本周黃金市場再次走低，跌破1230美元/盎司關口，刷新一年新低。
US ETF分析師Chris Dhanraj認為，從更長的時間周期來看，美元的強勢是難以持續的，黃金仍然有避險的價值。
黃金自古以來就被認為是多樣化的工具，由於其和其它資產之間很低的相關性，被認為是極佳的避險資產。
不過近期隨著美元的走高，再加之美聯儲加息的預期，黃金受到了極大的打壓。
由於黃金本身是不會帶來收益的，因此其和美元以及美債收益率之間有著比較明顯的負相關關係。
正因此，美元和美債近期的表現使得金價持續走低。
期金和ETF持倉
從Comex期金持倉和黃金ETF的持有量來看，投資者們正在失去對黃金的興趣。
2017年黃金ETF出現了很強的流入，總計增加了近30億美元的持有量。
在4月中旬觸及頂部水準後，金價持續走低，到5月即抹去了今年的漲幅，目前更是創下一年新低。
和金價表現相似的還有黃金ETF持有量，在持續的流出後，其總持有量目前回到了今年3月的水準。
而在Comex期金持倉方面，空頭持倉一直在增加，而多頭持倉下跌到了兩年多以來的最低水準。
總體而言，Dhanraj認為，短期美元可能會進一步上漲，但從長期來看，美國的大量債務和經常账戶赤字意味著美元會走弱。
黃金作為歷史上一直被用來對衝風險的避險資產，仍然有著很好的多樣化價值，因此投資者們仍然應當考慮持有一些黃金。
責任編輯：吳化章
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室