汽車下鄉的本意並非救市，而是這三點原因

基於對2019年車市的謹慎判斷。今年1月29日，國家十部委聯合印發了《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》。汽車產業首當其衝，六個方面24項具體措施即將落地。

此次在《方案》中具體條款包括有條件的地方可依托市場交易平台，對報廢國三及以下排放標準汽車同時購買新車的車主，給予適當補助。將更多補貼用於支持綜合性能先進的新能源汽車銷售，鼓勵發展高技術水準新能源汽車。促進農村汽車更新換代。有條件的地方，可對農村居民報廢三輪汽車，購買3.5噸及以下貨車或者1.6升及以下排量乘用車，給予適當補貼，帶動農村汽車消費。

該政策正式外界常說的汽車下鄉，它的歷史可追溯到2008年的金融危機。在出口艱難的情況下擴大內需成了新的經濟增長點。而在大宗型消費商品種，家電和和汽車最具代表性。2008年-2013年，政府提出“以舊換新”、“節能補貼”、“家電下鄉”三大政策促進家電消費，效果顯著。取得成效之後，擴大汽車內需政策於次年啟動，即大家口中常說的汽車下鄉。

目前多數分析認為，汽車下鄉的根本目的在於積極救市。結合歷史經驗來看，筆者認為這個原因微乎其微，而是另有深意。

汽車下鄉不及購置稅減免作用明顯

在汽車行業，我國在刺激汽車消費上有幾個典型案例：購置稅減免和汽車下鄉，但二者卻產生的效果卻不可等量齊觀。前者摧枯拉朽，後者收效甚微。

對此，萬聯證券統計過一份數據。

2009年購置稅優惠5%時，小排量乘用車銷量增加約200萬輛，年增幅約47.7%。2010年購置稅優惠2.5%時，小排量乘用車銷量增加約61.6萬輛，年增幅約8.6%。而2011-2012年，購置稅優惠完全退出時，當年乘用車銷量降幅分別為-19.1%、-17.5%。分析認為，根本原因在於，前兩年消費透支及價格變化對消費者心理影響導致銷量大幅下滑。

再來看看同一時期汽車下鄉對乘用車市場的刺激表現。2009 年、2010年我國實施“汽車下鄉”政策，對輕、微型貨車銷量刺激增加約37.9萬輛和25.6萬輛，年增幅約27.0%和13.3%。而2011-2012年政策取消後，降幅分別為-17.0%、-9.5%。

（數據來源：中汽協，製表：萬聯證券）

不管是前期方案實施時的刺激作用，還是後期方案推出時的“副作用”，汽車下鄉都明顯不及購置稅減免對車市的刺激效果。而此前一度傳言的購置稅減免救市政策並未如期而至，取而代之的是“一定程度補貼”含糊不清的說詞。倘若純以救市為目的，又何必“棄優擇劣”。

政策之外，市場大環境也是影響當下市場格局的一個重要因素。10年前我國汽車保有量為0.76億輛，年汽車銷量僅為938.05萬輛，增長空間巨大。如今我國汽車保有量已達2.4億輛，年銷量已達2808.1萬輛，這也給救市政策帶來了巨大挑戰，無論汽車下鄉還是購置稅減免效果都大不如前。

政策一定對當下中國車市的情況了如指掌。沒必要過分樂觀的期待汽車下鄉能對低迷車市起到多大的摧枯拉朽作用。那麽它又為何而來？

汽車下鄉穩市大於救市

關於汽車下鄉的真實目的，我們能在中國國家發改委副主任寧吉喆的發言中窺探一二。此前他在接受媒體採訪時表示，當前中國消費市場主要是有“四個更新”：不斷向服務消費更新，目前中國恩格爾系數已降至30%以下；商品消費向中上等更新；服務消費向提質增效更新； 線下消費向線上線下結合更新。

他的4個判斷均能在市場層面找到答案。比如長城等自主汽車品牌也通過大數據建立了汽車後市場服務體系來提高體系競爭力，其實對應的就是服務更新；同樣，在車市遇冷的大背景下，豪華車、高端車走俏也是消費高端化的最佳證明；汽車新零售則是線上線下消費融合的典型反映。

在這樣的大背景下，我們似乎可以找到汽車下鄉的幾個關鍵點：穩定市場形態、維持市場秩序、促進市場更新換代。

上文提到，汽車下鄉本身並不能對低迷車市起到摧枯拉朽的作用。加之，市場增量正在不但收縮的大背景下，其刺激作用進一步減弱。但此舉勢在必行，如果放任不管，任由車市肆意下滑，帶來的一系列併發症將更加艱難。比如消費者信心不足，將長時間使得車市處於萎靡狀態。

乘聯會秘書長崔東樹在分析去年車市下行問題時多次強調，樓市過盛對車市的擠壓明顯，導致消費者信心不足，如果不及時遏製，後果將進一步惡化。

另一方面。車市寒冬將進一步加速強弱車企之間的馬太效應。而汽車下鄉或可以變相理解為政策對自主品牌的集體扶持，緩解車市壓力，幫助如眾泰等生存能力較弱的車企挨過寒冬，維持市場正常的競爭格局。2009年，汽車下鄉成就了五菱、歐尚等微面汽車品牌，甚至將其理解為微面下鄉也不為過。

根據農村消費市場的消費能力和消費需求，自主品牌依然會是汽車下鄉政策中的最佳受益者，尤其如眾泰、力帆等品牌，如果沒有市場扶持，恐怕很難挨過寒冬。自主品牌的反映也恰如其分的證明了這一點，長安歐尚提出最高可享22000元的購車補貼率先加入戰局。

關於今後中國車市走向，多家投行機構預計今年下半年車市會逐漸呈現復甦跡象。近日，小鵬汽車創始人何小鵬在公司內部公開信中在談到經濟政策走勢時判斷，2019-2020年是中國經濟承壓之年。綜合看來，熬過這兩年調整陣痛期，中國車市還有進一步增長空間。一定程度來看，政策還有幫助困難車企過冬，穩定現有市場競爭格局的出發點存在。

最後，正如寧吉喆所言，中國車市正處在消費更新、產業更新的關鍵節點，而過多的庫存指數阻礙了它的發展。此前在國六標準推進過程中，由於經銷商庫存過高問題導致該方案實施被一拖再拖。如今政府通過刺激作用促進現有車型的更新換代。緩解產能過剩壓力的同時給新車型騰出更多空間。

如此不難推斷，政策的本意是“緩兵之計”。“穩市”的意義遠大於“救市”。待到2020年，市場趨於穩定之後，讓車企們自由競爭。

2019年，儘管汽車下鄉無法在根本上解決車市下行的僵局，但也會帶來一定程度的積極作用。比如加速新舊車型更替，促進二手車行業發展，促進國六標準實施等。而車市寒冬的根本解決方案，本質還是需要依靠市場自身的調節作用。