保持合理倉位 私募逢低布局核心品種

　　中國證券網 吳曉婧

　　上證綜指在2700點附近持續展開拉鋸戰。在部分私募基金人士看來，目前市場的底部特徵已經非常明顯，只是大家有共識也有分歧。共識是普遍認可目前這個區域是底部，分歧則在於市場磨底的時間究竟會有多長。

　　有數據顯示，目前私募的平均倉位處於近3年來的最低水準。但調查同樣顯示，不少低倉位的私募存在加倉的意願。私募排排網的最新統計數據顯示，私募當前的平均倉位為52.61%，處於近3年來的最低水準，但有33.33%的基金經理打算加倉。

　　對於倉位的選擇，中歐瑞博的觀點頗具代表性。中歐瑞博表示，眼下一方面要保持耐心與定力，不急於全面進攻指望賺貝塔的錢。另一方面，切忌在估值底部區間過於投機，應當保持合理的倉位。

　　也有私募基金選擇高倉位參與市場的底部構建。如朱雀投資認為，低估值、低換手、低倉位，意味著市場機會大於風險。悲觀情緒下人們都無視已經出現的邊際積極變化，意味著反彈的時間視窗隨時可能開啟。流動性邊際寬鬆環境下，權益資產的性價比優勢日益明顯。相較於市場預期的低迷和信心的波動，具備長期核心競爭力的企業價值更加恆定和稀缺。因此，朱雀投資在策略上謹慎樂觀，選擇高倉位參與市場的底部構建。

　　在朱雀投資看來，低估值是重要的正能量。從資產配置出發，產業、養老、保險和海外等各路長線資金正更加積極地投資A股市場。期待買到最底部意味著過於自信，可能遭遇錯失機遇的風險。

　　對於後市的投資布局，和聚投資看好行業景氣良好、估值安全邊際足夠且未來業績存在進一步向上太空的品種，包括煤炭、化工等細分領域龍頭企業等。

　　泰暘資產表示，結合半年報情況以及年內可能出現的“催化劑”，在當前預期較低時，可配置具備全球估值優勢的消費品和符合產業發展方向的醫藥細分領域的子品種，同時積極關注年內業績存在環比提升的成長股。以消費品為例，食品飲料即將迎來中秋旺季，終端銷售數據值得看好。此外，化妝品電商的銷售數據保持高增長，三季度業績存在環比加速增長的可能性。

責任編輯：馬秋菊 SF186