牛市又成了虧錢的主要原因！

中國基金報 江右

雖是老生常談，卻是金玉良言：價值投資、長期投資，是普通投資者盈利的重要法寶！

很多個人投資者總在牛市的喧囂與狂熱中，盲從（或被氛圍裹挾著）進入到股票市場，聽著最震天的呐喊，追逐著“最火熱”的個股，想著賺最快的錢，做了最高位的接盤俠！

今年的所謂的兩波牛市也不例外，年初2月份的“牛市”、7月份的“牛市”，從券商到大V，一浪一浪的牛市呼喊，現在回過來看，盲目衝進去的投資者，很多股票虧損或浮虧不少。

這裡都不討論那些純炒作的概念股，來看看包括機構在內的資金追捧的有基本面的龍頭股，“牛市”買入後，至今的表現。

2月科技大牛市：

1800億5G龍頭高位跌落超30%

春節後的2月份，A股市場並未受疫情影響，反倒是走出一波科技股大牛市，通信股更是表現亮眼。2月19日起，A股成交額突破兆元，牛市盛況引發關注，科技股備受追捧。

2019年11月，三大運營商推出5G套餐，當年更有不少手機廠商推出5G手機。更有“2019年是5G元年、2020年是5G全面爆發之年”的說法。5G大潮之下，通信股豈能不火。

而A股市場5G通信設備的龍頭股，如今仍有近1800億市值的中興通訊，在5G大爆發的時候，自然是受益的，並且今年1月份超百億定增，受到各類機構熱捧。

然而，即使是如中興通訊這般5G龍頭股，如果在今年3月初科技股大牛市之下，投資者高位56.5元買入的話，如今下跌了32%。中興通訊股價高位之時，也是放量之日，動輒單日上百億的成交，大量資金在高位進場買入。

7月全面大牛市：

龍頭券商股衝高後暴跌30%

7月初，隨著券商股的大幅拉升，“牛市旗手”、“牛市發動機”啟動，成交額更是快速爆量，最高超1.7兆元，這次大牛市的呼喊更加猛烈，甚至有“牛市隨便買都賺錢”的聲音。

7月份的暴動，券商股一馬當先，光大證券從6月下旬開始到7月上旬，不到1個月的時間，股價暴拉約2倍。7月13日爆出112億天量成交，股價見頂31.06元，如今跌至22.42元，跌幅也達約30%。

而一直傳聞合並的中信建投，該股在前幾天放量股價炒高到60元後，回落到如今54.35元，但市淨率估值仍然十分離譜，公司市值為4156億元，A股股價市淨率高達近9倍，而大牛市中券商股這一指標通常也就3、4倍。

中信建投A股股價為H股的4.4倍，也是A股股價虛高的一個體現。正常的邏輯下，目前高位買入該股的投資者，風險較高。

不僅是券商股，7月份以來受疫情影響之下的疫苗等生物醫藥股，在板塊牛市中，高位放量，一批投資者在高位被套。

醫藥生物股當中，疫苗龍頭股中，超2000億市值的智飛生物、超千億市值的複星醫藥、沃森生物、華蘭生物都出現較大的回撤。

擯棄一夜暴富心理：

價值投資長期投資才是王道

高位買入，是牛市中投資者虧錢的主要因素。

資訊發達，牛市喊聲四起，有的投資者盲目聽信牛市，有的看身邊人賺錢手癢，有的純粹為短期炒作一把。不管怎麽樣，都是想趁著所謂牛市，賺一把快錢。即使有基本面的龍頭股，買在高位，也可能要承受浮虧的風險，或許後面還能賺錢，但追高短期虧錢也不好受。

對於普通投資者，要想不成為牛市中虧錢的“韭菜”，首先必須抵製住“牛市”的誘惑，堅持長期主義、價值主義，尋找好的標的（股票或基金），堅持在合理價位買入，放棄短期暴富心理，才是投資的真正法寶。

編輯：艦長

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