車企三季報|銷量、利潤紛紛下滑 市場分化加劇

近日，車企上市公司三季度業績相繼公布。市場的低迷開始在公司的業績報表上顯現。從行業整體表現來看，上市公司中盈利壓力增大，營收或淨利潤增長的公司佔比同比均有較大幅度下滑。汽車行業發展不均衡更為明顯，規模大善經營的企業抗壓能力強，市場地位強化，部分企業則危機重重。

上汽集團：淨利277億元 同比增12%

經營數據：前三季度實現營業總收入6747.41億元，同比增長10.97%；淨利潤276.72億元，同比增長12.31%，基本每股收益2.37元。

點評：上汽集團今年前三季度累計銷量超過514萬輛，與去年同期相比增長6.74%。上汽自主品牌名爵、榮威、上汽大通市場表現突出，對集團業績貢獻較大。不過上汽合資品牌中上汽通用的表現略顯疲態。三季度，上汽通用銷量下滑，原因在於別克、雪佛蘭品牌缺乏新車，老款車型市場號召力不足。

長安汽車：淨利下滑八成 長安福特處境堪憂

經營數據：三季度營業收入為142.09億元，同比下滑20.51%；歸於股東的淨利潤為-4.46億元，同比降幅137.52%。同時，前三季度的營業收入為498.5億元，同比下降3.07%；淨利潤為11.6億元，同比下跌79.98%。

點評：長安汽車業績下滑，主要原因是來源於合營企業的投資收益減少。數據顯示，長安汽車9月銷量為17.72萬輛，同比跌32.35%；前三季度累計銷量164.76萬輛，同比降19.95%。旗下各個板塊均有下滑，尤以長安福特最嚴重。前9個月，長安福特累計銷售308597萬輛，同比大幅下滑46.18%。受斷軸等問題的影響，長安福特旗下產品的品質遭到市場質疑。另外長期缺乏新品，也讓福特汽車品牌走向邊緣。

東風汽車：剝離鄭日 淨利大增

經營數據：前三季度實現營業收入92.43億元，同比下降28.88%；淨利潤4.14億元，同比增長259%。基本每股收益0.21元。營業收入變動的主要原因是本期不含鄭州日產營業收入，去年同期鄭州日產營業收入47億元。相關數據顯示，今年前三季度，東風汽車累計銷量為107219輛，同比下滑24.23%。

點評：淨利潤同比大幅增長。主要是由於剝離了拖累業績的鄭州日產之後，業績出現轉捩點。東風商用車、輕卡及發動機業務預計未來穩中有變，將與經濟形勢密切相關。新能源汽車方面，東風投入較大，長期前景看好。公司新能源汽車產品涵蓋輕卡、客車、乘用車等細分市場，市場前景看好。

一汽夏利：新車銷售不力 虧損10億

經營數據：1~9月一汽夏利營業收入為9.42億元，較去年同期相比下滑5.49%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-10.03億元，較去年同期增長10.73%。，第三季度一汽夏利營業收入為2.12億元，較去年同期下滑43.38%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3.66億元，較去年同期增長16.51%。

點評：今年9月底，一汽夏利將全資子公司天津一汽華利汽車有限公司100%股權，1元轉讓給南京知行（拜騰汽車主體公司）；10月，一汽夏利發布公告稱，擬籌劃向一汽股份轉讓所持有的天津一汽豐田汽車有限公司15%的股權。一汽夏利一直在試圖扭轉命運。，今年該公司推出的新駿派A50轎車和駿派CX65跨界兩廂車，受產品定位和管道弱化影響，市場表現大幅低於預期。陷入虧損漩渦的一汽夏利希望不得不通過變賣資產來維持生計。

一汽轎車：股東淨利腰折

經營數據：一汽轎車1~9月實現營業收入190.32億元，同比下降4.01%。歸屬於上市公司股東的淨利潤1.35億元，同比下降53.6%。

點評：1~9月，公司整車銷售較上年同期減少8.98%，加之受原材料價格波動和自主產品結構調整等因素影響，導致公司營業收入、毛利率和利潤等指標較上年同期減少。自主業務的銷售業績主要靠奔騰X40一款SUV車型支撐，其他車型奔騰B30、奔騰X80、奔騰B70等銷量較差。

北汽藍谷：淨利增加 新能源後市或可看好

經營數據：前三季度營業收入為97.87億元，同比增加63.21%，歸屬上市公司股東的淨利潤1.33億元，同比增加56.13%。第三季度北汽藍谷實現淨利潤4568.8萬元，而上年同期盈利6710.5萬元。北汽藍谷子公司北京新能源汽車9月份汽車銷量11560輛，今年累計銷量達81678輛，累計同比增61.40%。

點評：業績表現一般，但是市場符合預期。未來新能源產品發展有待重點關注，新能源政策和補貼措施對該公司業績會有較大影響。

廣汽集團：業績穩健 均衡發展 股東淨利98.6億

經營數據：第三季度營業收入為161.16億元，同比下降3.67%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為29.47億元，同比增長6.03%。1~9月，廣汽集團實現總營收528.22億元，同比增長2.79%；歸屬於股東的淨利潤為98.6億元，同比增長10.02%。

點評：廣汽集團前三季度累計銷量為155.81萬輛，同比增長6.24%。旗下自主品牌產銷持續增長，自主研發實力不斷提升，新產品上市周期加快，市場需求判斷較為敏銳。旗下合資品牌業績穩步提升，新第八代凱美瑞、歐藍德等對銷量和利潤的貢獻較大。總體來看，廣汽的管理效率提升，產業協同效應不斷增強，產業鏈上下遊的汽車金融、汽車零組件及汽車物流等服務業務迅速發展。

金杯汽車：股東淨利大增 爆款車型繼續火

經營數據：前9個月實現營業收入44.42億元，同比增長6.02%；汽車零組件行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為19.50%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7316.56萬元，同比增長114.61%，汽車零組件行業已披露三季報個股的平均淨利潤增長率為25.00%；公司每股收益為0.07元。

點評：業績表現穩健。金杯旗下閣瑞斯市場表現較為出色,成為金杯品牌旗下銷量王。

長城汽車： SUV結束高增長 盈利能力下降

經營數據：前三季度營業收入666億元，同比增長4%；歸屬於上市公司股東的淨利潤39.3億元，同比增長36.36%。基本每股收益0.4302元。但第三季度長城汽車營業總收入179.66億元，同比下降約18.97%，歸屬於母公司所有者的淨利潤約為2.31億元，與上年同期的4.6億元相比減少約50%。

點評：三季度以來，車市整體下行，SUV市場增長髮力，長城讓利促銷，導致長城汽車第三季度利潤大幅下滑。四季度或一段時間內盈利能力恐受市場壓製。只能依靠SUV單一市場增長的長城，在SUV結束高增長之後面臨新的挑戰。

比亞迪：淨利15.27億 同比下滑45%

經營數據：前三季度實現營收889.81億元，同比增長20.35%；實現淨利15.27億元，同比下滑45.3%；基本每股收益0.49元。今年第三季度業績環比提升。

點評：新能源車產品給力，產品陣容有亮點，在新能源市場高增長的情況下，佔盡優勢，今年以來，業績穩增。專注新能源汽車市場的製造商經過漫長的摸索和等待正迎來更廣闊的發展太空，但是不能排除補貼政策的變動對市場的影響以及新能源市場增長速度不及預期未來給公司業績增長風險。

江淮汽車 SUV銷量下滑 股東淨利大跌78.13%

經營數據：前三季度營業總收入363.31億元，與去年同期相比增長2.22%；歸屬上市公司股東的淨利潤為4782.73萬元，較去年同期的2.19億元大跌78.13%。而在前三季度，江淮獲得政府補貼10.28億元，同比增加7.39億元。

點評：因整車銷量較上年同期下降5.53%，同時受新能源政策和產品結構的影響，江淮主營業務收入較上年同期下降3.3%左右，主營業務成本較上年同期下降1.4%左右。 江淮SUV去年市場表現便顯頹勢。今年以來旗下SUV車型繼續下滑，共銷售4.48萬輛，同比下降33.28%。