3月28日上交所網站顯示，由東方花旗證券保薦的鴻泉物聯擬登陸科創板申請獲得受理。公司主要產品包括代表智能化技術路徑的高級輔助駕駛系統和代表網聯化技術路徑的智能增強駕駛系統、人機互動終端、車載聯網終端，全資子公司成生科技主要產品為智慧城市政務管理系統。
據招股書顯示，公司2016年-2018年營收分別為1.52億元、2.71億元、2.48億元，歸母淨利潤分別為3231.82萬元、4779.57萬元，5711.87萬元，扣非後歸母淨利潤分別為3152.66萬元、6543.42萬元、5402.41萬元。2016年-2018年綜合毛利率分別為46.88%、51.17%、50.35%。
鴻泉物聯欲募集資金5.82億元，用於四個項目，分別是年產20 萬台行駛記錄儀生產線項目、年產15萬套輔助駕駛系統技術改造項目、研發中心建設項目、行銷網絡建設項目。
原材料成本持續上漲構成風險 營運資本需求越來越迫切
鴻泉物聯成立於2009年6月11日，創始人何軍強為其實控人，2017年12月25日公司整體變更為股份有限公司，注冊資本7500萬元，目前員工350多人，分布在杭州、西安、上海、蘇州、北京等地。主營業務為研發、生產和銷售智能增強駕駛系統和高級輔助駕駛系統等汽車智能網聯設備。主要應用於商用車（載貨汽車、客車、專項作業車等）領域，全資子公司成生科技提供智慧城市業務。
據招股書顯示，公司主要產品包括代表智能化技術路徑的高級輔助駕駛系統和代表網聯化技術路徑的智能增強駕駛系統、人機互動終端、車載聯網終端及智慧城市業務。
據招股書顯示，公司2016至2018年營業收入1.52億元、2.71億元和2.48億元，對應歸屬於母公司所有者的淨利潤3231.82萬元，4779.57萬元和5711.87萬元。從三年的營業收入可以看出，鴻泉物聯在2018年營業收入下降，記者發採訪函詢問鴻泉物聯2018年下降的原因以及相關事宜，對方並未就所提問題給予回復。
與此同時，近三年來，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為1680.01萬元、1742.67萬元和3620.51萬元。招股書中也提到，隨著公司的不斷成長，不論是業務生產還是行政管理，公司對於營運資本的需求越來越迫切。
根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》，擬申請科創板上市的企業，市值和財務指標應當符合五項標準中的至少一項。鴻泉物聯欲募集資金5.82億元，用於四個項目，分別是年產20 萬台行駛記錄儀生產線項目、年產15萬套輔助駕駛系統技術改造項目、研發中心建設項目、行銷網絡建設項目。
北京某券商營業部劉經理對《華夏時報》記者表示，鴻泉物聯2017年和2018年扣除非經常性損益前後淨利潤分別為4779.57萬元和5402.41萬元，預計市值不低於10億元。因此，該公司選擇了標準一，預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元。
此外，據招股書顯示，公司生產所需原材料主要有芯片、組件（液晶屏、熱敏印表機等）、電子元器件（電阻、電容、電感等）、模塊、PCB、結構件、連接線等。其中，芯片、組件、電子元器件、模塊佔比較大，價格易受上遊廠商供給情況和貿易情況影響。
某汽車行業分析師王先生對《華夏時報》記者表示，近年來由於原材料採購價格和人工成本的持續上升，特別是研發成本的提升，對這類公司來說，在自身融資能力有限的情況下，容易導致資金緊張的風險。此外，鴻泉物聯積極開拓商用車智能網聯領域業務，特別是面向前裝整車廠的智能增強駕駛系統業務增長較快，整車廠客戶的回款周期較長，2016年、2017年和2018年的銷售現金比分別為0.68、0.56和0.93。這也使得公司在業務拓展中對資金的需求量較高，後期沒有足夠量的資金支持可能導致資金緊張的風險。
全球汽車銷量預期下滑 嚴重依賴大客戶或存隱憂
2018年全球汽車業進入寒冬，經過一年的洗禮，進入2019年寒冬遠未結束！國際評級機構穆迪也發出警示信號，穆迪3月2日發布報告表示，受經濟增長放緩等因素影響，2019年全球汽車需求將持續萎縮，因而對汽車行業的展望由“穩定”調整為“負面”。
穆迪預計，2019年全球汽車銷量增速僅為0.5%，較此前1.2%的增速預期下調。2019年上半年汽車銷量將持續下滑，下半年情況可能會有所緩解。對於2020年，穆迪預計這一增速可能恢復至0.8%。在各類車型中，穆迪認為輕型汽車受到的衝擊將尤其嚴重，短期內難以從去年底開始的銷量滑坡中恢復，因而對2019年全球輕型汽車銷量預期直接下調超過一半。
從美國市場來看，穆迪預計2019年美國汽車銷量將下跌約3%，2020年下跌0.6%，主要原因在於融資環境的惡化。無獨有偶，據外媒報導，隨著去年美國稅改帶來的刺激消退，以及經濟失去動力，3月份大多數主要汽車製造商在美國市場的銷量再次下滑。
4月2日，美國汽車業巨頭菲亞特克萊斯勒汽車（FCA）和通用汽車公司（GM）公布的一季度汽車銷量數據顯示，其均有不同程度的下滑。對於不及預期的銷售業績，華爾街分析師認為，一方面是受到美國寒冷氣象的影響；另一方面由於借貸成本不斷提高，民眾對於汽車需求出現下降。不過，如果未來美國汽車行業仍無法走出寒冬，不排除製造商會推出各項刺激交易的舉措。
其中，GM發布的數據顯示，該公司一季度汽車銷量同比下降7%，旗下4個品牌均出現虧損。GM旗艦品牌雪佛蘭（Chevrolet）一季度銷量同比下降7.8%。雪佛蘭旗下利潤豐厚的索羅德（Silverado）皮卡車型一季度銷量同比下降15.7%。
GMC品牌一季度銷量同比下滑4.4%，其中，全尺寸皮卡GMC Sierra銷量下降2.2%。
凱迪拉克（Cadillac）品牌一季度銷量同比下降2%，旗下所有車型銷量均有所下滑。
別克（Buick）品牌一季度銷量同比下降8.7%。
3月8日，根據乘聯會公布的2月乘用車產銷數據，2019年2月，狹義乘用車（轎車+SUV+MPV）零售銷量117萬輛，同比下降19%，環比1月下降45.9%。
整體數據慘淡，車企銷量表現也不好看，前十強車企中有9家企業出現下滑，長城是前十強中唯一呈現正增長的企業。2019年2月，狹義乘用車銷量排名前三的企業依然是一汽-大眾、上汽大眾、上汽通用，吉利汽車以2月份綜合銷售8.4萬輛排名第四，長城汽車以5.9萬輛排名第七。
招股書顯示，鴻泉物聯2018年的前五大客戶為陝汽、北汽福田、深圳市集鑫汽車銷售有限公司、蘇州金龍、安徽華菱。2016年度前五大客戶的銷售額佔據全年銷售額的75.23%，其中陝汽的銷售額佔據全年銷售額的35.48%；2017年度前五大客戶的銷售額佔據全年銷售額的76.27%，其中陝汽的銷售額佔據全年銷售額的51.31%；2018年度前五大客戶的銷售額佔據全年銷售額的74.18%，其中陝汽的銷售額佔據全年銷售額的46.71%。
劉經理對《華夏時報》記者表示，鴻泉物聯的銷售較為集中，對大客戶存在依賴。一旦公司主要客戶比如佔比重較大的陝汽銷售的產品結構發生調整，是否會對公司人機互動終端的採購量有所下降呢？從而直接會對公司的銷售收入也會有所影響？此外，從近期大宗商品的價格走勢可以看出，原材料的價格在持續上漲，那麽，這是否會對其生產所需原材料芯片、組件、電子元器件、模塊等價格造成影響？
對於上述疑問，記者也通過電話以及發送採訪函形式詢問鴻泉物聯相關部門人員，但截至記者發稿，記者並未收到的相對應的回復。
編輯：劉春燕 主編：陳鋒
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