2018公募股票分倉排名：長江證券第一，中信第二

中國基金報記者 王元也

隨著2018年基金年報全部披露完畢，備受業內關注的基金交易分倉收入也隨之出爐。作為券商研究所收入的重要來源，基金公司傭金分倉收入也在一定程度上體現券商綜合實力。

從總量來看，受去年權益市場低迷影響，2018年公募基金股票交易總額為8.39兆，同比減少超8000億元。而券商獲得的公募基金傭金金額也比2017年同期的74.42億元減少4.33億元，達70.09億元。

值得注意的是，公募基金分倉收入的前20名券商佔據了市場超七成份額。其中，前20家券商2018年總共實現了50.79億元的交易傭金量，佔比所有券商交易傭金量72.46%，較上一年比例有所下滑；同時前20家券商去年股票交易量達到6.05兆，佔比總額的72%。

從券商分倉傭金的排名來看，相較於2017年，去年排名出現了大洗牌。長江證券首次超越中信證券問鼎冠軍，與此同時，也有老牌券商出現掉隊跡象，但是，驚喜的是，一些中小券商大有崛起之勢。足以看出，賣方研究的江湖已經開始出現變革，幾年前的寡頭壟斷的格局逐漸被打破。

基金君從2018年的券商分倉傭金數據中梳理了以下六大看點，以饗讀者。

1 冠軍易主 長江證券超越中信問鼎冠軍

和2017年沒有券商分倉傭金超過4億元不同，去年有2家券商分倉傭金超過了4億元，分別為長江證券和中信證券。

值得注意的是，長江證券去年從基金交易中分取交易傭金4.06億元，同比增長9.74%，超越中信證券，問鼎冠軍。與此同時，在前20名券商中，分倉傭金增幅也居首位。

2018年，中信證券分倉傭金為4.01億元，同比增加0.61%，雖然有所增長，但仍不敵長江證券的“後發之力”，“無奈”讓出冠軍寶座。

事實上，長江證券的分倉傭金收入排名近幾年來節節攀升。2016年長江證券分倉傭金首次進入前十，在當年多數券商數據同比減少40%左右的情況下，僅長江證券呈現出較強的抗壓能力，2017年，長江證券分倉傭金收入首次躋身前三，排名第二。

在高手如林的基金分倉市場，長江證券今年為何能力克龍頭券商中信證券奪得冠軍？有業內人士表示，長江證券的研究服務確實比較有特色，獲得了多家實力基金公司的青睞。天相數據顯示，2018年，為長江證券貢獻最多分倉收入的為大成基金、建信基金、財通基金、交銀施羅德、華安基金等多家公司旗下基金。

2 廣發證券擠下招商躋身前三

廣發證券和招商證券的排位戰也甚是“膠著”，2018年，廣發證券實現分倉傭金收入為3.42億元，並以0.4億元的微弱優勢擠下招商證券，拿下前三名的最後一個席位。

2018年，招商證券獲得分倉收入3.02億元，同比下降14.38%，排名第四，名次下降一位。

3 光大、國泰君安排名飆升 搭上前十“末班車”

在券商分倉傭金前20名中，光大證券和國泰君安的排名上升最快。2018年，光大證券分倉傭金收入為2.69億元，排在第6位，較2017年上升5個名次。

國泰君安證券的排名飆升也快，從2017年的第14名，飆升到2018年的第10名，成功搭上前十的“末班車”。2018年，該公司交易傭金金額為2.53億元，同比增幅為6.73%，在前20名，增幅僅次於長江證券。

4 銀河、中信建投等券商掉隊明顯

也有部分老牌券商的傭金分倉收入下降明顯。

2018年，銀河證券傭金分倉收入為1.8億元，較上一年的2.61億元下降30.95%，是前20家券商中同比降幅最大的。排名也從2017年的第13名直接掉到第18名，位置有點“危險”。

中信建投證券也遭遇相同境地，甚至更為尷尬。去年中信建投證券實現分倉收入2.44億元，同比減少21.61%，名次則從第6名一路下滑至第12名。

5 中小券商後勁十足 國盛證券爆發增長 名次上升50位

值得關注的是，在眾多參與分倉大戰的券商中，一些中小券商後勁十足。

從分倉同比增長幅度來看，國盛證券增長勢頭最猛，去年實現傭金分倉為0.66億元，同比增長3012.31%。排名也從2017年的81名一路開掛，飆升至第31名，上升了50個名次。

國盛證券的爆發式增長也自有其原因。2017年底，中泰證券研究所負責人楊濤跳槽加入國盛證券，並牽頭組建研究所力量，挖掘了不少業內精英團隊力量。作為新晉勢力，國盛證券研究所去年交出的成績單 也頗為讓業內驚喜。如此看來，其和之前爆發增長的天風證券路徑有點類似。

此外，還有11家券商去年分倉傭金收入同比增幅超過100%，從這些券商的體量來看，均屬於中小券商。其中，太平洋證券去年分倉收入同比增長182.78%，增幅僅次於國盛證券。

有業內人士表示，公募基金給券商的分倉要麽看重券商的投研能力，要麽看重券商的銷售能力，而中小券商在銷售方面能力並不強，獲得較多分倉主要依靠其投研能力。

6 多數券商的傭金率停留在萬八 2家券商已降至萬五左右

據記者統計，目前多數券商的傭金率均停留在萬八水準，傭金分倉收入排名靠前的長江證券、中信證券傭金率也分別是萬8.5和萬8.4。

不過，儘管普遍是萬八水準，但具體也是因公司而異，傭金水準還是存在微調的差異。

數據上，14家券商的傭金率為萬九，從規模來看，多是小型券商。此外，也有20家券商傭金率在萬七以下，其中金元證券和第一創業的傭金率最低，分別為萬5.4和萬4.6。而據記者了解，萬五左右的傭金率已經屬於“比較狠”的水準了。