機構投資者風向已變！人民幣匯率兩日大漲逾800點

投資贏家都在關注 上海證券報┃中國證券網

2019年開篇，受益於中美就經貿問題進行磋商進展順利的消息，以及美聯儲加息“鴿聲”四起的助燃，人民幣匯率兩日大漲逾800點。

今日，在岸人民幣對美元高開高走，盤中漲幅逾500點，一度觸及6.7718，創去年7月26日以來新高；離岸人民幣日內飆升逾300點，升破6.79關口。16點30分，在岸人民幣對美元收漲505點，報6.7825。

一方面，外匯交易員稱，受中美經貿問題利好消息提振，市場心理和交易層面等多重因素的改善，為人民幣提供穩固的支撐。

另一方面，市場情緒的觸發，一定程度源自美聯儲公布去年12月貨幣政策會議紀要顯示，近期金融市場波動和對全球經濟增長擔憂情緒增加，使得美聯儲未來進一步收緊貨幣政策的力度和時機變得“不如以前那麽明朗”。

這使市場對美聯儲今年暫緩加息的預期升溫，美元遭到大量拋售。截至記者發稿，美元指數失守支撐區域95.65-95.32。

人民幣匯率強勁開年

事實上，2019開年人民幣延續去年11月中旬以來穩中有升的態勢。

在岸人民幣對美元日收價從去年最後一個交易日的6.8658攀升至今年1月10日的6.7825。今年以來，人民幣對美元中間價升值0.47%，在岸人民幣匯率升值1.11%，離岸人民幣匯率升值1.14%。

建信金融資產投資有限公司研究主管韓會師認為，人民幣1月份走勢常常與全年總體表現相差無幾，雖然去年是個例外，但人民幣開年的表現仍受市場矚目。

人民幣匯率曾幾度距破“7”一步之遙，讓投資者記憶猶新。今年這一搶眼表現與當時“一邊倒”的走勢形成鮮明對比。

伴隨去年調高遠期售匯風險準備金率、限制銀行同業對境外資金拆放、重啟逆周期因子、發行離岸央票等一系列“組合拳”，人民銀行維穩匯率意圖明顯。市場分析人士認為，做空情緒受到重挫，預期多空交錯會助推人民幣回升。

此外，基於美債利率回落，此輪中美國債利差漸漸走闊，境外機構對人民幣資產的青睞，為人民幣匯率繼續提供市場支撐。

根據中債登最新數據顯示，去年12月，境外機構再度增持人民幣債券，增持規模達826.92億元，單月增持量創下2018年下半年來的峰值。其中，2018年外資淨增持國債已佔到國債淨增量的一半以上。

央行1月7日公布的數據顯示，截至去年12月末，我國外匯儲備餘額30727.12億美元，較去年11月末增加110.15億美元，升幅為0.4%，連續兩個月增長。

華泰證券巨集觀分析師李超認為，我國外匯儲備企穩，短期內會部分對衝央行降準對人民幣匯率的貶值影響，中長期人民幣匯率大概率維持穩定。

2019年人民幣穩字當頭

清晰的政策路徑是支撐今年人民幣匯率的關鍵。

中國人民銀行行長易綱1月8日接受採訪時就再次表示，既要防範化解存量風險，也要防範各種“黑天鵝”事件，保持股市、債市、匯市平穩健康發展。

中國人民銀行原行長周小川也於近日強調，中國正朝著完善匯率政策的方向發展。

“央行將通過逆周期巨集觀審慎管理來影響人民幣匯率走勢，避免市場恐慌和市場失靈。”招商證券研究首席巨集觀分析師謝亞軒表示。

經歷過2018年的跌宕起伏，2019年人民幣匯率能否唱響“變奏曲”？

在東興證券首席經濟學家張岸元看來，今年人民幣走勢肯定和去年有所不同，匯率基本穩定，今年下半年或將迎來趨勢性升值。中國人民銀行參事盛松成也表示，今年人民幣匯率存在升值可能。

從美元技術面來看，渣打銀行財富管理部分析稱，美元指數在2019年可能呈現窄幅波動，周線圖已經出現疲弱的初步跡象，與14周相對強弱指數（RSI）負背離。

由此可見，美元或將迎來轉捩點。

“美元已是強弩之末，將衝高回落，結束本輪強美元周期。”謝亞軒判斷。

而從另一個側面也表明，機構投資者正在重新判定人民幣匯率走勢。

匯豐銀行已將人民幣對美元到2019年底的預測值由原來的7.1下調至6.95。匯豐外匯策略師稱，當投資者對中國的信心改善時，將有大量外資流入中國股市和債市。

總體來看，韓會師認為，此輪升值行情或具有一定的可持續性。如果美元指數後市能夠延續偏弱趨勢，人民幣的升值態勢將更為清晰。