趣頭條淨虧損10億背後的內憂外患

11月12日，趣頭條發布了截至2018年9月30日的第三季度未經審計財報。財報顯示，趣頭條三季度淨虧損達10.334億元，虧損額同比增長8883%，去年同期淨虧損1150萬元。

趣頭條對此解釋稱，管理費用中的7.18億元股權激勵是導致虧損擴大的主要原因，而該筆費用在三季度被一次性計提。

“一些初創公司，為保留公司的管理層，會贈與股份或者期權，這在會計上是會被確認為成本的，如果要看公司實際虧損狀況，可以將這部分剔除出去。” 協縱策略管理集團聯合創始人黃立衝稱。

不過，即便是不計入股權激勵費用，基於非美國通用會計準則，趣頭條三季度淨虧損仍鋼彈2.984億元，同比2017年1070萬元的虧損額仍增長2688%。

與巨虧相伴的是，趣頭條的股價也陷入跌跌不休的尷尬境地。與最高市值45.9億美元相比，如今其市值已縮水三分之二至15.27億美元。

除了業績與股價受挫，目前內容市場的大環境對趣頭條也並不友好。近日國家網信辦整治自媒體亂象，依法處置9800多個自媒體账號，對內容平台釋放出嚴監管的信號。毋庸置疑，這對閱聽人以三四線下沉用戶為主，平台上充斥著大量低俗、標題黨文章的趣頭條來說將是一枚定時炸彈。

內容層面政策收緊，外患猶存

在版權之路上，趣頭條面臨著與今日頭條一樣的困局。

早在今年4月份，《財經》雜誌曾發現趣頭條平台冒用期刊名開設账戶，未經許可持續轉載大量新聞作品，將其訴至北京互聯網法院。五個月後的9月29日，針對網絡轉載版權專項整治中發現的突出版權問題，趣頭條被國家版權局約談過。彼時，國家版權局要求其進一步提高版權保護意識，切實加強版權制度建設，全面履行企業主體責任，規範網絡轉載版權秩序。

顯然，在內容運營上，趣頭條也走上了今日頭條曾經野蠻生長時期走過的路。無視版權，標題黨充斥其中，且時有低俗文章出現，可讀性較差。藍鯨TMT記者隨手打開趣頭條APP，其中低俗色情標題黨文章比比皆是。

11月12日晚，國家網信辦官方網站發布自媒體账號集中清理整治專項行動情況通報，依法依規全網處置9800多個自媒體账號。同時依法約談騰訊微信、新浪微博等自媒體平台，對其主體責任缺失、疏於管理、放任野蠻生長，造成種種亂象提出嚴重警告。業內人士分析認為，趣頭條很有可能會成為下一批被約談整治的平台。

值得一提的是，趣頭條的外部隱患不僅僅只有內容層面的監管政策趨嚴，它同時還面臨來自今日頭條及其他眾多外部競爭者帶來的壓力。

在財報電話會議上，趣頭條創始人兼董事長譚思亮承認，公司確實感受到競爭加劇，從去年下半年開始，競爭就越來越激烈。“除了字節跳動這個行業內最大的公司外，還有許多小公司正進入這個領域，但我們相信只要趣頭條能持續改善產品品質，那麽在近一段時間仍能保持快速增長。”

2018年堪稱短影片元年，短影片對內容資訊平台的衝擊尤甚，抖音、快手等嚴重佔據了用戶的使用時長、分散用戶的注意力，連騰訊這種內容巨頭都不得不重整旗鼓，重新組建內容與平台事業群（PCG）以應對外部競爭，趣頭條又將如何應對？

業績與股價遭受重創，內憂何解

某駕訓班教練小劉是趣頭條資深用戶，從2017年便開始用趣頭條看資訊收集金幣賺錢。小劉對記者稱，最一開始的時候，幾乎每天都會做任務，按時轉發到朋友圈、好友群去拉新賺金幣，那時候每個月都能收入三五十元錢，閑來沒事看兩眼資訊還能消遣一下。

但是最近半年，小劉轉發的頻率明顯不如從前，他說：“現在趣頭條不好做了，收益太慢，一萬金幣才收入1元，最一開始一千金幣就能收入1元。玩的人也少了，原先我名下的三四十人都不玩了。”

當記者問他每天會在APP上看多久的資訊時，對方稱：“比以前少多了，一天下來也看不了半個小時。”

據悉，除了邀請好友領紅包之外，為了留住用戶、延長用戶使用時長，趣頭條在用戶閱讀資訊時也給金幣獎勵，閱讀時間滿一小時還有額外獎勵。

可以說，現金獎勵幾乎覆蓋了趣頭條在拉新、延長用戶使用時長、增加用戶粘性等重要數據增長的各個管道上。

財報顯示，三季度趣頭條銷售與行銷支出為10.450億元，較去年同期的1.375億元增長659.8%。銷售與行銷支出同比增長，主要是因為趣頭條在獲取用戶方面的投入加大，以及由於公司用戶基礎的擴大、粘性增加，導致用戶忠誠度計劃的成本增加。

現金紅包獎勵在前期擴張階段確實是最快能夠見到成效的運營手段，但是隨著收益減少，用戶的使用興趣也會逐漸降低。只有持續不斷地加大力度才能保證用戶的忠誠度，而這種行銷策略真的是長久之計嗎？

投資者的選擇似乎能給出答案。9月15日，趣頭條上市首日開盤半小時內四次觸發熔斷，當日收盤價為15.97美元，實現128.14%的漲幅，總市值45.9億美元。11月15日，趣頭條收盤價跌至5.39美元，總市值縮水至15.27億。股價跌跌不休、市值嚴重縮水似乎說明投資者對這一模式並沒有信心。

此外，趣頭條的定位與今日頭條略有相似，都瞄準了位於三四線城市的資訊消費市場。業內人士稱，閱聽人群體決定內容定位，洞悉人劣根性的趣頭條多以低俗內容為主，且靠低俗內容來吸引和留存用戶。

據財報顯示，目前趣頭條日活躍用戶達2130萬人，較去年同期增長229%，日活躍用戶平均花費時間是55.9分鐘，較去年同期增長64.4%。

“意識形態上帶有低級趣味，或者是帶點顏色的內容，由於人性使然無論男女都會更感興趣，這也是這類平台招攬客人最重要的賣點。限制了這些賣點相當於對這些平台進行了閹割。”某業內人士分析稱。

如此看來，如何做好內容監管與平衡閱聽人喜好，將是未來趣頭條不得不面對的難題。