發改委：2018年企業債要把風險防範放在工作首位

　　原標題：2018企業債工作劃重點：防風險 促創新和強監管　

　　2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，是決勝全面建成小康社會、實施“十三五”規劃承上啟下的關鍵一年，也是企業債工作服務高品質發展、服務實體經濟和打好“三大攻堅戰”特別是防範化解重大風險的重要一年。

　　為切實做好企業債風險防控工作，促進企業債券市場健康有序發展，4月13日，國家發展改革委召開2018年企業債券本息兌付風險排查和存續期監管工作會議，總結2017年企業債券工作有關情況，並對2018年企業債券本息兌付風險排查總體情況進行了交流。

　　2017年底，國家發展改革委組織開展了2018年度企業債券存續期監督檢查和本息兌付風險排查有關工作。“總體來看，企業債發展穩健有序，企業債風險狀況在公司信用類債券中處於最低水準。”國家發展改革委財政金融司相關負責人在會議發言中表示，國家發展改革委十分重視企業債券領域的風險防範，儘管已取得一定成績，但不能掉以輕心，要馳而不息、久久為功，堅決把風險防範放在企業債券工作首位，扎實做好各項工作。

　　對於今年企業債券工作重點，這位負責人介紹說，要充分利用企業債券融資工具，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重；統籌防範債券違約風險和地方政府債務風險，守住不發生系統性金融風險的底線；做好企業債券事中事後監管，確保資訊披露及時、準確，債券資金使用合法、合規。“下一步，要認真對標對表，找準定位，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹落實黨的十九大、中央經濟工作會議、全國金融工作會議精神，把更好地為高品質發展和實體經濟服務作為企業債券工作的出發點和落腳點，在穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險中發揮更大作用。”

　　用好用實創新債券品種

　　服務實體經濟發展

　　企業債券是國家發展改革委管理的直接融資工具，也是國家發展改革委實施巨集觀調控，增強金融服務實體經濟能力的重要抓手。最近幾年，國家發展改革委持續推進企業債券改革創新，不斷激發企業債券整體活力，支持了一大批重點領域、重點項目建設。

　　2017年，國家發展改革委繼續發揮綜合經濟部門優勢，緊密銜接國家戰略規劃方向和產業政策走向，將巨集觀經濟管理和激發微觀經濟活力相結合，針對相關行業和產業發展特點，主動推出了PPP項目專項債券、農村產業融合發展專項債券、社會領域產業專項債券等三個創新品種。連同此前頒布的創新品種，國家發展改革委已陸續推出16個專項創新品種，有力助推了公司信用類債券市場創新發展。同時，促進了相關政策落地生根，拉動了相關領域的投資。

　　“近年來，國家發展改革委在債券品種創新、支持優質企業發債等方面的相關探索，來源於實體經濟的實際需求。”財金司相關負責人表示，2018年，國家發展改革委將不斷開拓創新，提出債券支持實體經濟的新思路、新做法、新品種。“下一步，在繼續做好品種創新的同時，要持續抓好落實，把創新債券品種用好、用實。主動推介、宣傳好的債券品種，比如市場化債轉股專項債券。各地要積極利用債轉股專項債券融資，力爭在債轉股工作中發揮更大作用。”

　　為貫徹落實《國務院關於積極穩妥降低企業杠杆率的意見》精神，2017年5月，國家發展改革委先後核準陝西金融控股集團有限公司、陝西金融資產管理股份有限公司發行48億元、11億元債轉股專項債券，這是首批債轉股專項債券，為債券融資推動降低企業杠杆率工作提供了良好的示範。

　　2018年，國家發展改革委將統籌協調，做好債券融資與重點領域、重點項目的銜接。發展改革部門對規劃、產業、項目了解充分，在管理企業債券方面具有天然的比較優勢。“國家發展改革委近幾年和國務院有關部門及委內相關業務司局緊密合作，利用企業債券共同推進工作。我們也建議地方發展改革委做好業務對接工作，區域規劃與融資規劃、審批固定資產投資與債券申報同時推進，頒布產業政策的同時提前謀劃融資創新。”

　　作為貫徹落實黨中央國務院戰略部署、釋放政策信號、引導產業發展的重要政策工具，國家發展改革委將積極貫徹落實黨的十九大報告提出的“增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重”的要求，充分發揮企業債券服務實體經濟高品質發展的作用。“優質企業，尤其是省屬大型國有企業是地方發展建設的主力軍。當前環境下，其在債券發行成本方面有很大優勢，在債券償付方面也有很大保障。”會議提出，“地方發展改革部門需主動上門，積極籌劃，與這些優質企業做好對接服務，充分利用好相關政策，大力支持優質主體發債融資。”

　　2017年，國家發展改革委積極加大對優質企業尤其是中央企業的支持力度，核準中國鐵路總公司發行中國鐵路建設債券3000億元，中國中信集團有限公司發行企業債券300億元，中國郵政集團公司發行企業債券300億元。將更多優質發行主體納入企業債券發行範圍，在防控債券違約風險的同時，有利於防範化解地方政府債務風險，遏製地方政府隱性債務增量。下一步，國家發展改革委將結合試點工作情況擴大支持範圍，鼓勵更多符合條件的優質企業發行企業債券融資，進一步增強企業債券服務實體經濟的能力。

　　把風險防範放在工作首位

　　守住不發生系統性金融風險的底線

　　截至2017年末，企業債券託管存量已達4.9兆元。從目前市場情況看，無論是數量還是規模，國家發展改革委管理的企業債券違約比例均處於公司信用類債券最低水準，牢牢守住了不發生系統性金融風險的底線。

　　——仔細排查，全面梳理，做到企業債券風險心中有數。從會議發言情況看，各地發改部門對企業債券風險進行了大量全面、細致的排查梳理工作。未來，企業債券的排查和梳理工作將進一步常態化。國家發展改革委財金司相關負責人建議，地方財金主管部門要深入基層企業，了解債券發行人的經營狀況、債券償付資金到位情況。

　　——提前預警，為及時防範處置預留充足的時間和太空。會議明確，在企業債券風險防控方面，要上下通力合作，盡早、盡快介入，為最終防範風險留足時間和太空。“建議各地發展改革部門加強與主承銷商、評級機構、登記託管機構的對接，充分利用專業機構的力量，提前做出預判和預警。”

　　——做好違約債券處置，防止引發系統性金融風險和社會風險。中國經濟導報記者從本次會議了解到，做好已違約債券的後續處置，是今年的一項重點工作。國家發展改革委要求，除做好風險預防外，要按照市場化、法治化要求扎實做好風險處置工作，維護企業債券市場的穩定和社會和諧穩定。

　　另外，防範地方政府債務風險也是今年工作的重點內容。目前企業債券的發行主體很大一部分是地方國有企業，為防範潛在的地方政府債務風險，國家發展改革委制定了一系列制度規範，設定了層層防火牆，要求發債企業與政府信用嚴格隔離，嚴禁地方政府及部門為企業發行債券提供不規範的政府和社會資本合作、政府購買服務、財政補貼等情況。今年2月，國家發展改革委和財政部共同印發了《關於進一步增強企業債券服務實體經濟能力嚴格防範地方債務風險的通知 》（發改辦財金[2018]194號），就企業債券領域嚴格防範地方債務風險作出具體部署，提出了明確要求。

　　強化監管及時披露

　　合法合規使用債券資金

　　對於部分企業重前期的債券申報、債券發行，但對資金到位後的資訊披露、合規使用等工作重視程度不夠的問題，本次會議作出相關部署：

　　——高度重視企業債券存續期管理工作。“企業債券存續期管理是發展改革系統的共同工作，省級發展改革委要建立健全相關工作機制，給予必要的人力和工作經費保障。”會議明確提出，對於全省存續期債券的總體情況、募集資金使用情況、募投項目運營情況、資訊披露情況等建立台账，省級發改部門要定期或不定期對債券使用情況進行檢查，對債券存續期間的資訊披露行為進行檢查，確保債券存續期間符合相關規定。

　　——指導企業了解存續期管理的相關規定。企業債券存續期間的資訊披露等事項比較專業，要求較多，本次會議要求省級發展改革委做好組織，指導債券發行人及時了解登記託管機構、交易所的相關政策，以及企業債券相關規範性檔案；在召開全省工作會、培訓會的同時，安排專門環節介紹存續期管理的相關規定，指導企業了解規定、遵守規定。

　　——加大對募集資金使用違規行為的監管。近幾年，在債券募集資金使用方面，國家發展改革委提出了很多有利於企業靈活使用債券資金、提高資金使用效率的政策措施，但仍存在發行人債券資金使用不合規的情況。會議要求：對於發行人在募集資金使用和募投項目建設中存在的違規行為，省級發展改革委要及時提出整改要求，對相關責任方進行懲戒，情況嚴重的應匯總報告國家發展改革委，記入企業債券信用資訊檔案。（中國經濟導報、中國債市匯記者  刁萃 公欣）

責任編輯：牛鵬飛