六份報告解讀2019財富傳承新趨勢

來源：《家族企業》雜誌

（微信公眾號ID:jiazuqiyezazhi）

作者：文 婧

中國已經取代美國成為世界上財富創造最快的國家，未來5到10年內，中國將有300多萬家民營企業面臨財富和企業傳承問題。2019年家族企業的傳承現狀如何，財富管理出現哪些新趨勢？德勤《2019全球家族企業調查》，瑞銀與坎普登財富研究（Campden Wealth Research）聯合發布的《2019全球家族辦公室報告》，招商銀行和貝恩公司聯合發布的《2019中國私人財富報告》，中國建設銀行和波士頓谘詢公司聯合發布的《中國私人銀行2019》，建信信託和胡潤百富發布的《2019中國家族財富可持續發展報告》，瑞銀集團（UBS）和普華永道（PwC）發布的《2018億萬富豪報告》，我們從上述六份報告中解讀2019財富之變。

瑞銀集團（UBS）和普華永道（PwC）發布的《2018億萬富豪報告》顯示，在2006年中國僅有16位億萬富豪，到了2017年，中國億萬富豪的人數達到373位——幾乎佔全球總數的五分之一，其中有106位新晉億萬富豪，即平均每周有2位以上億萬富豪誕生。如圖1所示，雖然美國仍然是財富集中度最高的地方，但目前中國已經取代美國，成為財富創造最快的國家。

家族企業的交接班現狀

僅41%對繼任規劃做好準備 德勤發布的《2019全球家族企業調查》顯示，當今亞太地區有近半數的高淨值人士來自中國，與其他市場相比，中國的高淨值人士具備顯著的特徵，其中98%為第一代家族企業家。面對日益起伏且不斷變化的全球經濟形勢，他們的重心已從財富積累轉變為財富安全與多元傳承，以及整個家族的福祉。

家族企業未來10~20年在所有權、治理、戰略及繼任四個主要方面是否已經做好準備？德勤家族企業中心針對全球58個國家的791名家族企業高管調查顯示，受訪者具有較高程度的信心。如圖2所示，超過半數受訪者表示其企業已在三個方面（即所有權、治理和戰略）對未來“做好準備”，唯獨繼任方面除外：僅41%的受訪者表示其企業已在繼任規劃方面對未來做好準備。

所有權由家族掌握的企業被視為家族企業，但企業所有權可能在連續幾代後逐步被稀釋。數據顯示，三分之二的受訪者表示他們希望企業能繼續在家族內部傳承下去，如圖3、圖4所示，大部分受訪者（65%）更願意在家族內部進行權力傳承，68%的受訪高管認為應當確保家族對企業的控制，但也有略高於三分之一的受訪者認為可在一定程度上放鬆家族對企業的控制，以實現更高的長期財務目標。

而家族企業未來10~20年的優先考慮的事項有哪些？選擇繼承家族遺產和傳統的受訪者接近一半。與此同時，家族企業也有著保留家族資產的強烈願望。另一件緊迫的優先考慮事項是讓下一代領導人做好準備：幫助他們了解企業，鼓勵他們積極探索（如圖5）。

近四成家族財富將於10年內傳承 全球家族企業都在進入“傳承季”，那麽，下一代將於何時接管家族財富呢？瑞銀與坎普登財富研究（Campden Wealth Research）聯合發布的《2019全球家族辦公室報告》指出，僅有28%的財富家族在過去10年內完成了傳承，並即將有37%的家族財富在未來十年內傳承（如圖6）。相應地，54%的家族辦公室目前在設定傳承計劃，相比去年的43%，有所提高（如圖7）。

這意味著10年後，65%的財富家族將由新生代掌管。那麽，新生代的平均年齡如何？他們目前遇到的傳承挑戰又有哪些？

《2019全球家族辦公室報告》顯示，全球新生代的接班平均年齡為45歲 ，在亞太地區則為41歲。在亞太地區，30多歲就接班的新生代佔比最大，達到49%（如圖8）。據了解，家族企業遇到的最重要的傳承挑戰是：在討論敏感話題時感到不適（37%）；新生代年紀尚輕，還不能承擔未來的領袖角色（36%）；第一代不想放棄控制權（33%）；新生代還沒達到管理家族財富的標準（31%）（如圖9）。

全球家族企業都在進入“傳承季”，中國也不例外，那麽，中國的高淨值人群對於財富傳承的需求到底有多大呢？建行和波士頓谘詢聯合發布的《中國私人銀行2019》報告顯示，中國近50%的高淨值人群表示已經或在3年內積極考慮財富傳承。在資產值5000萬以上的超高淨值人群中這一比例已達63%（如圖10）。

財富管理目標之變

進入2019年，內外部經濟形勢都發生了頗多變化，高淨值人群進行財富管理的目標也有所改變。招商銀行和貝恩公司聯合發布的《2019中國私人財富報告》比較了十年前和今天的高淨值人群財富管理目標，如果說十年前的關鍵詞是“創富”的話，那麽今天的關鍵詞就是“傳承”和“安全”（如圖11）。

同樣，《中國私人銀行2019》報告指出，比起財富的較快升值，超過一半的40歲以上高淨值人群將財富安全和財富保值放在了首要位置（如圖12）。

財富管理機構和工具選擇之變

“得傳承者得天下”，這句話已經成為現在財富管理圈的口頭禪。隨著私人銀行、信託公司、保險公司和第三方財富管理機構的進一步發展，財富家族有了更多的選擇。建信信託和胡潤百富發布的《2019中國家族財富可持續發展報告》對這些機構的業務特徵做了梳理和比較（如圖14）。

隨著市場服務主體的增加，高淨值人群有了更多的選擇，那麽他們最看重的因素是什麽呢？“品牌”、“團隊”、“專業”成為關鍵詞（如圖13、圖15、圖16）。

財富工具偏好之變

隨著高淨值人群對於各類金融工具的認識和使用越來越多，他們進行財富傳承的方式也有了與以往不同的偏好。《2019中國私人財富報告》顯示，從2015年到2019年的明顯變化是，更多高淨值人群提及採用創設家族信託和為子女購買保險作為財富傳承工具（如圖17）。

《中國私人銀行2019》報告還專門進行了家族信託這一財富傳承工具的調研，39%的受訪者表示正在或3年內會使用家族信託服務，這一比例在超高淨值人士（資產5000萬元以上）中達到了60%。高淨值人群最看重家族信託對於家族財富安全性的保障。同時，家族信託幫助子女合理運用資產的功能和財富增值功能也是他們比較重視的（如圖18）。

（本文詳見於【《家族企業》雜誌2019年11月刊】 未經本刊授權，不得轉載；經本刊授權轉載的，請注明來源。）

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