萬達體育欲赴美IPO，王健林的又一小目標要實現了

近日，萬達體育在美國納斯達克提交IPO申請。

2018年萬達年會上，萬達集團董事長王健林曾點名萬達體育，要開展資本運作且要出成績，如今來看，其正在既定的軌道上有條不紊地前進著。

隨著詳盡的經營數字被披露出來，外界也終於得以窺探到，萬達體育究竟已發展成什麽模樣……

圖片來源：圖蟲創意

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體育帝國

事實上，早在今年年初，坊間就已傳出萬達體育秘密提交赴美IPO申請的消息，5個月後，靴子落地。

相比2018年年會中，王健林對於體育公司88.3億元營收的隻字片語，招股書更詳細地解剖了萬達體育的盈利來源，全景呈現了全產業鏈版圖。

“鐵人三項、山地自行車的頭號提供商；排名第二的全方位體育行銷公司（基於2018年的營收）；全球第二大DPSS（指”數字、生產、運動解決方案服務“）獨立服務提供商……”招股書中，萬達將其在體育界的戰果一一列示。

王健林或早打算將體育作為萬達轉型現代服務業後的支柱產業之一，並為此鋪墊。2015年時，萬達曾牽頭三家知名機構及盈方管理層，以10.5億歐元並購盈方體育傳媒集團，此舉也使得萬達在全球第二大體育市場行銷公司的股權佔比達到68.2%。同年，萬達宣布以6.5億美元並購世界鐵人公司100%的股權，據了解，後者是世界最大的鐵人三項賽事運營者和鐵人三項賽事品牌擁有者。

收購的步伐並未停止，2016年至2018年間，萬達體育相繼收購法國拉加代爾公司運動部門、擁有“搖滾馬拉松”IP的CGI、歐洲障礙賽主辦方XLETIX等。

拿下擁有自己賽事品牌和運營能力的B端公司，通過撬動國際體育產業端上遊，擴大中國在世界體育領域的話語權是王健林的收購邏輯，同時也助力萬達體育從中國走向國際。

“萬達旗下體育公司獲得（俄羅斯）世界杯電視製作主傳播權，俄羅斯世界杯收看人數創紀錄超過600億人次，萬達中英文標識在比賽轉播中反覆主位出現，使萬達擴大世界影響。”此前，在談及萬達體育產業鏈滲透時，王健林似乎顯得頗為得意。

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謀求上市

被王健林寄予“做高門檻生意”期望的萬達體育似乎想通過資本進一步提升其行業地位。

招股書顯示，通過是否擁有產權，萬達體育將其目前的主營業務分為大眾參與性體育、觀眾體育以及DPSS，2018年，這三項業務的營收分別為2.8億歐元、5.2億歐元和3.2億歐元，淨利潤分別為1億歐元、2.1億歐元和0.6億歐元。

從具體盈利模式來說，大眾參與性體育業務中，萬達體育通常擁有項目的知識產權，並通過自己組織、運營活動以獲取收入。萬達體育表示，該部分營收的一大部分來自參與的運動員繳納的入場費，分別佔2016年-2018年大眾參與性體育營收的43%、43%和44%。此外，該部分營收還包括讚助費、主辦城市費、活動許可費、服裝和其他商品的銷售收入、以及其他收入（比如媒體收入）。數據顯示，除其他收入在2018年同比輕微下滑3.5%外，上述其余部分收入在2018年均為正增長。不過，雖然萬達體育該類業務的數量逐年增長，但平均每場活動的營收則有所波動，2018年，每場活動的平均營收為42萬歐元，同比下滑9%。

2018年，佔據營收近半壁江山的觀眾體育業務主要專注產業鏈中萬達體育不擁有知識產權的部分。據介紹，萬達體育與國際和國家體育聯合會、體育聯盟、體育俱樂部以及各種其他權利所有者簽訂合約，通過媒體分發，讚助和行銷活動獲利。招股書顯示，合約形式包括全權買斷合約（從版權方購買權利）、基於傭金分成合約等，截至2018年底，萬達體育擁有買斷合約185個。

DPSS方面，媒體制作是其營收和利潤的最大貢獻部分，截至2018年底，萬達體育擁有81份服務合約。為了提高該業務的市場佔有率，萬達體育也在國內外陸續收購數字媒體平台，比如，其曾於2018年11月收購國內賽事轉播服務領域的龍頭企業永達天恆體育傳媒有限公司。

整體而言，2016年-2018年，萬達體育分別實現營收8.772億歐元、9.546億歐元和11億歐元，同期淨利分別為-2925萬歐元、7879萬歐元與5401萬歐元。由此可見，萬達體育雖於2017年扭虧為盈，但2018年的盈利有所下滑。更加值得注意的是，2019年第一季度，萬達體育實現營收2.456億歐元，淨利虧損864萬歐元，其中，觀眾體育業務毛利為22.6%，同比下降14.7%，盈利勢頭或難持續。

招股書顯示，截至2018年底，萬達體育現金及等價物為1.77億歐元，同比減少23%，流動負債為11.7億歐元，同比增長7%，其指出，公司上市融資額將用於償還與集團重組有關的貸款，其余用作戰略投資和一般企業用途。

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回歸熱愛

萬達體育是否能得到資本市場青睞還是未知，但對於熱愛體育的的王健林來說，萬達體育的“做大做強”似乎更代表了一種回歸。

時間倒退回20多年前，王健林叉腰鎖眉站在綠茵場前觀戰的鏡頭似乎還在眼前浮現。相比如今的萬達廣場，當時，在大連萬達足球俱樂部4次獲得甲A聯賽冠軍、3連冠以及創造55場不敗記錄的光環下，萬達的房地產屬性曾一度被足球遮掩。

不過，這一情況在1998年被扭轉。因認為裁判有失偏頗，王健林公開宣布萬達集團“永遠退出中國足壇”後便扭頭離席，留給外界一個不留退路、不帶留念以及帶有怒氣的背影。

王健林的動作很快。

1999年，萬達集團向大連實德集團轉讓大連萬達足球俱樂部30%股份，球隊更名為大連萬達實德足球隊。2000年1月9日，實德以1.2億元的買下了萬達持有的俱樂部所有股份，俱樂部和球隊同時易名為大連實德。那個曾經在國際足聯排名中，名列亞洲第一的大連萬達足球俱樂部就此成為歷史，而與其一同“淡出”的還有萬達對於足球的整體投資布局，以至於在此後的11年裡，萬達與足球乃至體育之間的品牌聯繫愈發之少。

表面上，王健林的決定或僅是出於“對中國足球黑暗抗議”的結果，但如將視角擴大至1998年萬達集團所面對的時代機遇，則可發現其退出足壇的動作背後或醞釀著更大的商業衍變籌謀。

這點在日後王健林的講話中可尋端倪，其在追溯萬達發展軌跡時稱，1998年是萬達大規模走向全國的年份。如同十年前聞機果斷踏足房地產一般，隨著1998年福利分房制度落幕、住房向市場化推進，王健林再次出手搶佔先機。這一年，萬達地產項目出現在成都、長春等多個城市，此後擴張需求日益強烈。2001年，王健林對外明確表示，萬達“將以住宅和商業房地產開發作為集團發展的支柱產業，並對其他產業進行調整”。

在主業發展的需求下，萬達暫停足球產業投資或是為房地產主業鋪路，畢竟，如彼時王健林所言，其在1998年3月進行全國市場調查顯示，“夢之隊”讓全國人都知道了萬達，但萬達的主業是什麽，卻很少有人能答得出來。

“我們知名度很高，但美譽度很低，所以我們決定賣掉足球隊，做自己的主業，隻做房地產業。”王健林曾直言。

將戰略重心放在主業上的王健林並沒忘記體育“理想”，他或許只是在等一個時機，抑或是在探索可能的、涉及更大版圖的發展路徑。

伴著萬達正式宣布重返中國足壇及萬達體育資本化運作的步入正軌，王健林的體育之路又將走向何方？

記者 劉天天