阿根廷股債匯三殺或對中國影響較小

本報記者 譚志娟 北京報導

8月12日，阿根廷上演股債匯三殺，引發全球市場的關注。

特別是股市和匯率遭遇猛烈的拋售：阿根廷主要股指SP MERVAL收盤下跌38%，盤中最低跌至27450.34點，最大跌幅達到38.11%，一天就將過去三個多月的漲幅回吐殆盡。同理，在匯市上，阿根廷比索兌美元匯率最低跌至62比索兌1美元，較前值（45.25比索兌1美元）跌幅高達37%。另據外媒社報導，阿根廷以歐元計價的債券下跌近9美分，債券收益率則上漲了近3%。在債市上，信用違約掉期（CDS）的數據顯示，阿根廷在未來五年發生債務違約的可能性當前為72%，明顯高出8月9日的49%，這一衡量債券風險的五年期信用違約掉期一天內激增逾800個基點。

對此，貝塔金融研究院院長徐陽8月23日接受《中國經營報》記者採訪時分析說:“阿根廷的股債匯三殺的直接因素在於阿根廷總統初選結果對代表民粹主義的政黨有利，這可能會促使阿根廷的預算再一次膨脹，影響IMF對其的經濟援助，因此引發市場恐慌。”

據官方公布的初步結果顯示，阿根廷總統毛裡西奧·馬克裡(Mauricio Macri)在上周日以遠超預期的劣勢遭遇失利，這就令人嚴重懷疑這位現任總統是否還有機會能在10月份連任。

值得注意，徐陽同時還對記者指出，“其根本因素在於，阿根廷經濟水準持續的糟糕，高通脹、高失業率、高外債，加劇民眾情緒化，迫切的生活水準與經濟復甦的陣痛爭鋒相對。此外，美元的高企也促使阿根廷償債能力受挫。”

數據顯示，目前阿根廷國內失業率高企。截至今年一季度數據顯示，阿根廷國內失業率超過10%。同時通脹率也居高不下：2019年7月份，阿根廷國內CPI同比漲幅仍高達55.8%，2018年以來不斷惡化的通脹形勢促使現任總統實施財政緊縮政策，但這也在短時間內造成了巨大的痛感，引起一些民意的反彈。再者，在外債上，聯合資信提出警告，對於那些外幣償債壓力較大且外匯儲備不足的國家而言，一旦全球融資環境發生變化或本國貨幣出現大幅貶值，其爆發債務危機的可能性將大幅上升。外幣償債壓力較大且外匯儲備不足，阿根廷無疑具備這兩項條件。

這對中國市場有何影響？

就此，徐陽對記者表示，“短期來看，阿根廷的股債匯三殺對市場對於整體新興市場的投資積極性受挫，但對於中國的影響較小。”

因為在徐陽看來：首先，目前我國外匯儲備充沛，違約的可能性很低；其次，我國目前經濟雖然有些下行壓力，但總體可控；最後，我國目前在積極的開放金融市場，與國際相接軌，因此市場對於阿根廷此方面的擔憂在我國沒必要。”

巨豐投顧也指出，阿根廷崩盤對其他新興市場或有一定的波及，但這主要是阿根廷內因以及偶然性的疊加導致，不具備普遍性，而在全球貨幣相對寬鬆趨勢下，各國債務風險也相對比較低。因此對其他國家影響有限，大幅下跌可能性較低。阿根廷股市大跌，同樣會波及全球市場，但也僅是短期的情緒影響，國內資本市場重點還在於內因，目前總體相對平穩。