海康威視遭遇盈利轉捩點危機：增速降至四年最低

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作者：瓊涼

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海康威視，一家以視頻為核心的物聯網解決方案提供商，其業務遍布全球。在該領域勝似當年的諾基亞在手機行業的地位。然而，近期海康威視的總裁胡揚忠在接受記者采放時表示：“我們是想著怎麽活下去。” 說出來的話著實心酸。

這讓GPLP犀牛財經不由得想起諾基亞當年的那句話：我們並沒有做錯什麽,但不知道為什麽,我們輸了。

現如今，海康威視正在面臨什麽樣的挑戰，GPLP犀牛財經來一探究竟。

增速放緩

據海康威視在2月15日發布的2018年度業績快報顯示，其2018年總營收498.1億元，同比增長18.86%。歸屬上市公司股東的淨利潤為113.36億元，同比增長20.46%。單從此次數據來看，海康威視的營收和淨利潤都在增長，然而在對比歷年的數據之後，GPLP犀牛財經發現，自2010年公司上市以來，營收和淨利潤均處於下降趨勢，且2018年的增速或將成為上市以來最低。

歸屬母公司股東淨利潤增速的歷史最高點在52.13%，營業收入的增速最高為71.56%。如此下來，對比2018年營收和歸屬股東淨利潤增速的18.86%，20.46%已經相差甚遠。

究其原因，GPLP犀牛財經從2018年半年報了解到，公司的營業成本逐年上漲，其中工程施工和其他創新業務的成本增幅超過100%。令人意外的是，公司的營收主力----前端產品類別的增速僅為0.84%。那麽2018年全年財報發布後該產品的增速會是多少？讓我們拭目以待。

當然，除了內因還有外因。

財報中顯示，海康威視的其他創新業務為機器人，汽車技術，海康微影，海康儲存等產品，而且還提到了智能家居業務。同時，海康威視在發展戰略方面表示，公司將繼續加大技術研發投入，根據 AI cloud“邊緣感知、按需匯聚、多層認知、分級應用”核心原則，攜手各行業合作夥伴，致力於推動物聯網產業的發展。

由此可以看出，海康威視正在IoT物聯網領域發力。然而，這個領域遍布巨頭，其中有華為，阿里巴巴，以及騰訊。眾所周知，阿里巴巴的ET城市大腦項目，華為的一雲一池一平台項目，以及騰訊優圖，三巨頭分別布局視頻安防領域，當然，除此以外，還有其他視覺領域發展的細分公司，比如雲從科技，曠視科技，依圖科技等。有消息顯示，雲從科技已經成為銀行業第一大AI供應商。

反觀海康威視，雖然有多年的行業基礎，但實際情況並不樂觀，除了同行或新競爭對手的加入來分食市場份額，其財報中顯示，公司存在地方債風險：在政府相關項目領域，公司對 PPP 等建設模式一貫保持審慎態度，在項目簽訂與實施管控過程中盡力降低風險。但是如果部分政府政策變更或財政支付能力下降，仍然可能出現項目周期被延長、資金無法回收的風險。

當然，也有業內人士表示，“海康最大的優勢在於渠道能力，哪怕在很多縣級的客戶那裡，海康都能做到有人長期駐守。”然而地方債問題也或將成為海康威視的營收阻礙。

內憂外困股東套現

從海康威視的歷史解禁數據顯示，2018年3月19日，有5.82億股解禁，解禁後20天內股價下跌8.81%，其中新疆威訊投資管理有限合夥企業解禁4.38億股，新疆普康投資有限合夥企業解禁1.44億股。而這兩個公司都是海康威視的前十大股東。

除了兩家公司外，其個人股東龔虹嘉在當季也相繼減持近1.3億股，而2017年9月龔虹嘉曾減持1.07億股，據統計，自公司上市以來，龔虹嘉已經套現48.7億元。由此，龔虹嘉也轉身成為“中國最優秀的天使投資人”。

此外，在未來的兩年裡，公司還將會有近1億股解禁。屆時，除股東套現外，如果海康威視沒有及時推出強有力的產品，那麽海康威視能否繼續維持如今的股價將會是個未知數。

安防市場由於互聯網巨頭們的進入變得不再安分，曾經的行業老大也面臨大小企業的圍剿，在此背景下，海康威視行業老大的位置也岌岌可危，正如諾基亞的那句名言：“我們並沒有做錯什麽,但不知道為什麽,我們輸了。”現如今，海康威視似乎正面臨著同樣的窘境，但GPLP犀牛財經認為，在行業內有豐富老道的經驗是海康威視的優勢，然而如何在人工智能浪潮下趕上這班車確實是個值得思考的問題，但願能越走越好。