飛機租賃十年:機架增長近30倍 繁華背後存潛在風險

　　飛機租賃十年：機架增長近30倍，繁華背後存在潛在風險

　　“2007年中國租賃公司在全球租賃市場中佔據的份額幾乎可以忽略不計，而到了2017年底，全球每十架飛機當中，就有一架來自於中國公司”，工銀金融租賃總裁趙桂才在9月5日舉行的中國航空金融發展（東疆）國際論壇上表示。

　　趙桂才稱，過去十年是我國飛機租賃產業騰飛十年。2007年底，國內航空公司租賃機隊481架，中國租賃公司只有26架，佔比僅佔5%，當時市場上活躍中國租賃公司只有4架。而現在，中國租賃公司已經成為滿足國內航空公司對於飛機租賃和融資需求主力軍，佔據新飛機租賃市場90%以上的份額，到2017年底，市場上活躍中國租賃公司已經有20多家，在1369架國內航空公司租賃機隊佔比超過50%，是十年前26架飛機的26倍。

　　不過在高速增長同時，飛機租賃行業同質化競爭、低品質資產、類信貸業務等問題也呈現出來。如何進行專業能力建設、回歸租賃本源、細分業務領域、接軌國際市場，成為擺在飛機租賃業的一道道難題。

　　天津東疆保稅港區管委會主任沈蕾稱，中國航空金融環境對標國際，在稅收政策、法律體系、監管制度等方面還有所差距，未來，機遇和挑戰並存。

　　廣闊市場背後的風險

　　國際航空運輸協會的數據顯示，我國航空運輸總周轉量已經連續十年位居全球第二，或在2022年左右超過美國成為世界第一。波音公司更是預測，未來20年，中國需要7240架飛機，平均每年引進飛機超過300架，預計超過一切的飛機通過租賃方式引進。

　　然而，蓬勃發展的航空運輸業為飛機租賃業帶來巨大發展的同時，風險不容忽視。

　　天津東疆保稅港區管委會主任沈蕾稱，國內經濟整體穩定，但調結構、促轉型任務依然嚴峻，防風險、去杠杆工作還很艱巨， 企業融資難、融資貴的問題亟待解決。今年初，銀保監會下發《商業銀行委託貸款管理辦法》，限制母公司債務資金通過委託貸款方式發放給項目公司，飛機項目公司融資面臨較大困難。

　　此外，沈蕾稱，近期，中美貿易摩擦成為國內外關注焦點。8月初，針對美國新一輪加征關稅措施，中國商務部發布公告，對原產於美國約600億美元商品加征關稅，其中就包含了直升機、中小型飛機及其他航空器。一旦摩擦更新，將對企業的機型選擇和飛機引進造成直接影響。租期內的飛機也正在等待著是否有政策進一步的調整。

　　“再次，2019年起，就會開始有相當數量的保稅租賃飛機租期結束，租賃公司將面臨續租、再租或轉賣的不同處置選擇，飛機資產跨區域流轉問題、跨境交易過程中貨物流和資金流不匹配帶來的監管問題，仍需要探討。”

　　趙桂才表示，飛機租賃是高度專業化、市場化、國際化的行業，是一門對金融和金屬專業知識要求非常高的業務，目前飛機租賃產業發展時間比較短，飛機平均機齡比較小，大部分飛機租賃業務還沒有充分了解準視評估飛機租賃業務潛在風險。

　　趙桂才稱，當下，首先，產業同質化競爭日趨激烈。國內飛機租賃公司業務範圍主要集中在中國和亞太地區，現有業務模式以售後回租為主，由於飛機資產安全性和流通性較好，不斷有新成立的租賃公司也陸續加入到飛機租賃行業，市場同質化競爭傾向日益明顯，以價格戰為主同質化競爭使得多種主流機型租售比不斷下降，退租條件對租賃公司而言更加嚴苛，飛機租賃業整體盈利不斷降低。

　　他還認為，資產管理能力不足。國內涉及飛機租賃業務租賃公司以金融機構背景為主，有一些獨特的優勢，比如資金勢力雄厚，但是金融租賃公司的業務往往遍布眾多行業，專業化程度不夠深入，部分公司風控能力難以跟上業務發展的步伐，容易出現重金融輕金屬的現象，導致資產管理專業能力不足。

　　“再次，主要製造商合作中處於被動地位。大多數飛機租賃公司在產業鏈上遊面臨空客、波音兩大巨頭，隨著波音和巴航攜手，飛機製造上優勢地位進一步鞏固，同時中國飛機租賃公司容易被製造商授予行業中的新手，在製造商價格談判當中處於更加不利的地位，導致飛機購置成本較高，盈利不足。”

　　“最後，專業化人才隊伍不足。相比於西方成熟的行業，我國飛機租賃公司在專業人才隊伍建設方面還有很大的差距，管理不夠精細化，國內飛機租賃公司人機比在1比5左右。國外飛機租賃公司團隊比普遍在1比2，甚至1比3之間，團隊的結構比較完善，並配置了飛機技術、維修、檢測、融資等各類專業團隊。”

　　專業化，國際化、資產管理是方向

　　2018融資成本上升、競爭加劇，飛機租賃公司面臨的不確定性開始上升，這一背景下，如何為未來可能發生的顛簸做好準備？

　　趙桂才認為，要推動飛機租賃業務飛出去。他稱，開展全球化經營是飛機租賃必然要求，實力較強飛機租賃公司應著手建立全球銷售網絡，借助“一帶一路”倡議，因地製宜設計出有針對性產品。

　　趙桂才還表示，加強資產管理能力。在全生命周期業務模式下，要提升採購、銷售、資產管理飛機交易、風險控制等跟方面專業能力，使飛機租賃業務從規模大到能力強的提升。加強飛機資產流轉，實現從重投放到投放與交易並重，開拓資產委託管理業務，實現從表內持有到表外管理的轉變。

　　“此外，還應與製造商建立全面更加深入的合作關係，加強專業化人才的保障。國內飛機租賃公司有必要建立專業團隊與製造商建立緊密聯繫，經常交流對市場的判斷，製造商可以更好了解中國租賃公司主要關注點”，趙桂才稱。

　　中航國際租賃副總經理李竣認為，專業化，國際化是中國飛機租賃公司出路。專業化、國際化的能力最終體現對飛機資產管理能力，包括飛機租賃資產交易的能力、投行、服務能力等。

　　李竣表示，簡單的融資租賃業務是與銀行是同業競爭，但專業化的經營租賃一定是飛機租賃公司的方向。國外所有做的好的飛機化租賃公司，都較為專注的做經營性租賃的業務。

　　“另外，我們現在中國飛機租賃公司，包括母公司對於飛機租賃考核，一定考慮到行業存在周期性，不應盲目追求規模，提高核心競爭力才是關鍵。一旦盲目追求規模，遇到谷底就會出現大量的虧損。當下，中國飛機租賃公司規模已經很大了，需要的是強大，不需要的是肥大。”

　　他還認為，國際化這幾年一直在走，但是國際化並不等同於飛機租賃公司去海外僅僅做了一單海外航空公司客戶的業務。國際化需要飛機租賃公司融入到國外的思維體系，包括法律體系當中，還有薪酬體系等。

責任編輯：李鋒