截至11月21日收盤，目前A股市場合計有7家上市公司的總市值突破兆。其中，工商銀行以2.04兆的總市值規模成為A股市場總市值最高的上市公司。緊隨其後的，則是建設銀行、中國平安、貴州茅台等上市公司。但是，需要注意的是，從流通市值的角度分析，目前貴州茅台的流通市值已經超過了工商銀行，成為A股市場流通市值第一名的上市公司。
值得一提的是，從更細分的數據統計，按照流通市值的排名分析，目前貴州茅台以1.55兆位居A股流通市值第一名的位置。緊隨其後的，則是工商銀行與農業銀行，均在1兆流通市值規模以上。其中，截至目前，貴州茅台與工商銀行之間的流通市值差距非常接近，兩者相差僅有100億的流通市值規模。
實際上，作為白酒行業的龍頭上市公司，貴州茅台近年來的市值規模增長速度非常快。其中，以今年為例，截至11月21日，貴州茅台股價累計漲幅達到113.96%。此外，從過去五年時間的年度漲幅來看，分別是2015年上漲38.32%、2016年上漲67.97%、2017年上漲122.63%、2018年下跌14.36%以及2019年上漲113.96%。換言之，在2015年市場觸頂之後，貴州茅台並未跟隨市場出現下跌走勢，反而走出了獨立上漲的行情，從2016年至今，貴州茅台股價上漲數倍之多。
與之相比，作為一直屬於A股市值第一高的工商銀行，其近年來的市場表現顯然遜色於貴州茅台。其中，以今年為例，截至11月21日，全年上漲13.69%。至於過去五年時間的漲跌幅情況，分別是2015年下跌1.09%、2016年上漲1.66%、2017年上漲55.16%、2018年下跌11.73%以及2019年上漲13.69%。
在實際情況下，雖然近年來工商銀行股價抗跌性較強，且基本上保持穩中有升的運行姿態，但與貴州茅台等大白馬股的年均漲幅相比，卻顯得明顯遜色。隨著時間的推移，數年前市值並不算很高的貴州茅台，如今卻已經超越了工商銀行，成為A股市場流通市值第一位的上市公司。
如今，貴州茅台與工商銀行之間的市值之爭仍然存在，且兩者之間的流通市值差距非常小，有可能今天貴州茅台超越了工商銀行，明天工商銀行卻反超貴州茅台，目前尚未有著明確的答案。
不過，需要注意的是，對於貴州茅台與工商銀行的股票，數年前與數年後的估值差距並不算顯著。換言之，即使股票價格屢創歷史新高，但相應的估值卻並未發生實質性的大幅增長。由此可見，對於優質上市公司來說，往往是處於業績與股價齊飛的狀態，而在業績為王的時代下，當上市公司的盈利增速追趕不上股價的漲幅時，相應的估值水準也就隨之增長，股價的泡沫也就隨之提升。
如今，雖然工商銀行的估值顯著低於貴州茅台，但兩者屬於不同的行業領域，市場有著不同的估值定位與市場定價。此外，不可否認的是，從淨資產收益率以及盈利增速能力分析，貴州茅台還是頗具一定的優勢，而從市場定位的角度分析，市場可能更偏愛於稀缺的白酒行業，並給予白酒股更高的估值定價。至於銀行股，市場給予的估值定位相對保守，即使是寧波銀行、招商銀行等成長性較高的銀行股，市場也只是給予9至11倍左右的估值定價。
貴州茅台股價再度創出歷史新高，究竟值不值得追漲，這已然成為了多年來市場熱議的話題之一，且至今仍存爭議。但是，對於近年來貴州茅台的股價表現，卻在市場不斷爭議的過程中屢創新高，並一直穩固著它的第一高價股地位。
不可否認的是，對於貴州茅台第一高價股地位的長期穩固，自然有著其自身的核心競爭力，作為稀缺優質資產的貴州茅台，不僅在白酒行業中佔據了一定的行業龍頭地位，而且還被市場賦予了金融屬性、液體黃金的屬性，而在價格越賣越貴、市場青睞度越來越高的背景下，卻成為了上市公司業績增長的重要保障，這也是多年來股價不敗的重要前提條件。
貴州茅台還值得追嗎？或許，對於不同的投資者，往往會存在不一樣的風險偏好，對待貴州茅台的價值水準，自然存在認可的一方，也會存在不認可的一方。
不可否認的是，面對如今動態市盈率超過38倍、靜態市盈率超過43倍的貴州茅台來說，已經屬於近年來偏高的估值水準。但是，影響股價估值的因素，莫過於接下來上市公司的盈利增速水準，若上市公司業績增速繼續保持較強的增長態勢，那麽股票估值很快也會降低下來，並重新回歸至合理的估值範圍之內。不過，當上市公司業績增速明顯跑輸股價漲幅時，股價恐怕就會產生出劇烈的波動走勢，乃至形成階段性的趨勢轉捩點。
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