比亞迪18年淨利逐季上揚 19年一季度淨利預增5-7倍

3月27日，比亞迪（002594）發布2018年年度業績報告，公司實現營業收入1300.55億元（人民幣，下同），同比增長22.79%，歸屬於上市公司股東的淨利潤27.80億元。同時，比亞迪預計2019年第一季度淨利潤為7-9億元，同比增長583.39%-778.65%。

連續四年全球銷冠 今年目標65萬輛

2018年以來，國內汽車整體銷量出現28年來的首個下滑。據中國汽車工業協會統計，全年國內汽車產銷量分別為2780.9萬輛和2808.1萬輛，與2017年相比，同期分別下降4.2%和2.8%。

在國內汽車市場增速放緩的情況下，比亞迪的汽車銷量卻實現逆勢高速增長。

據比亞迪官方數據顯示，2018年乘用車總銷量500028輛，同比增長23%；新能源汽車銷量247811輛，同比增長超90%，足跡遍布全球6大洲，50多個國家和地區，超過300個城市。

反映到財務數據上，報告期內，比亞迪汽車業務收入約為760.07億元，佔營收比重58.44%，同比增長34.23%，實現逆勢高速增長。

對此，比亞迪方面表示，2018年，集團的燃油車業務整體維持平穩發展。同時，在新能源汽車行業快速發展及集團新產品周期的帶動下，比亞迪集團新能源汽車銷售實現高速增長。公開資料顯示，截至目前，比亞迪已連續4年蟬聯全球新能源汽車銷量冠軍，行業領先地位進一步鞏固。

而這種逆勢增長的積極趨勢態勢仍在持續。根據公告披露，2019年1-2月，比亞迪新能源汽車銷量達43097輛，同比增長174.73%，市佔率進一步攀升至約30%。

銷量加持下，比亞迪對新能源汽車市場頗有信心。近期比亞迪方面表示，2019年汽車銷量目標鎖定為65萬輛，並將進一步加強研發、提升產品競爭力、加快新車型的推出速度，以滿足快速增長的市場需求。

一季度超預期 現金流大幅提升

公告顯示，比亞迪預計2019年第一季度淨利潤為7-9億元，同比增長583.39%-778.65%，增幅超市場預期。

業內分析人士表示，在車市預冷和補貼退坡的雙重夾擊下，比亞迪依舊保持持續增長的銷售業績，凸顯了其在品牌、技術、市場開拓等多方面處於行業明顯優勢，在未來也能維持穩中向上的發展趨勢，具備較強的盈利能力和較高的投資價值。

值得注意的是，比亞迪2018年全年淨利潤27.80億元，第一到第四季度，淨利分別為為1.02億元、3.77億元、10.48億元、12.63億元，呈現逐季上升的態勢。

從經營活動產生的現金流量淨額來看，比亞迪現金流自2018年第三季度由負轉正，全年現金流量淨額為125.23億元，實現同比增幅90.35%，公司的資金壓力逐步減少。

綜合來看，比亞迪實現了穩中向上的發展趨勢。

電池、軌道業務蓄勢待發

除了汽車業務外，電池、電子及軌道業務作為比亞迪的主要業務板塊，也成為其不可小覷的潛力業務。

就投資者關注的動力電池業務來看，彭博新能源預計到2030年，全球動力電池需求量將超1500GWh，動力電池在未來存在廣大的發展空間。

這一未來市場對於先入場的頭部企業來說優勢明顯，比亞迪憑借長期的動力電池生產經驗及持續的高研發投入維持技術領先。隨著2018年的電池全產業鏈布局的完善，以及新投產工廠采取智能自動化生產，比亞迪預計2020年的動力池產能可達65GWh。

不僅如此，比亞迪可以在電池業務實現外部和內部供應，並通過規模效應把成本分攤，成為公司未來盈利的重要利潤增長點。

此外，比亞迪自主研發的“雲軌”、“雲巴”等軌道交通產品，致力於與地鐵共同構築 “大中小運力匹配，地下地面空中協同”的三維立體交通網絡。其中，雲軌項目已在全球範圍內完成多個城市組織開展的調研，並開展合作，銀川花博園段雲軌線路已經通車運行。與此同時，比亞迪積極拓展海外市場，已與巴西薩爾瓦多簽約雲軌項目（訂單金額約6.89億美元）、並與菲律賓、柬埔寨等國家簽訂戰略合作協議。

而國家近年在政策上對於新型軌道製式的發展持續予以支持。各地也正在抓發展先機，推動多層次多模式多製式軌道交通系統的融合發展。