的壓力；對於大銀行來說，央行多次降準之下，資金較為充裕，但是缺乏優質資產，資金放不出去，於是購買中小銀行的同業存單。