■本報記者 於玉金 北京報導
“我們還要和投資人談這個事情，達成諒解，銀行業不願意把我們乾趴下，乾趴下他們的資金也收不回去。”永泰集團方面知情高層在接受《華夏時報》記者採訪時表示。
借新還舊遇阻引發債務危機後，山西的民營煤炭巨頭永泰能源（600157.SH）與控股股東永泰集團開啟了自救模式。近日，永泰能源與債券持有人就“13永泰債”達成了兌付和解協定，本金展期18個月分期兌付。
永泰集團方面知情高層表示，35.9億元的“13永泰債”目前已經有35億元達成了展期的協定，接下來將積極處理資產來獲得現金流償還債務。“我們將引入戰略投資者進行混改，一方面恢復永泰能源的融資功能，另一方面提升投資者與市場對我們的信心。”上述高層人士還向記者透露。
多隻債券到期待解
在處置資產需要長周期的情況下，永泰能源首選的對策為債券展期。
8月6日，為存續規模35.9億元的“13永泰債”到期日，深陷債務兌付危機的永泰能源通過展期且按期兌付到期利息的方案先解決燃眉之急。據永泰能源7月31日晚間發布公告顯示，為從根本上保障債權人權益，妥善處理債務，依據多數意見形成“13永泰債”償債正式方案。
公告顯示，“13永泰債”債券持有人本金展期18個月分期兌付，其中2018年11月6日前兌付本金20%，2019年2月6日前兌付本金20%，2020年2月6日前兌付剩餘60%本金，在18個月的時間內，如永泰能源資產出售計劃實施和資金回收順利，可提前兌付。為此，永泰能源將支付更高的利息，展期期間的利率，將以債權人持有的“13永泰債”的本金為計算依據，按本期債券現行票面年利率即7.30%上調至9.5%計算。
8月6日晚間，永泰能源表示，截至當日中午，已向中證登上海分公司劃付了“13永泰債”全部利息款，並稱由於本期債券持有人數量較多，且涉及利息發放中的具體操作等原因，公司將積極申請中證登上海分公司幫助公司進行“13永泰債”利息款的支付工作，爭取盡快完成本次利息款資金發放。
“13永泰債”暫時得到緩解的同時，多隻債券已經觸發交叉違約提前到期，包括“17永泰能源MTN001”、“17永泰能源MTN002”、“18永泰能源CP002”、“18永泰能源CP003”、“17永泰能源CP005”、“17永泰能源CP006”、“17永泰能源CP007”等。
對於密集到期的債券，上述知情高層表示，已經有35億元達成了展期的協定，因為投資人看到永泰能源的生產經營狀況是正常的，另外，永泰能源也是保證投資人的本金不受損，並支付應付利息。
記者從永泰能源方面獲悉，2018年一季度，公司實現營收46.69億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤5.11億元，經營性淨現金流18.28億元；公司實現發電量73.02億千瓦時，原煤產量 209.92 萬噸、洗精煤產量43.74萬噸、煤炭貿易量6.81萬噸、石化貿易量12.62萬噸。
“後期或許會成立債委會，因為一個個處理比較難，通過大型銀行一起來做。”上述知情人士透露。
而對於展期處理目前的債務方式，記者試圖採訪持有永泰債券的機構及銀行，但因踩雷永泰債務，機構均不願談及此事，隻表示該事一言難盡，“機構有很多苦衷”。
值得關注的是，此次展期兌付和解協定，永泰集團及實際控制人王廣西對“13永泰債”展期本息兌付提供連帶責任保證擔保，追加不低於36億元的資產包抵質押擔保，並稱如該次債券未能按本協定約定在展期內兌付本息，對逾期本息部分以實際逾期時間為計算依據，改按年化15%的利率標準計息。
引入國企戰投混改？
在經濟去杠杆和金融嚴監管的背景下，民企的融資環境並不好，債務違約逐漸爆發。融資收緊，永泰能源以往“以新還舊”穩定現金流的方式被打破。
因2018年度第四期短期融資券取消發行，7月5日，永泰能源發行的2017年度第四期短期融資券15億元未能按期進行兌付，構成實質違約，直接融資管道基本被堵，導致永泰能源短期流動性急劇緊張。
永泰集團副總裁李海濱曾在接受本報記者採訪時解釋，從去年底到現在，公司半年時間被抽貸80億元，一方面貸款資金被抽走，另一方面，舊債到期新債（公司債）發不出去，籌集新的現金流，債發不出去，一進一出（資金鏈緊張）。
面對危機，王廣西於7月8日表示，將實施240億元左右的債轉股，150億的資產還要出售。“一定要把債務問題處理好，最糟的情況是我出局，這是我們鄭重的宣誓。”王廣西稱。
據2018年一季報，永泰能源負債合計為782.26億元，其中短期借款為137.03億元，資產負債率為72.95%，2018年7月-8月，永泰能源有60.9億元各類債券集中到期。
此後，企業自救常見方式悉數被永泰能源採用。7月13日，永泰能源董事會同意公司擬定的第一批資產出售計劃，涉及項目初始出資額合計達到238.01億元。7月18日永泰集團出售持有的聯環集團所有股權。此外，永泰集團還獲得了銀行方面的支持，分別與國家開發銀行、中信銀行股份有限公司等五家銀行達成了戰略合作意向，建立了全面戰略合作關係。
上述知情人士表示，最快償債的方式還是用處置資產獲得的現金流來償還債務。“我們堅定的來處置資產，但是資產體量都比較大，民營企業普遍沒有錢，央企抉擇又比較長，來看的企業很多，有實力的大型國企也有，必須有一定時間。”
另據記者了解，永泰集團將旗下多家子公司股權出質給國家開發銀行，獲得數十億資金。上述知情人士稱，股權出質給國開行的融資資金主要是用於公司正常的生產經營，不會用於還債，目前還債及利息主要是通過出資資產及正常的生產經營。
但有業內人士向本報記者表示，“股權質押只是貸款的一種方式，一般用於公司發展，但資金打入公司，騰挪就看公司自己了。”
此外，受經濟下行壓力影響，政策近來在悄然緩和，這對化解民企債務提供了利好。
上述業內人士表示，“從去杠杆變成穩杠杆，新政策鼓勵投資低等級債券，而從前的緊信用也轉向為寬信用，這一輪激烈去杠杆轉向緩和去杠杆。”
不過上述知情高層則表示，國家放鬆銀根政策出來，到具體實施有一個傳導過程。
在融資難的情況下，永泰能源未來將進行混改。永泰能源知情高層人士向記者坦言，我們要引入大型國企戰略投資者進行混改，一方面恢復永泰能源的融資功能，另一方面，提升投資者與市場對我們的信心，這樣有利於股價上行，股價上行後許多問題也迎刃而解。
責任編輯：依然
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