“再見，散戶”！2019年A股首份最重要檔案頒布！

來源：A股那些事（agujun168）

作者：大話青春、A股君

第一部分：科創板

一．科創板落地

昨日（1月31日）晚間，證監會與上交所先後發布了《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊製的實施意見》（以下簡稱《意見》），明確了科創板改革的相關內容，《意見》自發布之日起實施。

這表示中國科創板正式頒布，它將是2019年中國乃至世界資本市場的最大事件之一，將對國內外股市產生深遠的影響！

二．科創板重要細則

1.圖示科創板細則：

2.科創板重要細則提煉

為了方便對圖中細則更好的理解，現將我們認為與投資者息息相關的重要條款提煉出來，具體如下：

.注冊製流程：由上交所負責上市審核！

.投資者門檻級投資條件：每日股票均值不低於50萬元；若資金不足50萬元，可選擇公募基金跟投；若通過券商子公司跟投，鎖定期為2年。允許不盈利上市等細則。

.股票漲跌幅：上市前5交易日內，股票不設漲跌幅限制，從第6交易日起的漲跌幅為20%！

.上市定價：市場化定價，但由機構投資者主導！

.退市機制：史上最嚴制度，一步退市且不可恢復上市！

.重點支持：高新技術產業和戰略性新興產業；鼓勵主業清晰、競爭力強、可持續發展的企業，甚至允許不盈利企業上市！重點打擊無料和炒作的企業！

三．科創板對股市投資市場的深遠影響

通過科創板的細則，我們認為科創板的細則將會對中國股市產生深遠的影響，具體如下：

1.對A股投資者的屬性做出了進一步強化。

目前A股的投資者整體可以劃分為機構投資者與散戶投資者兩大類，通過科創板投資者門檻級、科創板股票漲跌幅制度來分析，可以發現：科創板更加適合機構投資者參與！從而將投資市場區分為專業機構的股市投資市場與散戶投資市場兩類。

矛盾點：散戶參與條件高，絕大部分散戶不能參與科創板，不能享受科創板未來成功企業未來的紅利。機構投資者在科創板的投資風險加巨，因為沒有散戶資金作為緩衝，獨木難撐！

中國股市目前仍然是以散戶為主的資本市場，科創板一定程度上代表著國家未來企業的方向，其高風險與高收益的並存現實，導致它更加適合機構投資者；散戶雖然參與度不高，但一定程度上也是規避了科創板的高風險。

2.將對上證、深證、創業板未來制度的良性改革產生重要的參考與借鑒意義。

從科創板細則的注冊製、漲跌幅、上市定價、退市、重點激勵對象，甚至允許不盈利企業上市等制度來看，其實這都是市場化的、且利於優秀企業崛起的平台、是優秀標的被社會投資者監督成長的搖籃。

與以往上證、深證、創業板的規則相比，科創板制度就是若乾年內中國資本市場變革的最前沿！毫不誇張的說，科創板是中國資本市場劃時代的事件！假設科創板制度落地後能夠經受住未來市場的考驗，那麽這種破冰式改革與突破方式，不排除會被應用到上證、深證、創業板上來！那時，或許才是中國股票市場的大發展時期。

3、“再見，散戶”！

我國資本市場速來有炒新不炒舊的傳統，不信你可以回憶下曾經帶著“中國納斯達克”希望出爐的創業板；可以預見的是，集萬千寵愛於一身的科創板，將收納一系列讓人眼紅的優質公司，無論從政治還是經濟，或是對外的角度，科創板的爆發幾乎是必然的。

但總的來說，《意見》確實對散戶投資者不那麽友好。別說是50萬以上的中戶，就是上千萬上億資產的大戶乃至莊家，在機構投資的汪洋大海裡也像小蝦米一樣沒有任何優勢；或許50萬以下的投資者反倒可以因禍得福，通過間接參與公募的形式來獲取科創板的紅利。銀行理財和公募基金的通道已於去年打通，一個基金主導市場的時代或許正在向我們走來。

第二部分：今日評論

一．盤面分析

今日指數衝高回落，大盤上午一度上衝2600點，隨後指數回落，表面上是主機板走勢較強，保險、銀行、白酒帶頭權重集體護盤，但事實上是對中小創股票的屠殺！次新股、創投、獨角獸等板塊瘋狂上演跳水跌停！昨日71隻跌停，今日113隻跌停（不計ST）更是狠狠的把市場情緒打進地牢！

昨日收評提到，“目前市場上的風險除了不定期的地雷引爆，還影響了前期熱點板塊，導致資金的撤離，從而給大盤疊加了額外風險，連環效應顯現！”，今日就出現了市場恐慌氛圍加劇、出現了近期熱點高位股、近端次新的全面癱瘓！

此外，今日又疊加了一種過年情緒，就是春節臨近資金回撤！儘管還有幾小時業績預報就要結束了，但虧錢效應仍在放大！

二．今日技術面：方向未改、持續弱勢！

1. 周線持續下殺，受周線級BOLL中軌阻力，2550.47點周K線平台支撐已經岌岌可危，儘管周指數仍未最終完成，但僅僅一個周級調整就直殺平台支撐的現象更是少見，同時也驗證了周線回調絕不是一蹴而就的。

2.在日線級與120分鐘級別的走勢方面，有誘多殺跌的可能性存在，見日線圖：

日線結構矛盾：K線組合弱勢，20、50日均線回踩無力，KDJ持續回落。今日權重股拉升、中小股大跌事實已經證明日線結構的矛盾，日線結構不看好。

120分線呈現出一種誘多殺跌模式。

這個120分的級別走勢，大致延續了趨勢不會改變，若出現低開上衝，那依然減倉時機。

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