3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的息差首現倒掛，反向收益曲線通常被視為經濟衰退的預測指標，全球經濟再次引發投資者擔憂。
周五，3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的息差扭轉為負值，這是自2007年以來首次出現反向收益率曲線。此外，2年期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的利差也正接近反轉，該利差已從一年前的60個基點降至僅10個基點。
反向收益曲線通常被視為經濟衰退的預測指標，往往會抑製銀行貸款利潤。受此影響，周五銀行股領跌美股,花旗集團周五股價下跌4.58%,高盛、摩根士丹利、摩根大通和美國銀行周五股價均跌逾2.5%。
反向收益曲線現衰退預警
因債券交易商對美國和全球經濟的力道失去信心，美國政府公債收益率周五進一步挫跌。而就在幾天前，美國聯邦儲備理事會下調了對美國和全球經濟的預估。10年期美國國債收益率本周收盤較周一低16個基點，推低至2018年1月以來的最低水準。30年期美國國債收益率同期下滑近15個基點。
近期長期債券收益率下降，引發了美國國債收益率曲線部分倒置。數據顯示，美國東部時間周五下午4:35，3個月期國債收益率為2.459%，10年期國債收益率為2.437%，這是自2007年以來息差首次出現負值。
蒙特利爾銀行利率策略師Jon Hill表示，儘管近期的反轉走勢並不一定會導致經濟衰退，但蒙特利爾銀行對克里夫蘭和紐約聯邦儲備銀行的模型研究顯示，未來12個月經濟衰退的可能性為30%。
雖然債券市場正接近衰退的信號，但從歷史數據來看，美國股市或仍有上漲空間。
根據瑞士信貸去年的一項分析，經濟衰退並不會在收益率曲線反轉後立刻出現，因此在反轉後的18個月裡，股市平均上漲了約15%。數據顯示，在收益率曲線反轉約24個月後，股市往往會轉差。在反轉三年後，標準普爾500指數平均上漲2%。
瑞士信貸首席美國股市策略師Jonathan Golub去年在一份報告中表示，最近一次衰退發生在2008年，距離2005年12月30日的2年期和10年期收益率曲線反轉已有24個月。分析師稱，當時股市在反轉18個月後錄得18.4%的漲幅，24個月後錄得17%的回報率，30個月後開始下滑，標普500指數最終抹去了2007年年中左右的所有漲幅，並在2009年初金融危機爆發時大跌30%。
全球貿易增長趨勢減弱
除了反向收益曲線，部分上市公司同樣對未來經濟局勢感到擔憂。本周，聯邦快遞、寶馬、瑞銀等公司的高管在討論季度業績時對全球商業環境表示擔憂。
瑞銀集團首席執行官表示，這是“近年來最糟糕的一季度環境之一”，這家瑞士銀行在其投資銀行業務收入大幅下降後，從2019年起又削減了3億美元的成本。
而聯邦快遞則表示，國際形勢放緩，全球貿易增長趨勢減弱。這家跨國包裹遞送服務公司周二公布，由於匯率走強和貿易戰不斷，其國際業務收入疲軟。
寶馬是另一家前景不那麽樂觀的公司。這家德國汽車製造商表示，預計2019年稅前利潤將下降10%以上，其首席財務官表示，全球形勢使得很難提供一個明確的預測。
不僅是這些大公司,根據FactSet的數據，2019年第一季度，標準普爾指數中所有海外銷售額超過一半的公司的利潤預計將下降11.2%。
全球股市連連看
美國三大股指本周均下跌；歐洲三大股指同樣下跌；亞太股市本周普漲，深證成指領漲。
美股方面，周三，美聯儲發布比預期更為鴿派的政策聲明，令投資者意外，美聯儲稱鑒於美國經濟放緩的跡象，預計今年不會進一步加息。此外，因美國和歐洲疲弱的製造業數據導致美國公債收益率曲線倒置，引發對全球經濟下滑的擔憂。
歐洲方面，此前美國聯邦儲備理事會周三調整政策，瑞士瑞銀集團就投行收入發出警告，導致銀行股下跌。此外因歐洲製造業數據疲弱引發對全球增長放緩的擔憂，美國數據低迷，拖累歐洲整體市場。
亞洲方面，中國股市領漲全球主要市場。此外，受美聯儲政策決定，海外資金流入影響，亞洲市場整體表現較好。
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