券商分析師“解牛”：牛市仍需等待 科技值得關注

本報記者 周尚伃 冷翠華 邢萌

春節後，A股市場整體上揚，上證指數已突破2900點大關，最高摸至2997點，昨日收盤於2940點。本周A股市場連續兩天成交額破兆元。股市上漲引發了“開戶潮”，而今後股市哪裡“有故事”無疑牽動投資者的神經。

《證券日報》記者採訪多家金融機構人士分析此輪行情，對牛市是否真的已到，哪些板塊具備投資價值，何時是入場最佳時機進行深度解讀。

醞釀中的牛市

對於牛市是否啟動，香頌資本執行董事沈萌表示，“當前的上漲是在政府集中釋放對資本市場的政策刺激及輿論對中美經貿談判樂觀情緒引導下產生的，並不具備實體經濟的支撐基礎。”

浙商證券分析師曹海軍也認為牛市仍需等待，其表示，“從過去幾次牛市來看，牛市啟動需要三個條件：一是基本面向好或企穩；二是流動性環境的支持；三是外部環境的穩定。2006年-2007年和2014年-2015年（的牛市）皆是如此。”

當然投資者關心當下是進入A股的最好時機嗎？是遍地黃金的時代還是需要進行甄選，仔細甄別的時代？

對此，沈萌指出：“前期股市低迷，目前算是對當時過度擔憂情緒的適度修正，但還不具備系統性復甦的空間，而且短時間內的快速上漲也積累了風險。”

中原證券分析師李琳琳也認為，“滬指本周二衝擊3000點未果之後，短線可能回踩年線，確認突破的有效性，未來股指圍繞年線震蕩整理的可能性較大。建議投資者保持耐心，積極把握市場熱點板塊輪動可能帶來的投資機會。”

科技板塊值得期待

對於今年的投資板塊策略，沈萌表示，“受到去年中美貿易摩擦影響的行業板塊，負面效果今年可能會逐漸釋放。科技行業、特別是對外依存度相對較低的行業，會持續受到關注。監管部門在通過政策調整鼓勵機構投資者積極入市，這些機構投資者對風險可控的指數股、科技股、白馬股的關注會相對較多。”

財富證券則認為，建議密切跟蹤風險因素的變化，精選業績增長穩定、高股息率、低估值的優質標的，行業配置方面建議繼續超配大金融板塊，計算機、電子、通信、新能源等高端製造領域，以及傳媒、軍工等行業。

同時，對於3月份A股能否持續走強，太平洋證券分析表示，3月份市場能否繼續走強需要金融數據驗證寬流動性傳導至信用端的效果，以及企業一季報預披露是否超預期下滑。3月4號至5號兩會釋放的政策信號是否有超預期利好，對後續行情延續至關重要，從1月份地產銷售和汽車銷售數情況看，需求不足仍會拖累宏觀經濟數據，3月中下旬開始市場面臨較大的回調壓力。建議配置高股息的銀行、電力及公用事業板塊；科創板的推進將繼續利好成長板塊，通信、計算機、新能源汽車、軍工板塊將持續活躍；關注基建投資回暖對建築板塊的提振；主題投資關注科創概念股、一帶一路、華為產業鏈等主題。

值得一提的是，近期信託板塊快速上漲，昨日雖有所回調但整體漲幅仍突出。對此，資深信託研究員袁吉偉對《證券日報》記者表示，信託板塊的近期上漲可能與幾個利好因素有關：“一個是與1月份社會融資中信託貸款新增轉正有關，去年這個數據一直是負的，使得投資者對於信託行業發展預期有所改善。第二個是中美貿易談判有較大進展，寬信用政策等因素提升了投資者信心，風險偏好上升，近期資本市場整體行情很好也帶動了信託板塊的投資熱情。第三個是信託板塊去年降幅較大，估值較低，在非銀板塊中具有投資吸引力。而且上市信託公司數量較少，標的也具有一定稀缺性。

“當然仍需看到，當前行業仍在深入實施資管新規，監管政策的影響尚沒有完全顯現出來，未來信託公司的業績增長仍可能承受一定壓力，同時宏觀經濟轉型過程中，信託公司面臨轉型壓力。當前，基本面並不支持信託板塊持續、較高增長。”袁吉偉進一步解釋道。