基金公司年度規模排名巨變：8兆貨幣6000億理財禁止納入

中國基金報記者 李樹超

在去年年底，公募規模排名不再公布貨幣基金規模，一度讓公募基金公司年底排名“大洗牌”。而在臨近今年年底的關鍵時期，基金公司規模排名規則再一次發生重大變化——短期理財基金也將退出年底規模排名披露，往後非貨幣規模排名榜單也將消失，以後規模排名榜單對比的將是剔除貨幣基金、短期理財基金兩類產品後的榜單了。

表1：今年三季報扣除貨基和短期理財基金後的規模榜單

近日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“協會”）召開基金評價業務座談會，協會指出，基金評價機構應弱化對公司管理規模的關注，不再公布包含短期理財債券基金規模的排名數據，基金管理公司應不再通過各類管道宣傳短期理財債券基金的規模排名及收益率。

此外，基金評價業務座談會還深入交流了現行公募基金評價機制和體系，並就發揮基金評價業務的重要作用，促進公募基金行業健康、長足發展等相關事項進行了討論。

協會認為，公募基金行業應立足服務實體經濟，肩負推動普惠金融的責任與使命，堅守“受人之托、代人理財”的資產管理本源，利用專業投資者的能力與視角，投資於真正有價值的優秀企業，努力為投資者提供良好的長期投資業績，讓投資者獲得與我國經濟發展相一致的長期回報。

表2：今年三季報隻剔除貨基後的規模榜單

短期理財基金規模排名被剔除

基金評價業務座談會提出，管理規模並不是評價投資管理能力的關鍵評價指標，為引導公募基金有效防控業務風險，在多層次資本市場體系中更好發揮機構投資者功能，服務實體經濟，基金評價機構應進一步弱化對公司管理規模的關注，不再公布包含短期理財債券基金規模的排名數據，建立更為科學、全面、合理的基金管理公司評價指標體系，引導投資者及相關方更為理性、客觀看待規模排名，突出長期投資、價值投資的重要作用；基金管理公司應不再通過各類管道宣傳短期理財債券基金的規模排名及收益率，不斷提升以主動投資管理能力為基礎的核心競爭力。

事實上，自2017年四季度貨幣市場基金監管趨嚴後，與貨幣基金配置資產相似的短期理財基金（指對單筆認申購基金份額採用固定期限鎖定持有的短期理財債券基金）規模增長較快，截至2018年10月底，短期理財基金規模為6106.96億元，比去年底增加2491.08億元，規模增幅鋼彈68.89%。

協會指出，短期理財基金的運作機制與貨幣基金類似，使用攤余成本法估值核算，以投資銀行存款、同業存單等貨幣市場工具為主，在發展中偏離了債券型基金的產品定位。貨幣市場基金監管趨嚴後，市場及股東方較為關注短期排名及基金規模，導致部分基金公司將短期理財基金作為貨幣基金的替代品種，用來擴充管理規模，令短期理財基金的規模出現較快增長。

北京某券商機構基金評價中心負責人表示，短期理財債基分為短期理財債券基金、固定組合類理財債券基金兩種，這次剔除的是按照攤余成本法估值、每日申贖的短期理財基金，而具有定期開放形式、債券組合的短期理財基金規模不在剔除之列，“按照攤余成本法估值、每日申贖的短期理財基金規模需要剔除出年底規模排名，延續了監管層對貨幣基金總體規模控制的思路”。

短期理財基金開啟轉型之路

自今年4月底《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱資管新規）發布後，資管新規對防控流動性風險及公允計價、嚴格限定使用攤余成本法提出了要求，短期理財基金根據上述要求也提上了規範發展的日程表。

今年7月初，監管層下達短期理財基金整改通知。按照通知要求，兩類短期理財債券基金整改方向如下：固定組合類理財債基可以沿用攤余成本法，但需延長封閉運作期限至90天以上等多項要求；而短期理財債券基金則直接改為採用市值法的債券基金。

在管理運作和規模控制方面，通知要求，未完成整改前的固定組合類理財債券基金不得開放申購和進入下一個封閉運作期；短期理財債券基金應確保規模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。

自7月初接到整改通知以來，公募基金開啟了暫停基金申購、壓縮存量規模、修改基金合約等工作，易方達基金、興銀基金等公司旗下短期理財基金也發起了基金的轉型申請，以符合這類基金最新的運作要求。