景順長城基金：風格之爭背後業績仍是關鍵

　　A股首季結構明顯分化，滬深主機板指數回落，中小市值成長風格崛起。近日，景順長城基金發布二季度策略表示，二季度進入增長與業績的驗證期，預計未來上市公司業績可維持穩健增長，A股估值水準仍不高，經濟增長動能略有下行，市場可能會出現一定擾動，建議淡化大小盤風格，重點關注真正有基本面支撐的優質股。

　　景順長城表示，A股納入MSCI、“獨角獸”回歸、CDR試點起航是對A股造成長期影響的三大因素。6月份A股將被納入MSCI，雖然短期內增量資金對市場的影響較小，但是將在一定程度上提振市場情緒，有利於引導市場的積極預期。納入後A股市場有望吸引更多的海外機構投資者，其全面、穩健的投資理念將有助於A股市場的健康發展，邊際上改變A股市場的投資偏好及風格，增強與國際市場間的互聯互通。而“獨角獸”回歸和CDR試點，將重構A股新興產業標的估值體系，為相關標的提供估值參照，進一步與國際接軌，新經濟類公司內部也將加速分化。不過景順長城也表示，後續仍需觀察具體政策的落地、速度以及融資規模的大小。同時，今年以來A股市場受美股影響加大，中美貿易摩擦後續發展仍需關注。

　　對於當前市場關注的風格切換問題，景順長城基金認為，風格之爭背後，關鍵因素仍然是業績。目前A股正處於年報快報業績披露期，從已披露的數據看，主機板與中小板淨利潤有望繼續保持較好的增長態勢，而創業板整體則出現負增長，預計內部業績將會繼續分化，缺乏基本面支撐或依靠外延式並購維持高增長的個股出現風險的概率加大，精選個股的重要性增加，真正有基本面支撐的優質股有望繼續得到市場青睞。在諸多不確定中，景順長城繼續看好消費更新以及大消費板塊、產業更新方向、科技及智能生活的投資機會。

責任編輯：石秀珍 SF183