Bianews報導 國內新聞資訊行業昨天傳來大消息。一點資訊大股東鳳凰新媒體將持有的大部分股份系數出手，全力支持一點資訊優化股權結構和拆除VIE架構，以方便國內科創板或A股上市。
交易完成後，鳳凰新媒體僅持有一點資訊5%股份。一點資訊創始人兼CEO任旭陽也發內部郵件稱，公司已初步完成新一輪重大資本運作，涉資近5億美元。
根據交易條款，鳳凰新媒體已與一名尚未披露的準投資人簽訂具約束力的意向書，以4.48億美元出售32%股份，對應一點資訊估值為14億美元。
據公開資料顯示，自2014年開始，鳳凰新媒體累計三輪投資一點資訊約7450萬美元，相比當初的投資，這比近5億美元的收益看起來確實獲得了不錯的回報，鳳凰新媒體股價也聞聲暴漲30%。
但在Bianews看來，鳳凰新媒體遠應獲得更高的價值回報，因為一點資訊估值很大程度上被低估了，而且是嚴重低估。
一、數據優於競品，估值卻不抵其一半
我們拿已經上市的趣頭條來和一點資訊進行比較。一點資訊和趣頭條都屬同類產品，都是根據用戶興趣來為用戶提供資訊。
據公開數據，一點資訊的月活MAU為2.8億，安裝量為6.4億，單人日均使用時長為60分鐘。
截至去年8月，趣頭條MAU為6220萬，安裝量為1.81億，單人日均使用時長為55.6分鐘。
從用戶數據來看，一點資訊月活是趣頭條4倍，裝機量3倍有余，顯然更勝數籌。但從估值上來看，一點資訊僅為14億美元，而趣頭條的估值曾一度超過40億美元，目前，趣頭條的估值也在35億美元左右，而前者估值卻不抵後者的一半。
這不科學。
二、OPPO小米預裝加持下沉用戶商業價值
早在2015年，一點資訊就與小米和OPPO達成了戰略合作。其中，小米還是一點資訊的重要投資方。小米全流量資源支持一點資訊，除了APP預裝，一點資訊還為小米瀏覽器用戶提供信息流資訊服務。
2016年，OPPO入股一點資訊，一點資訊通過向OPPO的關聯公司發行D輪優先股，換取OPPO在其智能手機上預裝一點資訊手機應用的服務，也為其提供瀏覽器信息流服務。
據IDC數據，2017年全年，小米與OPPO出貨量總和超1.35億台；2018年全年，中國智能機市場容量3.98億台，其中小米與OPPO年銷量加起來超過了1.3億台。
這兩家渠道股東可謂是一點資訊的發展立下了汗馬功勞。如今互聯網流量獲取成本巨大，作為股東的兩家知名手機品牌，預裝一點資訊，相當於是共享了更多下沉城市的用戶，而這些用戶的商業開發潛力並不充分。
趣頭條，拚多多無不是依賴五環外的用戶撐起了巨大估值，那為什麽一點資訊的用戶就被低估呢？
這不科學。
三、一點資訊是首家獲得新聞牌照的民營客戶端企業
2017年6月1日，《互聯網新聞信息服務管理規定》正式實施，其中，第五條明確指出“通過互聯網站、應用程序、論壇、部落格、微部落格、公眾账號、即時通信工具、網絡直播等形式向社會公眾提供互聯網新聞信息服務，應當取得互聯網新聞信息服務許可，禁止未經許可或超越許可範圍開展互聯網新聞信息服務活動。前款所稱互聯網新聞信息服務，包括互聯網新聞信息采編發布服務、轉載服務、傳播平台服務。”
2017年10月，一點資訊獲得由國家互聯網信息辦公室頒發的《互聯網新聞信息服務許可證》（以下簡稱“許可證”），正式具備新聞轉載和傳播資格。
一般情況下，這種新聞資質主要分為兩類：一類新聞信息服務資質，即擁有新聞原創采編權、轉載權，二類資質即只可轉載，不可進行採訪工作。
此次一點資訊獲得的就是第二類新聞資質，而一點資訊也就此成為首家獲得該許可證的民營客戶端企業。其中的地位，不言而明。
如果一點資訊要在國內上市，這個新聞資質將掃平政策障礙。
四、摩根大通曾給予一點資訊180億元估值
去年，華爾街投行摩根大通給予了一點資訊150-180億元人民幣估值。
當時摩根大通稱，一點資訊作為中國領先的基於算法的新聞APP，日活躍用戶數目前已達到6500萬人次，繼續以20-30%的年增長率擴張，與此同時其變現能力也得以持續強化。
另有數據顯示，2017年一點資訊營收較上一年增長兩倍，公司管理層對2018年全年營收或再翻一倍的展望態度相當積極。隨著一點資訊的F輪融資計劃啟動在即，外界對該公司的主要擔憂已經聚焦於其資本市場計劃上，而該計劃也決定著一點資訊未來的前景。
基於2018年的營收基礎，摩根大通認為一點資訊的市值或達到150至180億元人民幣，也就是30億美元左右。
鳳凰新媒體CEO劉爽在今日早間內部信中表示，這一轉讓標誌著一點資訊的投前估值達到14億美金，並充分肯定了一點資訊CEO任旭陽在內的管理層和早期團隊的工作，稱目前這筆交易是「旭陽接手一點CEO以後的戰略舉措中的最新突破。」
對比大摩給出的估值區間和如今的14億美元估值，一點資訊確實被嚴重低估。從劉爽的內部信來看，鳳凰新媒體大度退出一點資訊還是有一些不得已的成分在裡面，低價出讓大部分股份主要為了一點資訊盡快拆除VIE架構回歸國內資本市場。
Bianews猜測，這應該是鳳凰和一點資訊雙方互相支持的一種妥協，如果估值過高，新進股東門檻高，不利於交易達成。如今的估值，既讓鳳凰新媒體獲得不菲商業回報全身而退，還給一點資訊留下了運作空間。從一點上看，必須為雙方點讚。
一位投資人跟Bianews聊到鳳凰新媒體出售一點資訊股份一事時表示，拿它的競品趣頭條來看的話，一點資訊的估值至少該與其持平，維持在240億元左右才算是比較合理，現在確實是被嚴重低估。
對比一點資訊的用戶規模和月活至少3倍於趣頭條，一點資訊公允估值超過300億元都是合理的。
同時，一旦一點資訊國內A股上市或者科創板上市，其民營新聞概念股也將為其估值進行加持。
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