基金經理對李維斯的長期增長前景感到不安

騰訊證券3月22日訊，據路透社報導，Levi Strauss認為它可以讓投資者相信這家擁有165年歷史的公司仍然能夠實現全球增長，但基金經理擔心這家標誌性的藍色牛仔褲製造商的股價可能過於昂貴而不能產生一個有價值的回報。

這家總部位於舊金山的公司周四首次重返公開市場，這是自1985年通過出售價值5.87億美元的股票進行杠杆收購私有化以來首次回歸公開市場，公司市值超過87億美元。

在其招股說明書中，李維斯表示計劃擴大其女裝產品線，並計劃在中國等市場擴大市場份額，僅佔其2018年淨銷售額的3％。李維斯的股價上漲超過30％，共同基金經理質疑對這家牛仔褲公司的長期投資是否有利可圖。

總部位於達拉斯的Hodges Capital Management的投資組合經理克里斯-特裡說：“這是一家成熟的公司，已經擁有廣泛的分銷渠道，但是其客戶群正在萎縮，因為百貨商店正在萎縮。”

特裡表示，與安德瑪公司（Under Armour Inc）的公司不同，李維斯公司的股價今年迄今已上漲近22％，但李維斯並沒有“擴大品牌的空間”，因為它已經非常知名。

這家新上市的公司也將面臨更多的競爭，基金經理注意到，是否公司能夠如2019年上半年預期的那樣戰勝西方牛仔褲品牌Wrangler牧馬人。牧馬人還銷售其他服裝，包括牛仔帽，襯衫和夾克。

特裡說：“對於牧馬人來說，你得到的是西式服裝，這可能是一個比牛仔布更大的長期增長機會，並且只有另一個主要競爭對手Boot Barn Holdings Inc。”年初至今，Boot Barn的股價上漲超過56％。

Monetta Fund投資組合經理羅伯特-巴卡雷拉（Robert Bacarella）表示，對李維斯擴張計劃的擔憂超過了其品牌的吸引力。

“我們都坐在這裡問''增長點在哪裡？'”他說。 “如果他們能夠制定一項計劃，而不是依賴於零售店，表明他們可以增加市場份額，那麽它就會變得更加具有吸引力”

該公司是憑借其悠久的歷史進入公開市場的，而與此同時最受期待的首次公開募股公司是與智能手機增長掛鉤的技術公司。

根據Renaissance Capital的負責人Kathleen Smith的說法，2019年迄今為止首次公開募股的公司的平均年齡為4年。

灣區的公司Lyft，優步，Airbnb和Pinterest都預計將於今年上市，這些公司都是在過去的11年裡成立的。

J O Hambro資本管理的投資組合經理丹尼爾（Arun Daniel）表示，如果李維斯的股票價格一直保持在IPO定價的15美元初始點附近，或者約為利息，稅收和攤銷前利潤的7.5倍，那麽對李維斯增長率的擔憂將會得到緩解。

“通過從Guess這樣的競爭對手那裡獲得份額，他們可以看到女性類別的兩位數增長，這將是有趣的，因為那時你將獲得品牌和增長，並且在3到5年成為一個有吸引力的公司，”丹尼爾說。 “但這一切都取決於價格。”（崔斯特）