天弘基金：股票是未來兩年應重配的資產

　　⊙記者 陳玥 ○編輯 張亦文

　　針對下半年及更長周期內股票投資的方向，天弘基金股票投資總監肖志剛在日前舉行的天弘基金二季度策略報告會上表示，2018年至2019年經濟存在一定的下行風險，好在A股市場估值處於低位，因此股票仍是未來兩年應該著重配置的資產。但在行業配置方面應該盡量分散，輕行業重個股，尤其是自下而上的選股策略更容易精確定位成長股。

　　會上，天弘基金副總經理首席經濟學家熊軍著重介紹了天弘下半年的資產配置框架及配置方向。對於權益市場，熊軍表示，二季度宜低配股票，在投資風格上逐步均衡，兼顧滬深300指數、中證500指數和小盤價值指數，並關注土地購置面積累計同比、土地成交價款累計同比、優惠利率貸款佔比的變化。對於二季度的債券配置，熊軍認為，宜標配或者小幅高配貨幣基金和中長久期利率債和高等級信用債，長期資金可把握市場機會加大長期利率債和高等級信用債的配置力度，低配中低等級信用債。對於另類投資，熊軍建議低配原油和黃金。

　　天弘基金副總經理兼固定收益總監陳鋼對債市持樂觀態度，但他認為本輪牛市更有可能是慢牛。“資產端的調整會循序漸進，貨幣政策過度放鬆不可期，因此出現慢牛的概率更大。”

　　陳鋼強調，慢牛行情中的信用風險尤其值得關注，在“結構性去杠杆”的導向下，城投信用風險爆發概率明顯提升，在目前環境下，過去債券投資“三板斧”中的“低資質”已經不合時宜，信用研究的重要性空前提高。天弘基金目前已經建立起了業內最大的信用研究團隊，在信用投資上擁有自主知識產權的鷹眼智能研究系統和內部評級系統，並通過與各地眾多銀行密切合作、組織實地調研並建立資訊快速反饋機制等方式，逐步構建起自身在信用研究方面的核心競爭力。

責任編輯：曹婕