永泰能源:控股股東股份遭凍結 15億債券無法按期兌付

　　永泰能源15億元債券無法按期兌付

　　中國證券報

　　□本報記者 於蒙蒙

　　永泰能源日前公告稱，鑒於公司2017年度第四期短期融資券未能於2018年7月5日按期進行兌付，構成實質性違約，且公司發行的“13永泰債、16永泰01、16永泰02、16永泰03”公司債券近期價格出現大幅波動。經審慎研究，公司需進一步核實相關情況，並與短期融資券主承銷商和公司債券受託管理人協商相關措施。經公司申請，上述公司債券自7月6日起停牌。

　　今年以來，債券市場已發生多起違約事件。業內人士表示，與往年違約事件相比，2018年違約發行人主要集中於民營企業，且上市公司違約事件的突發性明顯增強。

　　控股股東股份遭凍結

　　公告顯示，永泰能源於2017年7月3日發行2017年度第四期短期融資券（債券簡稱：17永泰能源CP004，債券代碼：041773004），發行金額15億元，發行期限365天，本計息期債務融資工具利率為7.00%，兌付日2018年7月5日，應付本息金額16.05億元。公司稱，後續公司將積極采取各項措施多途徑努力籌集資金，保證公司債券的兌付。

　　永泰能源表示，控股股東永泰集團持有的公司股份在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理了股份凍結手續，凍結起始日為2018年7月5日，凍結終止日為2021年7月4日。本次凍結後，永泰集團持有的公司被凍結股份累計數量佔其持有公司股份總數的100%、佔公司總股本的32.41%。

　　永泰能源7月5日還臨時取消了原定當日發行的一筆短債。中國證券報記者從上海清算所獲悉，鑒於近期市場波動較大，經主承銷商與發行人協商，一致決定取消本期短期融資券的發行，調整後的發行安排另行公告。7月3日，永泰能源在上海清算所披露了永泰能源2018年度第四期短期融資券相關發行公告檔案，基礎發行規模7億元，發行金額上限10億元，發行日為2018年7月5日。

　　同時，評級機構聯合資信已經決定，將永泰能源主體長期信用等級從AA+下調到A，相關債券的信用等級也有所下調。

　　光大證券固收分析師張旭指出，由於永泰能源多隻債券涉及交叉違約條款，預計影響面進一步擴大。永泰能源目前存續債券20隻，合計金額206.2億元。其中，涉及交叉違約條款的有9隻，合計83億元。17永泰能源CP004的違約加速了相關債券的到期。

　　民企成違約重災區

　　2018年3月至5月期間，債券市場集中發生多起違約事件，其中神霧環保、富貴鳥、中安消、凱迪生態及其母公司凱迪新能源、上海華信等多家企業發生債券違約。

　　新世紀評級研報指出，與往年違約事件相比，2018年違約發行人主要集中於民營企業，且上市公司違約事件的突發性明顯增強。從外部因素來看，融資環境收緊導致企業再融資難度增大，是近期違約事件集中爆發的主要原因；從內部因素來看，大部分發生違約發行人近年來資本性支出維持高位、債務結構短期化且周轉壓力上升，同時部分發行人在合規管理方面存在一定缺陷，進一步削弱了企業的再融資能力，最終導致違約。

　　對於民企違約困境，招商證券巨集觀分析師謝亞軒表示，未來三年，防範化解重大風險是三大攻堅戰之首。在國有企業去杠杆的同時，私營企業卻在快速加杠杆，信用狀況有所惡化。私營企業利潤增速持續低於整體水準，但投資卻持續加速，使得其資產負債率顯著提升。尤其是2018年前4個月，資產負債率比2017年全年水準提升了4.1%。

　　以凱迪生態債券違約為例，國泰君安證券研報指出，凱迪生態為生物質發電行業的龍頭上市民營企業，近年來管理層對行業趨勢判斷過於樂觀，致使公司戰略較為激進，擴張速度過快。公司大規模新建生物質發電機組和收購其他電廠導致大額資本支出，大幅採購原材料累積了大量存貨，資本支出及大額資產減值嚴重侵蝕了公司經營現金流。而經營現金流未達預期與嚴監管背景下的融資難度提升導致其投資難以為繼，自由現金流存在較大缺口，最終資金鏈斷裂導致了信用違約。

責任編輯：王萌