“核電一哥”中廣核電力回A！募資150億刷新年內融資記錄

導讀：7月31日，中國廣核電力股份有限公司（簡稱“中廣核電力”）公告稱，公司首次公開發行A股已在7月26日獲得證監會核準。

來 源丨21世紀經濟報導（ID：jjbd21）

記 者丨朱藝藝

編 輯丨朱益民

“核電一哥”中廣核電力（1816.HK）即將登陸A股。

7月31日，中國廣核電力股份有限公司（簡稱“中廣核電力”）公告稱，公司首次公開發行A股已在7月26日獲得證監會核準。

這一時間，距離中廣核電力7月25日過會僅過去一天，可謂“神速”拿到批文。

據7月31日披露的招股意向書，中廣核電力擬在深交所中小板上市，股票簡稱“中國廣核”，證券代碼“003816”，這也是深市首次啟用“003”開頭的股票代碼。

值得一提的是，中廣核電力此次計劃發行50.5億股，募資150億元，將創下今年以來A股企業IPO募資額的最高紀錄。目前，寶豐能源以81.55億元IPO募資額摘得A股募資額之首。

繼2014年10月登陸港股後，如果中廣核電力A股順利上市，其將成為一家手擁“A+H”雙平台的中國電力航母企業。

圖片來源 / 圖蟲創意

國內市佔率第一的“核電一哥”

2019年5月21日預披露的招股書顯示，中廣核電力自稱是目前中國核電行業最大的參與者。

中廣核電力主行銷售電力，截至2018年12月底，管理22台在運核電機組和6台在建核電機組，裝機容量分別為24306兆瓦和7434兆瓦，佔全國在運及在建核電總裝機容量的54.44%及55.3%，其管理的在運、在建核電裝機容量份額為國內市場第一。

21世紀經濟報導記者梳理發現，除了其起步的中國大陸第一座大型商用核電站——大亞灣核電站，中廣核電力在運核電站還包括嶺澳核電站、嶺東核電站、陽江核電站、台山核電站、防城港核電站、寧德核電站以及聯營的紅沿河核電站。

最近三年中廣核電力營收保持“百億”級別，且連續增長，2016-2018年分別為330.27億元、456.33億元、508.28億元，歸屬母公司淨利潤分別為73.64億元、95.64億元、87.03億元。

同時，中廣核電力預計2019年1-6月營收約為260.37億元至270.4億元，同比增長13.15%至17.51%；淨利潤約為48.04億元至52.02億元，同比增長約為5.19%至13.91%。

從行業看，中廣核電力的國內主要競爭對手為中國核電（601985.SH）和國家電投。

中國核電成立於2008年1月，主要投資的核電項目包括秦山核電站、田灣核電站、三門核電站、福清核電站、海南昌江核電站等；國家電投成立於2015年6月，持有紅沿河核電、海陽核電等在運或在建核電站的股權。

目前中國核電A股總市值871億元，儘管未知中廣核電力的A股市值，但就發電量和毛利率而言，中廣核電力要更勝一籌。

根據公告，2018年，中廣核電力上網電量為1287.74億千瓦時，中國核電為1099.77億千瓦時，中廣核電力上網電量是中國核電的1.17倍。

另一組數據顯示，中廣核電力2016-2018年毛利率分別為45.24%，44.81%和43.92%，有逐年下滑的趨勢。

而中國核電最近三年毛利率分別為41%，39.61%和41.76%。

此外，中信建投7月31日研報指出，整體上中廣核電力度電毛利潤略優於中國核電, 2018年得益於用電需求高增長及新增機組投產,兩公司度電成本均有小幅下降,推動度電毛利企穩回升。

“A+H”雙平台驅動

在登陸A股之前，中廣核電力已於2014年12月10日登陸香港聯交所上市交易，發行88.25億股，發行價2.78港元/股，募資淨額約238億港元，當時其募資主要用於向中廣核電力收購已建成或將建成的核電廠項目；作為資本金投入核電廠建設等。

赴港上市4年後，2018年2月11日，中廣核電力董事會宣布通過了建議A股發行方案，隨後該方案提交臨時股東大會、H股股東大會及內資股股東大會審議批準。

2018年6月22日，中廣核電力在證監會披露了首份招股書，擬申請深交所上市，計劃發行股票數量不超過50.5億股，募集資金150億元，將用於陽江5號、6號機組、防城港3號、4號機組、以及補充流動資金。

彼時，中廣核電力香港上市發行價為2.78港元/股，但截至2019年7月30日收盤，中廣核電力收盤為2.24港元/股，較發行價下跌了19.42%，總市值1036億港元。

“核電站建設周期長、前期投入大，所以需要有更多的融資渠道”，一家布局核電業務的上市公司人士向21世紀經濟報導記者表示。

中廣核電力也在招股書中提到，申請A股融資的原因之一是拓寬融資渠道，優化資本結構，2017年其資產負債率為71.69%，2018年其資產負債率為69.31%。

可供對比的是，其競爭對手中國核電2016-2018年資產負債率也高達71.94%，71.76%和69.31%。

中廣核電力表示，此次募資投資項目合計投入673.34億元，擬使用募集資金150億元。其中，30億元將用於投資核電項目陽江5號、6號機組，80億元將用於投資核電項目防城港3號、4號機組，其余用於補充流動資金。

中廣核電力的控股股東為中國廣核集團，中國廣核集團旗下有四家上市公司，包括港交所上市的中廣核電力、中廣核新能源、中廣核礦業，深交所上市的中廣核技。

若中廣核電力A股上市，其也將成為繼中廣核技之後，中廣核集團第二家A股上市公司。

本期編輯 劉巷

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