債券匿名拍賣業務細則頒布 利於提升違約債券流動性

　　6月20日，21世紀經濟報導記者獨家獲悉，中國外匯交易中心、全國銀行間同業拆借中心近期已下發《關於開展債券匿名拍賣業務的通知》（中匯交發[2018]192號文），並配有相關細則。參與機構應簽署《債券匿名拍賣業務投資者風險承諾函》 ，知悉並自擔交易風險，承諾遵守相關制度法規與行業準則 。

　　根據192號文，匿名拍賣業務適用的債券應滿足在銀行間債券市場流通相關標準，包括但不限於違約債券、受違約影響的債券、資產支持證券次級檔等低流動性債券。

　　具體拍賣債券由同業拆解中心匯集市場意向確定，不定期舉行匿名拍賣。參與機構可通過郵件、電話等方式向同業拆借中心提出債券匿名拍賣意向。

　　拍賣日，債券匿名拍賣分為雙向報價和集中競價兩個階段，各階段持續時間以同業拆借中心公示為準。

　　雙向報價階段，不可匹配成交。參與機構根據自身需求，充分考慮影響標的債券定價的因素，在一定價差範圍內發出雙向報價，系統實時展示報價行情。

　　雙向報價階段結束，交易系統確定集中競價階段價格區間，價格區間位於較優買價和較優賣價之間。

　　集中競價階段，參與機構可在雙向報價階段確定的價格區間內報價，交易系統根據價格優先、時間優先，以最大匹配量原則計算統一成交價，經黑名單過濾後確定買賣對手方。

　　在風控方面，192號文規定，通過債券匿名拍賣達成交易的參與機構，5個工作日內不得與同一對手方就同一隻標的債券直接或間接進行反向交易（反向交易是指交易對手方之間，就同一債券， 一方先買入後賣出，另一方先賣出後買入的行為。反向交易通過匿名拍賣達成的情況除外）。如確有需求，應當向同業拆借中心提供加蓋公章的必要性說明。

　　一位國有大行交易員向21世紀經濟報導記者表示，在債券違約增多的背景下，該檔案有利於違約債券交易，提高債券流動性。

　　在其看來，目前機構不願意在公開市場買賣風險債券，第一，是機構不願意暴露自己；第二，特別是大型機構有所顧慮：考慮到市場會懷疑自己賣出的債券是否有問題（不管實際上是否有問題），以及市場猜測大機構提前知道不利消息所以賣出導致市場恐慌。

責任編輯：郭建