科創板企業高額發行費代表高質量？這一指標值得參考

（央視財經《第一時間》）上交所將於7月22日啟動25家首批科創板企業上市儀式，這些企業陸續在招股書中初步披露了券商作為承銷商的承銷保薦費用。wind數據顯示，25家企業募資總金額超370億元，承銷保薦費用合計超23億元，發行費用佔比約6.2%。

高額的發行費用能否帶來高質量的企業？收了費的服務機構，是否也應該對上市公司、對投資者負責呢？先來看一些投資者的觀點：

投資者A：

不管是保薦人也好，審計事務所也好，首先要對企業負責，第二個要遵守整個證監會的要求，也是對廣大股民負責。

投資者B：

其實中介機構的責任更大，而不是監管機構。

投資者C：

罰款力度肯定是一方面，但是管控還是比較重要。

首批25家科創板企業發行費用超23億元

據統計，首批25家企業的發行費用，包括承銷保薦費，律師費、審計費等，總計為23.1億元、平均每家約為9200萬元，募集資金額總計為370.2億元，發行費用佔募集資金總額的約6.2%。

其中，發行費用佔比最低的公司，為中國通號，僅為1.67%，接下來分別是瀾起科技、睿創微納、虹軟科技和福光股份，佔比分別為1.87%、5.50%、5.56%和6.22%，中國通號和瀾起科技是募資最多的兩家公司，一家是央企，一家是海外私有化回來的，公司質地相對較好，所以發行費用佔比也較低。

而發行費用佔比最高的五家公司，分別是心脈醫療、沃爾德、天宜上佳、瀚川智能和光峰科技，佔比最高的心脈醫療12.32%，5家公司的發行費用佔比都超過了10%。也就是說，募資一個億，有1000多萬，都被投行、會計師事務所、律師事務所等中介機構給拿去了。

發行費用佔比是判斷企業質地的一個參照指標

應該說，一家公司上市，首先接觸的就是券商的投行，公司質地的好壞，投行接觸後，就會有一個基本的判斷，然後給出承銷保薦費用的報價，公司好容易上市的，報價肯定就會低些，因為這樣的企業，多家券商都會去搶項目，上市公司可以挑投行，價格自然低。而反過來，質地差一些的公司，需要投行參與進來，包裝後才能上市的，那費用肯定就要高些，說白了，企業得去求著投行，這個時候價格能不高嗎？另外像審計費用、律師費用，也是同樣的情況。

陸家嘴觀點：

要判斷一家剛上市企業的質地，發行費用佔募資金額的比例，應該就是一個很好的指標。募集資金多的大企業，市場公認的有品牌的優質企業，佔比較低，而有一定科技含量，但市場前景具有較大不確定性的公司，佔比就較高，大家在投資的時候，不妨用這個指標做些參考。

記者：顧智義樂融融

編輯：范佳陳威鵬

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