美股再度大跌！市場究竟在擔心什麽？

騰訊證券12月8日訊，據CNNMoney網站報導，極度的恐慌情緒再一次讓華爾街陷入了混亂形勢，投資者正在爭論美國歷史上持續時間最長的牛市是正在接近終結，抑或只是暫時停下來稍事休息。

截至周五收盤，道指收跌558.72點，報24388.95點，跌幅為2.24%，本周累跌4.5%；標普500指數收跌62.87點，跌幅2.33%，報2633.08點，本周累跌2.3%；納指跌219.01點，跌幅3.05%，報6969.25點，本周累跌4.9%。三大股指均創3月以來最大單周跌幅。

此前，美國股市在上周的整體交易中創下了自2011年以來最好的單周表現。但在本周二，標普500指數暴跌3.2%，周四再度下跌。而在周五的交易中，這項基準股指又一次大跌。

無論導致美股市場遭遇重挫的“催化劑”到底是什麽，市場最擔心的事情是下一次經濟衰退將在何時到來——是幾個月、幾個季度還是幾年之後？

“市場完全相信我們已經進入了經濟周期的最後階段。”市場研究公司DataTrek Research的聯合創始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）在一份客戶報告中寫道。“交易商正在狂熱地尋找會令一次短路演變成熊熊烈火的小火花。 ”

市場憂慮的跡象已經變得無處不在，CNN商業新聞編制的市場情緒指標“恐慌與貪婪指數”（The Fear & Greed Index）正在亮起“戰慄突擊”的紅燈。德國股市正在熊市區域附近徘徊，原油價格近日大幅下跌。本周以來，芝加哥期權交易所（CBOE）的波動率指數（Volatility Index，簡稱為“VIX”，也被稱為“恐慌指數”）上漲了29%。

“就經濟狀況而言，我們現在正處於一個令人困惑的點上。”景順投資（Invesco）的全球市場策略師克里斯蒂娜-胡珀（Kristina Hooper）說道。“與去年相比，經濟的可預測性已經有所降低，當時美國經濟的表現要強勁得多。”

關稅問題

道指周二收盤暴跌799點，分析師認為導致股市當時下跌的原因是，美國總統唐納德-川普（Donald Trump）發布了一條推文，談及關稅問題。

最近以來，國際貿易緊張形勢一直都是導致股市承壓的主要因素之一。

在美股市場周五的交易中，對貿易形勢反應敏感的波音（NYSE:BA）和卡特彼勒（NYSE:CAT）的股價分別下跌了2%和3%以上，本周這兩家公司的股價都已大幅下挫。

衰退陰雲

與此同時，華爾街最看重的經濟衰退指標之一正在突然閃起“黃燈”：兩年期美國國債與十年期美國國債之間的收益率差——也就是所謂的“收益率曲線”——已經收窄至自“大衰退”（Great Recession）時代到來之前的最低水準。

投資者擔心收益率曲線將會發生“倒掛”，也就是兩年期美國國債的收益率下降至低於十年期美國國債收益率的水準。從以往歷史來看，收益率曲線倒掛一直都是很可靠的經濟衰退先兆信號。

收益率曲線的趨平反映出了市場有關經濟增長速度將會放緩的憂慮，同時也擔心美聯儲可能會以快於預期的速度采取加息措施。

另外，收益率曲線倒掛還使得銀行更難賺錢了。本周以來，追蹤地區銀行股的交易所交易基金SPDR S&P Regional Banking ETF大幅下跌了7%，花旗集團（NYSE:C）和美國銀行（NYSE:BAC）雙雙大跌10%。

胡珀預測，收益率曲線很快就將擴大，原因是美聯儲很可能會在明年放緩加息步伐。

周期末端

儘管投資者預測美國經濟可能會迎來下一次衰退，但現在看來經濟基本面還是很穩健的。

周五早些時候公布的美國11月份非農就業報告顯示，該月失業率仍舊保持在3.7%不變，工資的同比增長率則達到了3.1%。但是，11月份的新增非農就業人數僅為15.5萬人，未能達到經濟學家此前平均預期的20萬人。

從亞特蘭大聯儲的預測模型來看，這家地方聯儲預測第四季度美國GDP的年化增長率將達2.7%，略低於11月初預測的3%，但距離經濟衰退則仍很遙遠。

“近期內美國經濟不會陷入衰退。”美國銀行美國信託（Bank of America's US Trust）的首席市場策略師喬-昆蘭（Joe Quinlan）說道。“美國消費者是經濟的核心，而消費者支出現在的表現還相當穩健。”

經濟和企業盈利增長預計將在2019年中有所放緩，有些經濟學家已發出警告稱，美國經濟可能會在2020年陷入衰退。

與此同時，投資者應該準備好迎接更大的市場震蕩。在周期末端的市場上，震蕩本來就是應有之義。（星雲）