美元走強令金價失守千三關口 短期下行風險加大

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　　【COMEX貴金屬周報】美元走強令金價失守千三關口，短期下行風險加大

　　來源：國際衍生品智庫 

　　周度走勢綜述
    近一周來金銀價格呈現衝高回落，因美元指數持續振蕩走強，尤其在5月15日，金銀價格承壓暴跌，正式向下跌破持續整理了逾一周的振蕩平台，顯示多空爭奪之際，以空方勝出為主。而美元指數走強的基礎在於歐元區、英國等其他主要經濟體的央行加息預期往後延遲，而美國近期公布的經濟指標表現強勁，令市場加強了美聯儲年內加息節奏加快的預期，同時截止5月15日美國10年期國債收益率報3.08%，創下近七年新高，令市場對全球利率水準上升的擔憂攀升。其中本周CMX銀主力合約（SIM8）錄得1.39%的跌幅，低於同期CMX金主力合約（GCM8）錄得的1.89%的跌幅，因美元走強對黃金的打壓稍強於白銀。目前COMEX黃金有效跌破1300美元/盎司之後，下跌太空有望打開。

　　上周要點回顧

　　伊以互相開火，衝突加劇

　　據以色列《國土報》10日報導，以色列軍方當天指控稱，當地時間9日深夜至10日凌晨，敘利亞境內的伊朗軍隊向以方控制的戈蘭高地發射近20枚火箭彈，其中1/4被以防空部隊“鐵穹”防禦系統成功攔截，其余飛彈也未造成人員傷亡和財產損失，作為回應，周四（5月10日），以色列軍方對伊朗在敘利亞境內的軍事設施發動攻擊，這是數十年來，以色列在敘利亞境內展開的最大規模軍事行動之一。總部設在英國的敘利亞人權觀察組織10日表示，以色列本次襲擊造成至少23人死亡。中東地區一觸即發的戰局令國際社會備感擔憂。德國總理默克爾10日警告稱，中東地區敵對狀態的更新是事關“戰爭與和平”的問題。法國總統馬克龍也呼籲雙方不要讓事態擴大。俄羅斯外長拉夫羅夫10日稱，希望以伊兩國通過對話解決問題。美國則選擇對以色列給予毫無保留的支持。美國白宮10日發布推文就伊朗襲擊以色列目標一事予以譴責，並稱對以色列的自衛權利表示強烈支持。

　　英國央行如期維持利率不變，但年內加息預期猶存

　　5月10日（周四）英國央行宣布維持利率不變，議息會議後的聲明顯示，英國央行短期內並不急於加息。不過英國央行行長卡尼在接受BBC採訪時，肯定了年內央行將加息一次的可能性，市場預期最快今年年底。但同時也表示，如果經濟放緩，英國央行也會調整政策，近一周英鎊/美元主力承壓下滑0.32%。瑞穗銀行分析師預計，如果英國退歐談判緊張不順利，則英鎊今年有望跌至1.3水準。

　　美國10年期國債重返3%之上，且創下近7年新高

　　截止5月15日（周二），美國10年期國債收益率報3.08%，為連續第二日重返3%關口之上，且創下近七年（2011年5月25日來）新高，2年期國債收益率報2.58%，創下2008年7月30日來的新高，從而刺激美元指數止跌反彈，再度站上93之上，創下年內新高水準。彭博對58位分析師進行調查得到的中值預期顯示，10年期國債收益率到2018年底將達到3.19%。

　　朝鮮取消與韓國高級別會談

　　據朝中社5月16日（周三）凌晨發表的公報，鑒於韓國與美國近日開展聯合軍演等挑釁與對抗行為，朝鮮不得不中止原本預計於今日舉行的北南高級別會談。同樣是今日凌晨消息則是關於“特金會”，美國國務院表示，沒有收到來自朝鮮關於威脅取消“特金會”的消息，將按照計劃繼續籌備。此外，朝鮮方面表示，如果美國堅持讓朝鮮放棄核項目，朝鮮將重新考慮與美國的峰會。

　　基金持倉數據

　　在ETF持倉方面，SPDR Gold Trust截至5月15日黃金ETF持倉量為856.17噸，較5月8日的866.77噸減少7.96噸或0.92%，創下年內4月5日來的低點；截至5月15日iShares Silver Trust白銀ETF持倉量為9940.41噸，較5月8日的10054.63噸減少114.22噸或1.13%，創下近半個月來的低點，數據顯示，黃金白銀的ETF資金減倉的意願有所攀升。
    在CFTC非商業持倉方面，美國商品期貨交易會員會公布的持倉數據顯示，截至5月8日當周，投機基金在COMEX黃金期貨上的淨多持倉為107440手，創下去年7月25日來的次低，較上一周微增661手，因投機多單減幅低於空單。其中，多單持倉為198548手，較上一周續減11029手；空單持倉為91108手，較上一周減少11690手。白銀方面，截止5月8日當周，投機基金在COMEX白銀期貨上的淨持倉為淨空121手，較上一周劇減7075手。其中多單持倉為72713手，較上一周增加4185手；空單持倉為72834手，較上一周減少2890手。

　　未來展望

　　針對黃金未來的表現，新加坡財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示，未來兩天（5月16日-5月17日）金價表現將非常關鍵，如果金價回升至1305美元以上，則大跌後所造成的恐慌情緒可能緩和，被抑製金價進一步下跌，因關鍵心理關口1300美元已經宣告失守，這一支撐位已轉化成重要阻力；如果金價反彈，但無法攻破千三關口的阻力，則意味著黃金多頭勢弱，並可能造成金價更大幅度下探。

　　國際衍生品智庫分析師認為，下周市場關注美朝會晤相關進展，以及美國國債收益率能否進一步攀升，而經濟數據方面，則相對清淡，僅關注美國新屋開工和新屋銷售等數據，若數據表現強勁，則利於美元指數進一步走高。短期來看，受市場風險情緒及美債期限利差擴大影響，美元指數整體維持偏強走勢，但其長期弱勢格局暫未見改變。而圍繞中美貿易談判、美朝關係的相關擔憂略有放緩，但在這些風險事件未能得到最終解決之前，料其帶來的不確定性仍將對金銀價格構成底部支撐。目前國際金價以跌破1300美元/盎司的關鍵技術支撐，有望向下打開下跌太空，下方技術支撐關注1275-1280美元/盎司，建議COMEX黃金可背靠1306美元/盎司之下逢高空為主；而白銀下跌太空或低於黃金，因基本金屬走勢出現分化，尤其是倫鎳、倫鉛強勢上漲，給白銀帶來部分支撐，建議CMX銀E07（SIM8）可以16美元/盎司為漲跌分界線，區間振蕩操作為主。

責任編輯：何凱玲