基金銷售跑馬圈地： 一個招行>螞蟻+天天

　　基金銷售跑馬圈地： 一個招行>螞蟻+天天

　　雙名

　　[按照營業收入這一統計口徑，招商銀行上半年44.97億元的基金銷售收入遠遠超過了螞蟻財富和天天基金的收入總和。若不出意外，招行一家上半年基金銷售的收入規模就抵得過所有互聯網平台的匯總所得]

　　2018年的A股市場嚴寒異常，拖累了公募產品的發行：上半年，新基金發行延期現象較為普遍、首募用足3個月頂格期限也漸次增多；也有多家基金公司發生了產品發行失敗。

　　如此市況對應的大背景是，中國金融市場處在嚴監管的進程中，資管新規、流動性新規等政策相繼發布，銀行資金從表外往表內回轉，此前不斷湧入資管產品的機構資金短期出現了回流跡象，並使得一批產品遭遇大幅贖回，個別情況還體現於基金淨值的大幅波動上。

　　即便基金發行處於艱難時期，但弱市中行業卻上演了強者恆強的一幕。今年上半年，招商銀行、農業銀行等一些銀行基金銷售管道和螞蟻財富、天天基金等一些互聯網巨頭的基金銷量均出現了明顯的增長趨勢，行業集中度隨之提升。

　　面對螞蟻財富、天天基金等第三方銷售平台的日益崛起，傳統的商業銀行展現出強大的“反擊”能力，如今像招行這樣的行業龍頭正在進一步拉大與互聯網公司的差距。若無意外，上半年，招商銀行一家賣基金取得的營業收入就能抵得上所有的互聯網第三方銷售平台的基金銷售收入匯總。

　　“龍頭老大”之爭

　　伴隨著2018年的A股市場每況愈下，基金銷售市場弱勢頻現。在行業整體黯淡之中，為數不多的亮點則變得較為顯眼。比如，上半年，一些爆款產品受到了業內的廣泛關注。今年1月份，來自興全基金發行的一款封閉三年的公募基金產品，首募規模達到了300億；緊接著東方紅資管旗下的東方紅睿澤一天內賣出了71.06億元；今年5月東方紅配置精選一天內銷售了60多億，其中短短20分鐘內就賣出10億元的基金份額。

　　弱市出爆款，一方面緣於資管公司或者基金經理品牌與明星效應的顯現；另一方面也顯現了基金銷售機構的產品行銷實力。值得注意的是，上述三款產品主銷售管道均為招商銀行。逆勢大賣、出爆款基金，這也印證了招商銀行尤其是最具行銷實力的招商銀行上海分行的基金銷售能力。

　　近日，招商銀行公布了上半年的業績報告。上半年招行實現代理開放式基金銷售額4898.37億元，同比增長52.17%；代理基金收入44.97億元，同比增長46.82%。招行稱，這主要是客戶基金購買需求回升，以及該公司在客群、管道、服務方面的優勢，使得報告期內基金銷量同比增長明顯。

　　銷售4898.37元的基金產品，取得收入44.97億元。招行賣基金的“提成”高達0.92%。這一費率顯然超過了正常基金發行過程中投資者繳納的認（申）購費用，可能還包括一定的管理費的分成。當然，這也說明了這家業內頂尖基金銷售機構的議價能力。

　　羅馬並非一日建成。在中國商業銀行的大家庭中，工商銀行是當之無愧的龍頭老大。截至目前，工商銀行市值約為1.92兆元，而招商銀行約為7200億元，兩者體量差距明顯。在基金銷售市場，工商銀行同樣領先於業內多年。

　　這些年來，招行和它的同行們儘管不斷進步，但還是一直遙望著工行。2017年招商銀行實現代理開放式基金銷售額7055.10億元，代理基金收入50.44億元。而工商銀行同期實現代理開放式基金銷售額9232億元。兩家銀行正常都是基金銷售領域的前三，但工商銀行當年基金的銷售額比招行足足多出了2000多億元。

　　然而，今年上半年，招商銀行有望超越工商銀行，問鼎全市場基金銷售的最強者。截至目前，工商銀行暫未公布中期業績，它上半年基金銷售數據亦未公布。但參照去年上半年3728億元的銷售額，工商銀行若要維持行業第一，那它今年上半年的基金銷售額必須實現30%以上的增幅。

　　銀行與互金平台之爭

　　當快速追趕的招商銀行躍躍欲試，擬挑落工行於基金銷量王者寶座之下的同時，另幾家國有大行正遭遇著螞蟻財富、天天基金等互聯網平台的追趕。

　　中報顯示，農業銀行上半年基金銷售放量增長，上半年累計銷售基金3253億元，同比增長147.3%。農業銀行稱，上半年完成基金智能投資平台第一、二期工程建設，實現基金智能購買、贖回、調倉等功能。它與優秀基金公司深入合作，圍繞客戶個性化、多樣化需求，加強產品定製和研發；強化投資研究團隊建設，圍繞優選基金打造本行投研品牌；優化科技系統功能，上線基金健診服務系統，提升客戶資產配置服務能力。

　　另一家國有大行建設銀行中報未有專門披露基金銷售數據，但披露了代理業務的整體數據。上半年建設銀行共實現手續費收入92.14億元，降幅9.85%。建行解釋稱，該業務收入下降主要是代理保險收入出現下降。

　　從上半年的銷售情況來看，互聯網銷量龍頭與第二梯隊的商業銀行的基金銷售能力基本接近。

　　一如商業銀行中，招行崛起不斷拉近甚至超越工行的銷售實力，互聯網平台中，最近3年崛起的螞蟻財富如今超過了天天基金，成為了業內第一的互聯網基金銷售平台。

　　背靠互聯網巨頭阿里巴巴，螞蟻財富一經問世便被外界所期待。而在進入基金銷售行業後，螞蟻財富出手不凡，推出0申購費率、整合數米基金業務等一系列動作。今年上半年，螞蟻（杭州）基金銷售有限公司實現營業收入7.269億元，淨利潤4582.59萬元。

　　另一家互聯網基金銷售巨頭天天基金，上半年金融電子商務服務業務收入同比大幅增長。金融電子商務服務營業收入5.8365億元。互聯網金融電子商務平台共計實現基金認申購及定期定額申購交易31049982筆，基金銷售額為3025.55億元，同比增長90.80%，其中“活期寶”共計實現申購交易9024912筆，銷售額為1930.21億元。

　　若按照營業收入的單一指標衡量，螞蟻財富的基金銷售實力已經超過了天天基金。而按照營業收入這一統計口徑，招商銀行上半年44.97億元的基金銷售收入遠遠超過了螞蟻財富和天天基金的收入總和。若不出意外，招行一家上半年基金銷售的收入規模就抵得過所有互聯平台的匯總所得。

　　深圳一家大型基金公司的產品總監對第一財經稱，在基金銷售市場，銀行的主導地位難以動搖，在零售管道裡，除了個別的互聯網平台，幾乎90%以上的銷量來源於銀行。

　　華南另一家大型基金公司產品總監對第一財經稱，銀行與互聯網平台的銷售存在較大的差異化。基金首發的銷量還是以銀行為主，老基金如果業績不錯，持續行銷能進銀行的池子，那銀行管道的銷量也會不錯；貨幣基金，銀行零售管道基本很難銷售，互聯網平台的銷量要好一些。

　　“截至目前，銀行的銷量肯定比互聯網平台大，但是客戶的穩定性上，還是互聯網平台好。”該大型基金產品總監稱，權益類產品，管理費率高，中間業務收入高，銀行更傾向於賣權益類產品。而互聯網龍頭的優勢在線上的流向，它們重點導流的權益類產品也會獲得不錯的銷量。

　　除了螞蟻財富和天天基金之外，行業內如今還有好買財富、盈米基金等一些中等規模的基金銷售平台和一大批小平台。另外，近期京東、百度、騰訊等互聯網巨擘也相繼拿下了基金銷售牌照。未來，互聯網基金銷售平台的發展太空相對商業銀行似乎要更寬廣一些。

責任編輯：李鋒