日前，多家上市公司因計提大額減值準備，導致業績巨虧引發交易所密切關注。今年2月1日，深交所發出17封問詢函件，主要針對業績“爆雷”的公司，詢問其計提減值準備的合理性、是否存在進行不當盈余管理的情形。深交所注意到，部分上市公司此前從未計提商譽減值，或部分子公司業績承諾完成度較高甚至已經連續完成業績承諾，但此番仍然擬計提大額商譽減值。
其中，興源環境(300266)1月31日披露的2018年度業績預告顯示，預計全年虧損9.75億元-9.8億元，虧損的主要原因是對中藝生態、浙江疏浚、源態環保3家子公司計提商譽減值準備約9億元。興源環境因收購3家公司形成的商譽合計13.53億元，此前未計提減值準備。中藝生態和浙江疏浚已完成全部業績承諾，源態環保業績承諾期為2017年至2019年，2017年已完成業績承諾。
因此，問詢函要求興源環境結合收購時的盈利預測情況、實際經營狀況及盈利情況等，詳細說明商譽出現減值跡象的具體時點，以前年度未計提商譽減值的原因及其合理性，並結合減值測算過程中的重要假設、關鍵參數等說明減值測算過程及其合理性，是否符合會計準則的相關規定，是否存在通過計提大額商譽減值調節利潤的情形。
計提商譽減值合理
2月17日晚間，興源環境對深交所此次問詢函進行了回復。
根據公告，浙江疏浚、中藝生態在業績對賭期限內，每年都完成預測業績；源態環保2017年完成業績對賭，2018 年經營業績尚未開始審計。興源環境稱，通過對收購時的盈利預測情況、實際盈利情況分析,浙江疏浚、中藝生態和源態環保 2017 年度及以前各年經審計後實際淨利潤均高於收購時預測的對應年度經營性淨利潤。同時根據 2017 年底的經濟環境和各對應公司手頭已簽訂單的情況,公司合理預計浙江疏浚、中藝生態和源態環保以後年度淨利潤均會高於收購時預測的淨利潤,故在2017 年末進行相關商譽減值測試時,得出的結果為無需計提商譽減值準備。
2018年上半年開始中國整體經濟開始“去杠杆”,各級政府對PPP項目進行嚴格的清理整頓,中藝生態部分項目受項目甲方政府縮減投資規模,修改實施內容的影響, 出現項目實施中不同程度的延期現象,公司實際實施的項目收入由此較預測試時減少較多,固定費用相對發生較多,利潤下降;此外，受“去杠杆、緊信用”的金融大環境和控股股東股權質押風險等因素影響,公司融資難度加大,原先已立項的銀行項目融資不能及時到位,資金持續緊張,融資成本升高,部分項目因資金短缺出現項目縮量、 工程進度延緩現象,嚴重影響了合約總額及實施進度,較大影響了 2018 年收入及利潤。
公司稱，浙江疏浚從純疏浚業務向疏浚結合淤泥後續處理業務發展,淤泥後續處理的費用不斷增加,同時人工成本及材料成本逐年增加,拉低了項目總體毛利率水準;隨著各項工程驗收和決算數據的確定,存在品質不合格,補工所致成本增加；同時受“去杠杆、緊信用”的金融大環境和控股股東股權質押風險等因素影響,公司資金緊張,嚴重影響項目進展;上述因素影響浙江疏浚、中藝生態 2018 年度的淨利潤遠低於收購時預測的經營性淨利潤,商譽出現減值跡象。
興源環境表示，此番計提商譽減值合理，符合會計準則的相關規定，不存在通過計提大額商譽減值調節利潤的情形。公告稱，興源環境本期商譽減值測算方法和減值計提政策與公司歷年各期商譽減值測試方法和減值計提政策一致。本次擬計提大額商譽減值準備是基於中藝生態等子公司的經營情況、行業競爭狀況、未來市場趨勢等多重因素的考慮。
2018 年，國內整體巨集觀經濟情況對中藝生態等子公司的未來現金流均產生了不利影響,從而使其折現價值降低,商譽出現減值跡象。為了更加客觀、公正地反映公司財務狀況和資產價值，公司對中藝生態等子公司的折現價值進行初步估算，2018 年度需對收購該等子公司所形成的商譽計提大額減值。
巨集觀形勢影響經營業績
此外，記者注意到，受市場環境影響，興源環境2018 年股價跌幅較大,公司控股股東興源控股部分質押股票觸及平倉線,期間為了化解平倉風險,興源控股、韓 肖芳補充質押了公司股票，構思股票質押率很高,隨著股票質押到期日的臨近, 興源控股、韓肖芳面臨較大的還款壓力，仍舊存在平倉風險。
2019年年初，興源環境公告稱，為幫助解決公司控股股東興源控股短期內股票質押平倉風險，浙江余杭轉型更新產業投資有限公司與杭州余杭金融控股集團有限公司擬通過分步增資形式入股興源控股。其中，浙江余杭擬以現金4億元出資，杭州余杭擬以不超過6億元的資產出資，向興源控股增資，協助穩固其上市公司大股東地位。
值得關注的是，浙江余杭實際控制人為余杭區國資委，杭州余杭系余杭區政府授權範圍內的國有資產經營，兩者兼屬於國有控股。彼時，興源環境表示，增資事項如能順利實施，將有助於解決興源控股當前面臨的股票質押平倉風險，改善控股股東及上市公司流動性緊張的狀況，同時有利於公司依托各方優勢資源做大做強主營業務。
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