“掉隊”OR“留下來”，電子簽名暗戰格局劇變

上上簽和眾簽的合並，引發了對電子簽名行業“馬太效應”的討論。

大約從2014年開始，電子簽名逐漸進入高速增長的階段，近百家電子簽名平台相繼出現，並如願成為資本青睞的對象，僅在2016年電子簽名市場就有19起融資事件。但在2018年以後，和電子簽名相關的融資已經開始向少數頭部平台集中，有關行業即將進入洗牌期的說法層出不窮。

而上上簽與眾簽的合並，或許只是前戲，電子簽名行業的好戲這才剛剛開始。

優勝略汰時期並購或許是最好的選擇

電子簽名的崛起，某種程度上享受了互聯網金融的紅利。

據蘇寧金融研究院的估算，2014年以來P2P行業共誕生了48.31億份電子合約，僅2017年就有18.14億份。此外也有數據顯示，2014年到2018年的4年時間裡，中國一共誕生了1.9萬家互聯網金融企業，但在2018年底P2P爆雷潮發生後，P2P網貸行業正常運營平台數量已經下降至1021家。

互聯網金融尤其是P2P網貸在2018年的急刹車，對電子簽名的影響仍在持續發酵，不少電子簽名平台的收入出現了斷崖式銳減，直接導致靠資本圈地圈流量的擴張方式不再奏效，行業開始進入到依托市場運營或者收購兼並等資本手段進行壯大的階段。

此次眾簽被並購，看似突然，亦是必然。截至目前，行業內不少第二梯隊的電子簽名企業已經不太有聲響，比如文簽、雲合約等。要麽被淘汰，要麽被並購。為了避免重踏ofo小黃車的命運，在眼前的出路上，或者後者是最好的選擇。

上上簽選擇在這個時間點並購眾簽，不排除依靠規模化優勢，避免淪為馬太效應中被淘汰對象的籌謀。參考艾瑞谘詢發布的《2018中國第三方電子簽名行業報告》，上上簽在2018年8月份完成了3.58億元的C輪融資，眾簽在2018年7月份拿到了7000萬元的A1輪融資，但二者的投資名單中以純資本投入為主，缺少行業巨頭的身影。

一般來說，當馬太效應發生時，被資本看好的平台往往會成為得利方，可電子簽名市場又有一些例外。比如在泛微的帶動下，契約鎖的電子簽名服務被集成在OA系統中，以此打開市場。

以往被提及最多的則是電子簽名的“鏈式效應”，即一個企業使用一家第三方電子簽名平台，會帶動其上下遊關聯企業使用該平台。一旦第三方電子簽名服務商佔據核心的頭部客戶，交易當中所涉及的話語權較弱的另一方，通常也會開始使用該服務商所提供的電子簽名服務，這導致電子簽名市場的周邊客戶資源在頭部客戶的帶動下不斷集中。

不過就目前來看，電子簽名行業的集群效應正成為新的不確定因素。

冰山一角下還有什麽更大的秘密

按照中國市場的慣例，資本不會允許市場被多個玩家割據，最終行業會留存只會是少數幾家，甚至只有一家的頭部企業能夠得以存活。

對於這一點，資本市場的態度尤為微妙。

在上上簽3.58億元的C輪融資中，老虎環球基金扮演了“領投”的角色，經緯、DCM、晨興資本等繼續跟投；短短7個月後，法大大3.98億元C輪融資的名單裡，老虎環球基金的身影再次出現，與騰訊一道成為領投方。

不同於上上簽佔領頭部客戶進而憑借“鏈式效應”收割市場的擴張理念，法大大在佔領頭部客戶的同時，也在以“集成+合作”的模式發展，先後與微軟、SAP、明源雲等國內外大型互聯網平台及系統商建立了生態合作，將法大大的電子合約與各大企業的OA、ERP、CRM、e-HR等系統打通，只需要較低的成本和改造周期即可接入電子合約服務。

無獨有偶，另一家電子簽名頭部平台e簽寶也在借力行業的集群優勢。

一方面，阿里雲旗下的雲服務B2B交易平台融合了e簽寶的電子合約能力，針對企業簽署合約需求提供了一整套完整的電子簽名生態服務，大大提升了文件簽署效率，節約文件流轉成本，實現文書電子化，提升文件管理效率。

另一方面，e簽寶還與釘釘、支付寶等達成了戰略合作，在釘釘上以微應用的形式為平台上的企業和個人用戶提供內部審批、數據存證、電子合約等服務；在支付寶上以服務號的形式幫助個人用戶在支付寶上直接完成個人借款、房屋租賃等電子合約的簽署。

在e簽寶的戰略合作名單裡，還出現了SAP、藍凌、用友等眾多大名鼎鼎的企業服務提供商。

誠然，在這場屬於頭部平台的較量中，有人選擇兩條腿快跑，也有人仍在靠一條腿走路，並直接左右著資本市場的態度。

比如有消息稱，繼上上簽、法大大公布C輪融資的消息後，就在近期，國內電子簽名行業將會浮現有史以來最大一筆的融資，涉及金額超過法大大的3.98億元，並將有互聯網巨頭出現在投資名單中。

準備好迎接驚濤駭浪了嗎

可以預見的是，隨著騰訊、阿里等互聯網巨頭的入場，電子簽名市場很可能會重整棋盤，在從互金市場逐漸向教育、旅遊、電子商務、物流、金融、醫療、銀行等多個領域“廣撒網”的過程中，巨頭的資源助推和入口優勢將成為這場競爭中的決定性因素，甚至直接改變現有的市場格局。

電子簽名市場具有特殊性，被集成的特點非常明顯。去年上市的美國電子合約服務商Docusign，在生態布局上就是鮮明的例子。今年年初，就有e簽寶跨入億元俱樂部的消息，法大大、上上簽也獲得巨額融資，電子簽名頭部效應明顯。

如果說電子簽名的第一波發展是接到了互聯網金融的流量，那麽，現階段，頭部企業不斷被加持，中小規模的廠商逐漸離開市場，一些注重生態融合、產品技術能力強、資金充裕、公司規模大的頭部企業將繼續開啟第二波征程。

2018年還是電子簽名走向大眾化的元年，2019年即已被巨頭按下了加速鍵。

無論是上上簽和眾簽的合並，還是即將呼之欲出的業內最大筆融資消息，電子簽名已然進入了市場洗牌期，留給中小玩家的機會越來越少，同時愈發明顯的集群效應，也在不斷擴散優勝略汰的局勢。