國內煤製甲醇主要集中在幾大區域，從東往西看，山東和華中比較多，山東800多萬噸的產能，僅一個省，為什麽呢？山東最開始原醇裝置的時候，很多甲醇老的合成氨連通裝置就是集中在山東，所以我們分析甲醇，會把山東單獨作為一個獨立的區域撇開，而不是把它放到華中當中。華中，就是河南這些地區，是600多萬噸。西北地區最多，以後達到了4000多萬噸的產能。西南稍微少一點，就是貴州、重慶這邊，大概是700多萬噸的產能。
為什麽最近幾年投產的大型煤化工裝置都是集中在西北地區呢？因為2010年以前，煤炭的價格實行雙軌制，動力煤價格最高的時候，5500大卡熱值的可以達到接近1000多塊錢，所以說煤炭價格上漲，不少企業就想投資煤炭開採行業，因為是暴利。當時國家的發展政策是規定了必須要發展煤化工，就是說你可以拿這塊煤田，但是你必須在這個項目當中配套完善煤化工項目，才會給你資源使用權。所以說很多企業為了拿西北的一個煤礦，他在項目審批的過程當中，必須要涉及到發展相關的下遊配套裝置，完善產業鏈。而且正好趕上是陝西、內蒙古地區的煤炭儲量剛剛探明，就是鄂爾多斯暴富的那段時間，2008年到2010年。
還有就是陝北神木地區，當時大批的企業都去那邊投資煤礦，然後配套了大量的煤化工項目。所以說煤炭產量五六年之內由供給不足變成當時2014年正好處於一個產能比較嚴重的情況。但是當時煤化工的水資源需求比較大，所以在沒有循環淨化水的條件下，很多煤製甲醇是很耗水的。現在這個問題已經得到解決了，因為大量的煤化工裝置基本上都配套了循環水的工藝。所以說每噸甲醇現在耗水大概是4-5噸，因為最近幾年整個產業政策也是處於比較收緊，而且在2013年、2014年煤製甲醇的價格，整個甲醇市場價格處於比較低迷，包括2015年，也限制了很多企業的投產積極性。
這個圖是煤製甲醇產能區域的佔比。分地區來看的話，山東和華中在東部沿海的話語權還是比較大的。最主要是西北地區，而且隨著這些煤化工項目的逐步落地，西北的話語權是越來越大，已經超過50%，接近60%。前兩年西北地區的下遊配套裝置沒有完善，所以很多西北地區的甲醇是全部外輸到華東來衝擊進口甲醇的市場。從2016年底西北當地一些甲醇製烯烴的配套項目已經陸續完善之後，目前的供需格局，西北外輸的貨是越來越少，很多時候由於當地幾台煤化工裝置檢修，可能再從西北當地的供需由過剩變成供需弱平衡的一個局面。所以現在來說，西北貨對於華東市場的壓力逐步在減小。
這個圖是2011年到2016年各區域煤製甲醇的產能投放。除了西北地區，其他地區的產能基本沒有太大的變化，爆發的全部都在西北這個點上。
天然氣方面，國家現在明文規定，禁止新建或者擴建天然氣製甲醇項目，包括天然氣替代煤製甲醇項目。因為目前國內很多天然氣是不太夠用的，而且國家也是進行天然氣居民使用擴大的趨勢，所以說增加居民用氣的一個範圍。天然氣理論上講用量是不夠的。所以說天然氣製甲醇是處於最緊的，是嚴格禁止的。
那為什麽這兩年陸陸續續還有一兩套天然氣製甲醇的裝置投產呢？首先，在國內天然氣比較密集的地區，再一個這幾套裝置都是在這個政策出來之前已經開始立項的，人家已經立項了，該建設的也開始建設動工了，不可能讓人家拆了，所以說有幾套天然氣的裝置也是因為前期立項投產之後建成，才造成了最近2013年、2014年有新的裝置來投產。現在天然氣合成氨以天然氣為原料擴建，還是合成氨方面為主，然後允許的是什麽呢？就是經濟性較高的天然氣製氫項目，還有不宜外輸或無法轉化的天然氣生產氮肥項目，還是以農業為主。
這個圖是國內天然氣的分布情況，還有很多天然氣製甲醇的企業全部都是在這個氣田當中，因為天然氣運輸要通過管道很麻煩，所以天然氣製甲醇必須得考慮一個原料的就近性，國外的很多天然氣製甲醇裝置全部都是在氣田當中的，就是在這個範圍內的，算是油田的半生氣，所以說比較有競爭優勢。
我們看一下國內的天然氣製甲醇的情況。華南的話就中海油的兩套裝置加起來140萬，是在海南島，這是華南唯一的天然氣裝置，當然華南市場相對來說需求量比較小。川渝這塊就是四川、重慶，當地的頁岩氣前幾年開發得比較多，所以說當地西南的天然氣製甲醇的產業還是不錯，經濟性也OK，然後一會兒我們講一下成本的時候會具體分析一下。蒙西的鄂爾多斯及陝北地區大概有200多萬噸的產能，但是現在鄂爾多斯和陝北地區的天然氣裝置開工率非常差，因為有氣供應限制，鄂爾多斯和西北地區的天然氣裝置基本上好幾年沒開。青海這邊有100多萬噸的裝置，180萬噸基本上就是中漢、貴魯這幾套裝置，都是在格裡木氣田那兒，新疆有幾套小裝置，大概產能是60多萬噸，也不是特別的大，也是在當地的油田和氣田當中。
這個圖是我們國內天然氣製甲醇的產能分布情況，整體來看西北還OK，西北地區是包括了新疆、青海和鄂爾多斯、陝北地區，所以說西北來看大概是500多萬噸，除了2014年有一套新裝置投產以外，今年的桂魯是已經具備投產條件，但是現在暫未開工。西南基本上也是在2012年、2013年以後有兩套裝置投產，到2014年就比較穩定了。
從這四個主要區域的佔比情況來看的話，2011年西北地區佔比比較大，但是現在因為西南和西北其實是差不多的一個比例，而且從裝置的運行情況來看，西南的裝置有一定的優勢，但是因為前兩年天然氣價格比較高，四川的瀘天化本來是50萬噸的天然氣，工藝由天然氣製甲醇改成了煤製甲醇，包括巴州東辰的20多萬也是由天然氣改成了煤製甲醇。現在的問題就是，包括瀘天化、鄂爾多斯這幾套裝置因為供氣不足，會不會後期改成煤製的話還是有待商榷。
焦爐氣的分布主要是跟著焦化廠為主，從工藝上來看就是幾個剩餘的煉焦尾氣回爐。一般來講，焦爐氣單套的產能大概在10-20萬噸左右差不多了，個別的話也就是寧夏寶豐的裝置有一套比較大是50萬噸的，其他基本上都是10-20萬噸。
產能的話，河北省、山西地區是比較核心的。山西地區是比較多，350萬噸，河北189萬噸，山東比較少大概100萬噸左右，然後內蒙、陝西和寧夏加起來有小300萬噸。
這個圖是焦爐氣製甲醇的產能分布。我們看基本上河北、山西是最主要的，內蒙、陝西、寧夏相對來說比較平均，所以說產能分布情況來看，因為河北離首都比較近，焦化企業又是汙染大戶，很多時候因為環保因素，焦爐就必須要停，或者要延長結焦時間，就是尾氣空氣汙染有一定的限制，那麽焦爐氣製甲醇的產量就會受到比較大的波動。但是具體的政策還要看一個落實方法，因為這個東西不是一刀切死的，可能突發性的關停比較多。
現在我們看一下大家比較關心的甲醇生產成本的問題。
這是西北的煤製甲醇企業的一個大概成本，總的成本包括：生產成本、管理成本、財務成本。管理成本就是一些人員費用、雜費。財務成本就是甲醇很多裝置你需要銀行貸款的，包括你的資金使用利息，很多是需要還銀行利息的，不同的企業拿的資金成本也不一樣，所以這塊也是有很大的太空。
我們簡單看一下，給大家簡單列一下甲醇的生產成本、單耗情況，原料煤基本上大的煤製甲醇裝置是需要1.85噸的原料煤，是用做煤氣化的，按照現在的成本大概425塊錢一噸，我用的是5500熱值的，然後燃料煤因為加熱需要燃料燃燒，大概是0.5噸，整個原料煤加燃料煤加起來是2.3噸左右，2.3噸成本按照現在的價格1000多，光煤的成本就1000多，然後水電加上一些化工用品大概200多左右，這就是1200了，西北現在沒算人工，光是原料加上工料和能耗是1200塊錢，然後人工的話230塊錢這個可能是比較高的，然後包括一些折舊費，還有財務成本可能240塊錢左右，所以我們毛估算的話，大概是在1740左右，就是按照現在這個價格，西北煤製甲醇的企業總成本大概是1740-1750附近，當然這個人工成本、折舊及管理費很多企業都是不一樣的，但單獨的原料成本加上工藝的話，大概就是1200左右。煤炭的價格支撐基本上影響比較大，如果不看其他的財務成本的話。
這個圖是我們羅列的西北、內蒙古地區、山東地區兩種煤製甲醇裝置的成本和利潤。綠色陰影部分就是內蒙地區的生產利潤，這是包括所有的成本，就是包括人工、資金成本以後的所有的成本。我們可以看到，從2015年到2017年到現在，每年的利潤還不錯，生產成本現在也比較穩定，就是在1200-1700，西北地區衝得還比較好，1200-1700之間，但當地的價格有的時候受到市場影響比較大。但目前來看，每年企業運行下來利潤還是非常可觀的，尤其是像現在當地的價格已經達到2600了，生產成本才1700左右，利潤的話是800、900塊錢，這是內蒙的一個情況。山東的情況，因為山東地區的煤炭採購的成本比較高，相對來說利潤會有一定的收縮。我們看同樣從2015年到現在，煤製甲醇山東地區還會有出現個別月份的虧損，有達到600甚至800的時候，但是大部分是在300、400左右，平均一下是在300、400左右每一噸，所以整體利潤來看，近幾年煤炭的價格還算OK，不是特別的離譜，600、700塊錢的話，現在是600多，然後折合成當地價格400-500之間，生產企業的利潤還是OK。
還有一個問題是，煤製甲醇企業的裝置還是比較大的，如果利潤收縮很嚴重的話，在不涉及到原料成本的情況下的話，它還是會維持正常的開工，所以虧個一兩百塊錢的人工成本或者是財務成本的話，對於企業來講，只要能覆蓋得了他的原料採購價格和運行的基本價格，還是會進行一個生產，因為國內的天然氣不是市場化定價的，所以說這個價格是由發改委來定的，天然氣的單耗基本上是固定，生產工藝和裝置的設備對單耗有比較核心的影響，天然氣的成本比較簡單，因為現在大部分工業用氣的價格是1.3-1.58元，現在天然氣製甲醇普遍的成本在1300-1500元附近，加上人工及折舊的費用大概是在1700-2000元，就是加300-400元。我們看天然氣製甲醇所涉及到的主要是天然氣原料，基本上是一千立方米的天然氣製一噸的甲醇，這個是比較固定的，1000：1，然後按照單價是在1.34元，成本現在是1340，電的話用得不多80度，成本大概30多塊錢，水大概40塊錢，人工和折舊比較多一點。
我們現在看的是進口天然氣製甲醇的成本。這個給大家簡單看一下，因為每一套裝置氣價是不一定的，像沙特的很多裝置和中東的很多裝置是直接自己的油田出來的伴生氣，基本上成本是可以忽略不計的。所以說中東有的時候天然氣的成本大概在80美金左右，80美金是什麽概念？就是主要基本上都是它的財務成本和一些相關的費用，就是原料成本是不算，國外生產天然氣的單耗大概是33普斯爾，成本大概是80美金，加上運行、人工、折舊合計120，美國當地的天然氣大概在110-120之間，再加上運費這塊，運費比較高，運費運過來按50美金算，再乘以一個匯率，但是匯率是比較低的6.57，再加上稅、港雜費這些，進口的天然氣毛估算成本大概在1350左右。
我指的是華東的價格，華東的價格在1350左右，近幾年從未出現過這麽低的價格。所以說進口甲醇非常有成本優勢，如果後期全球，包括國內的供應比較緊張的時候，進口甲醇按照他這個成本優勢就可以完全獲得大量的下遊需求，說到這裡我們當年有一個比較搞笑的事情，2009年進口賣的價格比較低，然後對國內的甲醇市場衝擊比較大，我們商務部好像當時還跟那些企業聯合搞了一個反自裁，好像是中東還是哪個國家天然氣製甲醇銷售成本是屬於傾銷，但是後來算一算人家確實生產成本比較低，後來官司打到2010年有了一個說法，但是基本上對市場沒有什麽影響，因為國外的天然氣成本跟國內完全不是一個量級的。
這是我們國內西北和西南兩個區域的天然氣製甲醇的成本及利潤。剛才有朋友問，天然氣對成本有什麽影響，我們看西北和西南這兩個圖就可以看得到，2011年到現在，2015年開始出現大量的虧損，2015年、2016年兩年，因為當時天然氣是漲價了，2014年底的時候天然氣好像是每立方米漲價漲了1毛錢左右，然後整個成本優勢完全被打掉，加上當時甲醇的價格比較低，西北企業那個時候停產的比較多，因為嚴重的虧損，氣價太高造成嚴重的虧損。西南的話也是一樣，面臨到一個氣價的問題，現在來說因為這兩年天然氣從去年開始下調以後，基本上西南的利潤還是可以的，而且現在西南的開工情況還比較穩定，供氣目前也比西北要穩定很多，所以最近西南的開工情況不錯。
下一個就是焦爐氣的生產成本，焦爐氣的生產成本比較糾結是什麽？因為很多焦爐氣都是按照尾氣來算的，我們可以理解為尾氣回收，所以這個成本核算跟焦化企業都是同一家，左口袋到右口袋，成本的話可能不會太高。就是在極端情況下，如果焦爐氣的結算成本在4毛錢一立方米的話，成本也可以在1500塊錢左右，我們看一下單耗，焦爐氣大概是2150立方米出一噸甲醇，成本的話，焦爐氣的成本大概是300多，加上一些水電，電費這話可能比較多，然後蒸汽，亂七八糟的一些成本，大概綜合成本才1000塊錢左右，不超過1100。所以除了天然氣的成本比較高以外，煤是比較可觀的。
現在看一下不同原料產能的開工情況。
藍色的是煤製甲醇的開工情況。煤製的和焦爐氣製，一個藍色的、一個橘紅色的，相對來說，開工都比較穩定，從2014年開始都維持在70%左右，上下波動10%，相對來說變化不太大，這是總的全國產能的開工情況。但是天然氣基本上是出現比較大的斷崖，因為一個天然氣的裝置比較大，再一個相對來說單套裝置對市場的影響力，而且這個成本優勢我們剛才看了，天然氣成本優勢是最差的，只要氣價一漲，天然氣的裝置就沒有辦法開，因為一開就是虧損。
我們可以看到，2013年天然氣製的就停了很多，2013年冬季的時候限產，直接就凹陷，挖了一個大坑。然後2014年每年的冬季都會出現一個限產，就是每年天然氣製甲醇的低點，開工的低點就是在四季度，2016年因為這個成本的問題沒開，所以說16年的影響不是特別大，因為該停的已經停了。
我們看一下不同原料生產甲醇的開工季度變化。
這個是煤製的幾個主要區域，華北、山東、華中、西北，按季度來看的話，基本上每年的一二季度開工率會稍微往下降一降，然後二三季度也就是5、6月份，甚至到7月份這期間煤製甲醇可能有些裝置會集中的減產，在西北地區。平時的話可能影響不太大，然後華北的話最近來看的話，在二三季度會有一定的下滑，四季度的話可能開工情況還會好於預期，二三季度是煤化工這塊裝置檢修比較集中的一個情況，但是現在技術比較成熟的話也不會出現大面積的減產，就是我們傳統上說的春季檢修往往就是利好兌現的一個時候，就是2、3月份的行情大家一直講可能後期4、5、6月份要檢修，真正檢修的時候你發展甲醇這個市場價格不漲，反而是下跌的，就是我們說的一個利好集中兌現。
這個圖是天然氣的季度開工比，華南因為是中海油的裝置，它自己的氣田、自己的裝置，而且沒有涉及到供氣限制的問題是沒有什麽太大變化，只有每年例行的檢修計劃。西北和西南，反而西南這根線直接來看是非常淒慘的，因為基本上開工率是維持在10%多，一直從2014年到現在基本上沒超過20%，西北的天然氣運行非常糟糕。西南的話最近一段時間比較好，從去年初的時候，就是一直維持在一個穩定增長的情況，一個是西南供氣比較穩定，再一個價格優勢比較明顯，因為西南當地的市場價格還是比較高的，所以有一定的好處。天然氣的裝置開工，就我們一直說的成本和供應，成本方面2014年三季度氣價調了4毛錢，這是剛才我們看的那個上調4毛錢，所有西北、西南裝置大幅度虧損，甚至最多的時候剩下1000塊錢。
焦爐氣的開工現在受環保影響是比較大的，焦爐氣如果涉及到空氣汙染的話，基本上該停掉就停，每年的四季度整個焦爐氣波動比較大，華北的話明顯的四季度會有一個低點。
來源：撲克投資家
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責任編輯：張瑤
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