騰訊證券1月9日訊，據美國財經媒體CNBC報導，隨著美國總統唐納德-川普(Donald Trump)多次批評美聯儲，他今年將可從這家央行得到自己想要的東西的可能性正在繼續攀升。
市場目前預計美聯儲將會推遲加息，甚至可能會在未來一兩年時間裡降息，以迎合川普支持的低息環境。這反過來將會降低川普試圖罷免美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）的可能性，人們普遍認為此舉很難實現，因為一旦成真，則可能會給市場帶來破壞甚至是災難。
“替換鮑威爾可能會在最開始的時候引發市場混亂，而美聯儲的獨立性下降可能會導致美國經濟遭受長期損害。”花旗集團（NYSE:C）的北美經濟學家達納-彼得森(Dana Peterson)在一份報告中寫道。
最近幾天以來，隨著市場狀況的改善，加之鮑威爾在一個公共論壇上作出的保證，這種可能性已經進一步下降。鮑威爾在上周五的一個公共論壇上作出保證稱，美聯儲將在如何使貨幣政策正常化的問題上保持“耐心”，關注市場發出的信號，並在利率政策和縮減資產負債表的問題上采取靈活的做法。
但川普則已明確表示，他仍在密切關注形勢發展。
川普周二再次對美聯儲提出批評，他在一條推文中寫道：“經濟數據看起來真的很好。你能想象如果我能像上一屆政府那樣長期有零利率可以利用、而並非像今天這樣面對正被迅速上調的正常化利率，會是怎樣的情形嗎？如果是那樣就太輕鬆了！但是，自2016年大選以來市場還是已經大幅上漲了！”
事實上，情況已經發生了改變。
儘管市場——以及川普的前任巴拉克-奧巴馬(BarackObama)——在過去七年時間裡一直都享受著接近於零的基準利率和“量化寬鬆”（QE）政策的成果，期間美國股市累計上漲了300%以上，但目前的環境則是利率正在上升，而不是美聯儲“印錢”。
重新考慮利率政策和縮表問題
正如川普所指出的那樣，自他當選以來，美國股市已經大幅上漲，但市場在2018年第四季度中遭遇了沉重拋售，導致牛市的最新一波行情遭到抑製，則在一定程度上刺激了投資者對美聯儲可能會在貨幣政策問題上犯錯的憂慮。
經濟學家預計，在2019年中，美聯儲將會重新考慮其利率正常化以及縮減資產負債表的策略，目前該行正在以每個月500億美元的規模縮減資產負債表。
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將在美國東部時間周三下午2點（台灣時間周四凌晨3點）發布去年12月份貨幣政策會議的紀要，屆時投資者將可獲得更多有關貨幣政策路線的線索。在此次會議上，聯邦公開市場委員會決定將其基準利率上調25個基點，這是2018年中的第四次加息。
“如果經濟前景嚴重惡化，從而帶來經濟可能徹底陷入衰退的威脅，那麽我們認為美聯儲將在利率政策和資產負債表的問題上作出激進的轉變，屆時將會大幅降息，並暫停縮減資產負債表。”Evercore ISI的全球政策和央行戰略主管克裡希納-古哈(Krishna Guha)說道。
他認為，現在的一個不同之處在於，美聯儲正在更多地利用前瞻指導來表達自己的意圖。在過去，鮑威爾曾對資產負債表的擴張表示懷疑，並表示除非情況發生明顯改變，否則他不認為美聯儲將會暫停縮減資產負債表。到目前為止，美聯儲已經將其資產負債表的規模縮減了4000億美元左右。
與此同時，市場的觀點也是很堅定的。交易商們認為，今年美聯儲幾乎沒有加息的可能。事實上，市場現在已經開始認為，在2020年和2021年中，美聯儲更有可能采取的行動將是降息。
無緣無故的“開火”
這一切都有可能安撫川普的情緒，但如果美聯儲不按川普的意願行事，那麽他是否還會試圖罷免鮑威爾仍是個問題。
在華爾街看來，川普可能有權憑借某種“理由”來罷免鮑威爾，但他很可能難以只因不喜歡利率的走向來證明自己的理由。
“如果川普以某種‘理由’罷免鮑威爾，那就很可能會卷入一系列訴訟，而這些訴訟是無法很快得到和解的。”花旗集團的彼得森說道。“事實上，川普總統將不得不證明，鮑威爾確應因為某種‘理由’而被免職，而從司法先例來看，這種‘理由’必須是失職、道德淪喪、身體或精神不全、又或是能夠證明他不再合適任職的類似問題，而在政策問題上存在分歧則不能成其為理由。”
實際上，即使川普解除鮑威爾的職務，也不能保證他會迎來一個不願加息的美聯儲。
在除鮑威爾以外的美聯儲高官中，只有聖路易斯總統詹姆士-布拉德(JamesBullard)表示，他堅決支持暫停加息。
“即使川普能夠成功地讓參議院確認一位持‘鴿派’立場的鮑威爾繼任人的提名，新任美聯儲主席在聯邦公開市場委員會中也只能擁有一票的投票權而已，這就意味著從票數上來說，他/她很容易就會被其他美聯儲理事和擁有輪值投票權的地方聯儲主席壓倒。”凱投巨集觀(Capital Economics)的首席美國經濟學家保羅-阿什沃斯(Paul Ashworth)在一份報告中寫道。“川普可能會通過罷免其余四名美聯儲理事的方式來讓這場鬥爭更新，但要取代他們，還需要找到另外四名願意充當政治‘走狗’的候選人，並讓這些候選人得到參議院的認可。“
阿什沃斯稱，更大的一種風險則是，川普可能會把他對鮑威爾的憤怒發泄在財政部長史蒂文-姆欽（Steven Mnuchin）身上，他曾支持任命鮑威爾為美聯儲主席。
如果川普真的這樣做，則將對市場造成很大破壞，其程度可能要比替換鮑威爾更大。（星雲）
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