一線私募齊“喊底” A股投資價值逐步顯現

　　在A股市場持續圍繞年內低點震蕩整固的背景下，近期再度出現多家一線私募齊聲“喊底”的聲音，這也是時隔3個月之後，他們再次集體“唱多”市場。分析人士指出，這顯示他們對現階段A股市場自身投資價值的認可。與此同時，結合當前證券私募全行業整體倉位水準已降至三年來新低、多管道增量資金正陸續進場等因素，A股逐步轉強或為時不遠。

　　認可A股投資價值

　　據不完全統計，9月以來，至少有星石投資、和聚投資、重陽投資、朱雀投資、少數派投資等5家一線大型私募機構表達了對於A股市場已進入“底部區域”的看法。此外，景林資產等私募機構投資負責人，近期也曾向中國證券報記者表示A股市場已接近底部。

　　值得注意的是，一線私募機構紛紛“喊底”，在今年已經不是第一次。在兩個多月前的6月20日前後，就曾有高毅資產等多家大型私募機構，在中國基金業協會的官微上“喊話”，表達對於A股市場的長期投資信心。

　　上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，從輿論、信心等角度來說，在經過A股市場今年以來持續震蕩下行、證券私募普遍業績欠佳的一輪周期之後，多家一線私募再度“喊底”，在一定程度上可能是支持行業和市場發展的表態。另一方面，在目前的點位和估值水準下，市場整體投資價值已經持續凸顯。尤其大型私募機構，在當前時點更願意入場。此外，從平滑市場波動、保障長線資金更好進行長期投資的角度來看，股指期貨等金融衍生品的進一步發展，也會更有利於市場的平穩運行和長線資金的流入。

　　好買基金研究總監曾令華進一步表示，近期一線大型私募齊聲“喊底”，更多是基於市場價值的角度表達看好A股的觀點。

　　“雖然當前A股投資價值凸顯、主流投資者普遍看好，但並不意味著市場會立刻大幅上漲。通常市場估值越低，意味著投資者未來賺錢的概率越大。”曾令華表示。此外，如果未來能夠保持目前的分紅率水準，中國經濟能繼續保持近幾年的增長速度，未來A股市場仍有望為投資者帶來年均12%-15%的收益率。一線私募齊聲“喊底”也同時意味著，在目前的市場點位和估值水準上，相關私募機構普遍認為，現階段持有A股股票資產，要比持有貨幣資產、債券資產更劃算。

　　市場潛在下跌風險有限

　　業內人士認為，近期多家一線私募機構“喊底”，也有一定現實意義。從投資者博弈層面看，大型私募機構有更強抄底意願，更有利於市場逐步走強。

　　來自私募排排網的9月私募月度報告顯示，截至8月末時，國內證券私募機構在A股的平均倉位水準僅為52.61%，較前一個月的倉位水準大幅下滑接近5個百分點。而8月末的私募基金倉位，則一舉創出了近3年以來的最低水準。從市場博弈的角度來看，在目前私募機構A股持倉已降至歷史低位的背景下，市場潛在下跌風險大大降低。而另一方面，一旦出現機構大規模進場，很容易在機構投資者中產生“羊群效應”，帶動市場情緒“由冷轉熱”。

　　此外，唐弢表示，隨著A股國際化不斷深入、養老目標基金的推進，A股市場在資金流動方面也在逐步好轉。在投資價值持續凸顯、大型私募等主流機構投資者抄底意願增強、多管道增量資金陸續入場的背景下，未來一段時間A股表現值得期待。

責任編輯：陶然