公募基金分倉收入出爐：長江傭金第二 多家老牌掉隊

　　券商大洗牌！血戰9兆最優質資源，長江傭金第二，天風 “漲瘋”，多家老牌掉隊（全名單）

　　中國基金報記者 何翎源 天逸

　　2017年基金年報已悉數披露完畢，來自公募基金的券商分倉收入隨之出爐。受權益類基金整體規模小幅下滑的影響，天相投顧統計數據顯示，2017年券商的公募基金分倉收入74.75億元，同比小幅下降3.88%。

　　公募基金傭金分倉收入歷來是各大券商研究所收入的主要來源之一，2017年公募基金年報披露的交易量達到了接近9兆，這些交易資源可以說是券商最優質的交易資源，因為傭金率水準依然可以保持在萬分之8左右，而各大券商的平均交易傭金已經下降到了萬分之3左右的水準了。

　　2017年各大券商的基金分倉傭金排名劇烈變動，有一次提升23名躋身前十的天風證券，有從第八名一步提高到亞軍位置的長江證券，當然也有一些老牌券商的研究所掉隊了，排名大幅下降。

　　2017年公募基金分倉收入前20名券商：

　　數據來源：天相投顧（根據2017年基金年報統計）

　　5大亮點涵蓋大中小券商

　　部分券商分倉收入出現了大幅變化，基金君初步總結了五大亮點。

　　第1大亮點是長江證券的基金分倉傭金收入增長大，從2016年的第8位上升至2017年的第2位，交易傭金量3.7億，同比增長了15%。

　　第2大亮點是天風證券2017年繼續爆發，去年年交易傭金量同比大幅增長368%，達到3.1億，從2016年的第30位一躍躋身2017年的第7位。

　　第3大亮點是中信證券保持了基金分倉傭金收入的榜首位置，以近4億元收入繼續領跑券商

　　第4大亮點是齊魯證券（中泰證券）、中信建投證券傭金分倉收入逆勢也有10以上增長，傭金收入排名也上升了8名或6名。

　　第5大亮點是招商證券、廣發證券和海通證券這三大券商傭金收入第三到第五，保持住了較好的排名，其中廣發證券小幅提升兩名。

　　和亮點對應的可能是一些老牌券商的傭金收入及傭金收入排名下降的很厲害，有的曾經前5名的券商，無論從收入還是從排名來看，如今都已經明顯掉隊了。

　　這些基金傭金分倉收入體現了這家券商對應研究所的實力，近幾年研究所實力提升明顯的券商，在傭金分倉收入上的表現都十分出色。

　　老牌券商分化明顯

　　中信保持第一招商廣發海通前五

　　卻也有部分老牌券商掉隊

　　值得注意的是，在上述公募基金分倉收入的前20名券商佔據了市場超七成份額。其中，20家券商2017年總共實現了55.38億元的交易傭金量，佔比所有券商交易傭金量74.09%；同時20家券商的2017年股票交易量達到6.51兆，佔比總額的74%。

　　值得注意的是，中信證券依然穩坐頭把交椅，2017年獲得3.98億元的交易傭金量和4679.58億元的股票交易量。

　　總共有7家券商的交易傭金量超過了3億元，他們分別是長江證券、招商證券、廣發證券、海通證券、中信建投和天風證券，這些券商也是目前研究所實力較強的券商。

　　這些券商中，廣發證券、海通證券和招商證券都是老牌券商，長期行業排名前十甚至前五，在這幾年的基金傭金分倉收入變局中，依然保持較高傭金分倉收入，背後依然有強大研究所實力支撐。

　　然而，也有部分老牌券商的技能傭金分倉收入下降明顯。有的老牌券商這兩三年傭金收入下降了一般左右，有的老牌券商在基金傭金分倉收入上曾經排名前幾名，如今已經快到第20名的水準了。

　　據了解，部分老牌券商的基金傭金分倉收入和排名下降，和券商研究所的人才流出，綜合實力下降有比較大的關係，目前基金傭金分倉收入最主要的還是看券商研究所對基金公司，特別是公募基金的研究服務能力和研究水準。

　　“武漢幫”快速崛起

　　長江摘得亞軍

　　天風傭金飆升368%

　　在傳統大券商稱霸市場的大格局之下，部分中小券商依靠自身特色脫穎而出。

　　值得一提的是，2017年整體公募基金的分倉收入出現了小幅下滑，老牌券商的傭金分倉收入大多有所下滑。在此情況下，總部在武漢的兩大券商長江證券、天風證券去年的表現值得關注，呈現出逆市增長的態勢。

　　長江證券持續發力，在2017年攀升至第2位，2017年交易傭金量達到3.7億元，同比2016年上漲了15%；股票交易量在2017年達到4306.79億元，同比上漲了18%；

　　天風證券交易傭金量的增長更加明顯，2017年增長了368%，達到了3.1億元，首次躋身前十，從2016年的第30位一躍躋身2017年的第7位。而在2015年，天風證券還排在50位之後。

　　傭金分倉收入背後是券商研究所的實力象徵，因為來自公募基金分倉的收入，與券商研究所的綜合實力相關。

　　以長江證券為例，該券商研究所在去年年底的新財富最佳分析師評選中，榮獲新財富 “進步最快研究機構”第1名和“最佳銷售服務團隊”第3名。在鋼鐵、家電、電力設備與新能源、農林牧漁等領域，斬獲四個第1名，創下公司在新財富評選歷史上的最佳成績。

　　值得注意的是，該券商研究所當時的所長劉元瑞還獲得了“新財富白金分析師”大獎，並且在年底接任了長江證券的總裁職務。 

　　天風證券研究所從2016年開始快速崛起，該研究所機制靈活，以高薪加合夥人的優厚條件，大手招兵買馬，一批新財富最佳分析師紛紛加盟。當時，趙曉光頭領連續多年新財富電子行業排名第一，加入了天風證券研究所擔任所長。

　　2017年天風證券成為了基金傭金分倉收入增長的最大一匹黑馬，背後主要是券商研究所的貢獻。

　　附：全部券商2017年基金交易傭金分倉收入及排名

　　注：齊魯證券即中泰證券

責任編輯：張恆