政府補貼退坡產品結構單一 北汽藍谷欲駛向何方

全國乘用車市場信息聯席會的數據顯示，北汽藍谷(600733.SH)純電動乘用車銷量，曾連續六年位居國內市場第一。但今年1至7月份，比亞迪銷售了15.89萬輛新能源汽車，其中插電式混合動力汽車銷量5.15萬輛，純電動車10.74萬輛；而同期，北汽藍谷銷量純電動汽車7.82萬輛，已從純電動車銷量第一的寶座上跌落下來，屈居第二。

今年1至7月份，國內新能源乘用車累計銷量為64.18萬輛，同比增長了54%。而同期，北汽藍谷銷量同比僅增長了近22%，顯示出其已較大幅度地跑輸大盤。

與此同時，自2019年6月26日起，國家2019年新能源汽車補貼標準正式實施。與2018年相比，綜合補貼下降幅度超過60%。

北汽藍谷年度報告顯示，2018年公司全年營收164.38億元，同比增長了43.02%；其中整車產品收入為129.63億元，這其中有34.34%即44.52億元為政府提供的新能源汽車補貼，顯然，補貼退坡對公司業績產生了較大影響。

如何破解產品單一問題

2018年9月27日，北京新能源汽車股份有限公司借殼ST前鋒，在上交所上市，股票名稱為“北汽藍谷”，公司主營業務為新能源純電動汽車與核心零組件的研發、生產和銷售。

汽車業資深分析師賈新光介紹，北汽藍谷目前存在產品結構單一的問題，北汽藍谷隻生產銷售純電動汽車。而很多車企在研發純電動車的同時，也在研發插電式混合動力汽車，例如比亞迪、吉利。

插混動力汽車的優勢是可以充電驅動，也可以燃油驅動，並適時向電池充電。沒有續航裡程焦慮，可以更好地吸引消費者。

目前，北汽藍谷大量使用寧德時代生產的動力電池，而比亞迪則使用自己生產的電池，且比亞迪通過不斷研發創新，計劃明年降低電池成本。如此一來，整車成本也隨之下降，產品必然會更有優勢。

此外，北汽藍谷是在燃油車的基礎上研發純電動汽車，俗稱“油改電”，這樣會使整車設計在一些方面顯得牽強。而吉利汽車等企業堅持從頭開始，正向設計、研發新能源汽車，這樣雖然速度慢點，但設計出的純電動汽車結構更合理，更有市場競爭力。

不難看出，北汽藍谷在未來發展中須面對多方面的挑戰，及需要解決的問題。

依賴政府“補貼”盈利？

不僅產品存在問題，北汽藍谷的經營業績也存在著依賴政府補貼的問題。

北汽藍谷年度報告顯示，2018公司歸母淨利潤1.55億元，同比增長161.21%；扣非歸母淨利潤虧損7.29億元。在北汽藍谷2018年129.63億元整車產品收入中，有44.52億元為政府提供的新能源汽車補貼。

不僅如此，北汽藍谷年度報告“非經常性損益項目表”顯示，2018年，除新能源汽車補貼之外，公司另外還獲得了總額為9.18億元的政府補助。

8月26日，北汽藍谷發布2019年半年度報告。今年上半年，公司實現營業收入99.19億元，同比增長76.63%；歸母淨利潤0.95億元，同比增長9.70%；扣非歸母淨利潤為虧損1.23億元。

北汽藍谷2019年半年度報告，沒有披露上半年獲得的新能源汽車政府補貼的情況。但“非經常性損益項目表”顯示，今年上半年，在新能源汽車補貼之外，公司另外還獲得了總額為2.08億元的政府補助。

由以上數據可以看出，政府補助對北汽藍谷盈利有著至關重要的影響，而新能源汽車補貼退坡則必然會深刻影響北汽藍谷業績。北汽藍谷在2019年半年度報告中表示，新能源汽車國家補貼大幅退坡對公司產品結構調整、客戶結構調整、產品定價和市場行銷都將帶來較大影響。

“只能加大研發力度”

賈新光認為，“現階段北汽藍谷沒有別的辦法，只能是加大研發力度。政府補貼退坡之後，市場說了算，市場需要什麽樣的產品，北汽藍谷就應該研發什麽樣的產品。”

賈新光表示，新能源車企要研製出在沒有政府補貼的情況下，與燃油汽車價格相當且具有差異化的產品。如果做不到這一點，新能源汽車企業將無法實現可持續發展。

北汽藍谷2018年度報告顯示，公司2018年費用化研發投入為0.54億元，資本化研發投入為10.73億元，研發投入總額佔營收的比例為6.86%。北汽藍谷2019年半年度報告披露，上半年公司費用化研發投入達1.59億元，同比增長了65.90%。

北汽藍谷表示，公司正持續開展電池、電機、電控、新材料、智能駕駛、車聯網等新能源汽車技術的研發工作，以製造一代、研發一代、預研一代的方針規劃公司的產品研發和技術提升。

為應對未來挑戰，目前，公司已在美國、德國等地設立了技術開發機構，組建了純電動乘用車開發技術北京市工程實驗室、新能源汽車北京實驗室、北京市新能源汽車節能與安全重點實驗室，公司在新能源汽車基礎技術、平台技術、關鍵共性技術和前瞻性技術等方面協同發展，讓北汽藍谷能夠不斷推出適應市場變化的新能源汽車新車型。（思維財經出品）​