文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 吳飛
由於生理和心理特徵、成長的環境等原因，男女性在消費和理財方面都有不同的關注點以及特性。總體而言，女性的風險意識更強，因而投資決策也相對更為保守，但是這並不會影響投資收益。
不可否認，在中國社會，“男主外、女主內”的傳統觀念正在逐漸被打破，女性無論是在家庭、工作生活中，都充當了更為重要的角色。但是，男性在理財決策中佔主導地位的現象卻普遍存在。這是否意味著，男性在財務和投資決策過程中要比女性更有優勢？男性與女性到底有哪些投資理念的差異？
一份由上海高級金融學院和嘉信理財共同發布的“2018年中國新富人群財富健康指數”報告（以下簡稱“報告”）或許可以給出答案。該報告共調研了超過2600名年收入在12.5-100萬元的不同性別的新富人群，覆蓋北京、上海、廣州、成都、杭州、大連、廈門、重慶及武漢九大城市。報告研究發現，男性在財務和投資決策過程中並不比女性更有優勢，二者在理財認知、所關注的主要問題以及對未來不確定性的焦慮程度等幾方面存在差異。此外，不同性別投資者在理財決策方面也存在不一樣的側重點。
報告發現之一是，相較於男性，女性對於風險的意識更強。在風險考慮方面，女性得分相較男性更高。另外在個人投資風格方面，保守型投資風格中，女性也佔了絕大部分。不難看出，女性比男性的風險偏好更低。這一結論也直接導致男性和女性在財務決策中往往會採用不同的策略。
但這些策略對於最終的業績表現卻並沒有顯著的影響。一項基於性別差異視角下證券投資行為的研究報告分析發現，男女投資者的總收益並沒有顯著的差異。這一結果說明男女的投資能力相當，沒有優劣之分；而二者的投資風格是有差異的，具有互補性。在美國，一項針對散戶投資者的研究發現，男性（特別是單身男性）的股票交易比女性更加頻繁，而頻繁的交易帶來的影響是更高的交易費用，或許也將導致更差的投資業績。
此外，研究發現女性對於金錢的需求實際上並沒有男性來得高。數據顯示，當提及達到經濟舒適水準所需的流動資產時，男性所需的金額為243.38萬元，而女性則僅需186.11萬元；當問及達到富裕水準所需要的流動資產時，男性需要767.9萬元，而女性僅需616.55萬元。這一調查結果改變了女性需要更高的儲蓄來滿足安全感的固有印象。
這一調查結果也可以進一步被詮釋為女性逐漸提高的自信心以及安全感。女性的自信心以及安全感來源於更多角色的勝任。過去，女性的生活重心更偏向家庭。但是隨著女性越來越多地參與到企業的管理之中，女性的獨立意識正在覺醒，工作成為了女性生命中另一個重要的角色。事實上，女性由於自身的特質，在工作中的表現也不輸男性。一項針對中國上市公司董事會中高管的性別差異化程度對公司績效影響的研究發現，上市公司董事會中女性高管的增加有利於提高公司績效，女性擔任CEO的公司較男性擔任CEO的公司有更好的業績表現。女性高管平均年齡較大的董事會團隊更有助於提升市場的信心，從而增加公司的市場價值。
另外報告還發現，女性完成所有財務目標的總時間會略長於男性，對於財務目標的焦慮度也略高於男性。數據顯示，男性認為完成財務目標的總時長約為14.28年，而女性則為15.41年。對於財務的焦慮可能反映了女性的生理和心理上與男性的差異。臨床心理醫學研究發現，女性比男性更有可能患焦慮障礙，這可能源於女性更容易擴散恐懼情緒。心理學研究同時發現，如果兩個人討論負性事件， 女性相對於男性更加容易關注消極的情緒。也就是說，女性要比男性更關注未來財富的不確定性，因而更容易產生焦慮。同時也說明，女性要比男性更需要長期的財務規劃以幫助減緩對未來的不確定性的擔憂。
或許正是因為自身的焦慮，女性在對於財務規劃這一問題的態度上比男性表現得更為開放以及尊重專業。
過去，理財這件事對於大多數中產人士而言，是自行解決的問題。但是隨著2018年資管新規的落地，剛性兌付的打破成為了大勢所趨。這些改變都讓理財投資變得越來越複雜和困難。儘管專業金融理財顧問的出現，可以提升收入的穩定性以及降低本金損失的風險，但是並不是所有人在制定財務規劃時，都會谘詢專業人士的意見。在這一方面，女性相較男性更加開放以及尊重專業意見。報告的數據顯示，針對財務規劃的認知問卷中，女性的得分數略高於男性。
與此同時，報告數據同樣顯示，女性比男性更信賴專業的理財金融顧問以及理財公司。報告中一項針對中產人士使用過的金融服務調查中發現，女性使用過專業金融理財顧問的比例遠高於男性。另外在專業理財顧問的幫助作用方面，女性也比男性有更高的認可度。換而言之，女性與男性相比，更願意聽從專業金融機構的意見。
由於生理和心理特徵、成長的環境等原因，男女性在消費和理財方面都有不同的關注點以及特性。總體而言，女性的風險意識更強，因而投資決策也相對更為保守，但是這並不會影響投資收益。同時，女性因逐漸承擔了更多的責任以及角色，其安全感和自信有所提高，對金錢的需求程度低於男性。另外，女性對專業理財顧問的開放度以及接受度，也略高於男性。
(本文作者介紹：現任上海高級金融學院金融學副教授，主要研究行為金融和私人（家族）財富管理。2004-2010年在紐西蘭梅西大學任教，曾任亞洲金融協會理事，期刊Economic Systems特約主編。)
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